資本成本與資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)管理-西南財(cái)經(jīng)大學(xué)(編輯修改稿)
2025-02-08 14:26 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ?一、經(jīng)營(yíng)杠桿（ DOL） ? 1．含義：由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，使企業(yè)EBIT變化幅度大于銷售量變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。 邊際貢獻(xiàn)（產(chǎn)品利潤(rùn)） 固定成本 利潤(rùn)總額（股東利潤(rùn)） EBIT（企業(yè)利潤(rùn)） 收入－變動(dòng)經(jīng)營(yíng)成本－固定經(jīng)營(yíng)成本－利息（固定資本成本）－所得稅 =凈利潤(rùn) 8 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) ? 2．杠桿系數(shù)的計(jì)算 %%銷售量增長(zhǎng)增長(zhǎng)E B ITD O L ?IE B I T ??? 基期邊際貢獻(xiàn)基期邊際貢獻(xiàn)基期基期邊際貢獻(xiàn)D O L年份 銷售量 單價(jià) 單位變動(dòng)成本 固定成本 利潤(rùn)總額 ① 100件 10 6 200 200元 ② 120件 10 6 200 280元 9 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) ? 3． 影響 DOL的因素 E B I TE B I TE B I TE B I TD O L固定經(jīng)營(yíng)成本固定經(jīng)營(yíng)成本邊際貢獻(xiàn) ????? 1（ 1）銷量、單價(jià)因素 （ 2）成本水平因素（單變成、固成因素） （ 3）成本結(jié)構(gòu)因素（資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因素） 10 第九章 資本成本與資本結(jié)構(gòu) 第二節(jié) 杠桿效應(yīng) 4． 經(jīng)營(yíng)杠桿的作用 ? 衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度 企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中 ， 固定成本的比重越高 ， 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大 。 ? 根據(jù)產(chǎn)品銷售狀況調(diào)整企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量越小，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)； 固定資產(chǎn)比重越高，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)。 ? 預(yù)測(cè)未來(lái)的利潤(rùn)和業(yè)務(wù)量水平 規(guī)劃期
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