建設項目資金籌措與資本成本(ppt12)(編輯修改稿)
2025-03-26 09:47 本頁面
【文章內容簡介】 例】：某自來水公司現擁有 A、 B兩個自來水廠。為了增建 C廠，決定從金融市場上籌集資金。 方案 1：貸款用于建設新廠 C，而歸還貸款的款項來源于 A、 B、 C三個水廠的收益。如果新廠 C建設失敗，該公司把原來的 A、 B三個水廠的收益作為償債的擔保。這時，貸款方對公司有完全追索權。 方案 2：借來的錢建 C廠，還款的資金僅限于 C廠建成后的水費和其他收入。如果新項目失敗，貸方只能從清理 C廠的資產中收回一部分，除此之外，不能要求自來水公司從別的資金來源，包括 A、 B兩個廠的收入歸還貸款，這稱為貸方對自來水公司無追索權。 方案 3：在簽訂貸款協(xié)議時，只要求自來水公司把特定的一部分資產作為貸款擔保，這里稱貸款方對自來水公司有有限追索權。 方案 2和方案 3稱為項目融資。 建設項目資金籌措與資本成本 三、項目融資 2. 特點 （ 1）至少有項目發(fā)起方、項目公司、貸款方三方參與； （ 2）項目發(fā)起方以股東身份組建項目公司，該項目公司為獨立法人； （ 3）以項目本身的經濟強度作為衡量償債能力大小的依據。 3. 適用范圍 （ 1）資源開發(fā)類項目：如石油、天燃氣、煤炭、鈾等開發(fā)項目； （ 2）基礎設施； （ 3）制造業(yè)，如飛機、大型輪船制造等。 4. 限制 （ 1）程序復雜，參加者眾多，合作談判成本高； （ 2）政府的控制較嚴格； （ 3）增加項目最終用戶的負擔； （ 4）項目風險增加融資成本。 建設項目資金籌措與資本成本 三、項目融資 5. 主要模式 （ 1）以“產品支付”為基礎的項目融資模式 “產品支付（ Production Payment）”是在石油、天然氣和礦產品項目中常使用的無追索權或有限追索權的融資方式，產品支付只是產權的轉移，而非產品本身的轉移。 （ 2） BOT項目融資方式 BOT是 BuildOperateTransfer的縮寫，即建設 經營 移交。 （ 3） TOT項目融資方式 TOT是 TransferOperateTransfer的縮寫，即移交 經營 移交。 （ 4） ABS項目融資模式 ABS是英文 AssetBacked Securitization的縮寫，即資產支持型資產證券化，簡
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