我國債券市場發(fā)展的立法完善與制度創(chuàng)新(編輯修改稿)
2025-05-29 11:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 記和結(jié)算體系?！秶鴦?wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和 穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》也明確指出，逐步建立集中監(jiān)管、統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場。其目的就是要積極拓展債券市場，擴大直接融資比例，建立多層次資本市場體系。這對我國債券市場發(fā)展指明了前進的方向，也進一步明確了債券市場發(fā)展的目標和任務(wù)，意義十分重大。 第一，發(fā)展中國債券市場，是全面建設(shè)小康社會和現(xiàn)代化建設(shè)的需要。到 2020 年，我國要建成惠及十幾億人口的全面小康社會，現(xiàn)代化建設(shè)和各項社會事業(yè)都要有一個大的發(fā)展，而要實現(xiàn)這些目標，必須進一步完善社會主義市場經(jīng)濟體制，建立統(tǒng)一、開放和高效的全國大市場。在全國大市場 中起著重要金融支撐作用的資本市場的完善成為當務(wù)之急，一個統(tǒng)一高效、監(jiān)管完備的債券市場對我國資本市場的建立發(fā)揮著不可替代的作用。因此，發(fā)展和規(guī)范我國的債券DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 市場具有重要的現(xiàn)實性和緊迫性。 第二，發(fā)展中國債券市場，是我國金融改革、創(chuàng)新和提高貨幣政策效率的需要。要進一步認清我國債券市場的重要作用和定位，把債券市場的發(fā)展提升到促進我國金融根本改革和全面轉(zhuǎn)型的重大舉措之一的戰(zhàn)略高度來認識。債券市場進一步發(fā)展對改變我國金融生態(tài)，解決傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)在金融業(yè)務(wù)中占比過大和對金融發(fā)展的梗阻問題，改善投融資體制， 促進利率市場化，強化金融資產(chǎn)流動性和風險識別能力，增加金融風險透明度，分散金融風險等方面都具有舉足輕重的地位。 第三，發(fā)展中國債券市場，是政府提供更多更好的公共服務(wù)的需要。政府要大力加強財政對基礎(chǔ)教育、基礎(chǔ)科研、醫(yī)療、環(huán)保、失業(yè)、養(yǎng)老、農(nóng)村建設(shè)等社會福利事業(yè)的投入，充分體現(xiàn)黨中央以人為本的精神，僅靠財政的當期收入是不夠的，而國債等債務(wù)工具就是很好的選擇。同時，進一步發(fā)揮債券市場的籌資功能，還可以增加對交通、能源、原材料、農(nóng)田水利等基礎(chǔ)設(shè)施的投入，通過政府在合理范圍內(nèi)的舉債，為政府對社會提供更 好的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)創(chuàng)造有利條件。 第四，發(fā)展中國債券市場，是我國企業(yè)發(fā)展的需要。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示， 2021 年我國新增銀行貸款占全社會融資總量的比例達72％，股票、國債、公司債券等直接融資新增規(guī)模占比只有 28％，其中公司債券比例更是微手其微。而西方發(fā)達國家直接融資基本都在50％以上，美國更是高達 88％。長期以來，我國公司債券市場強調(diào)DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 “零風險”邏輯，要求企業(yè)發(fā)債需要由銀行來擔保。在發(fā)債額度管理模式下，企業(yè)債每年只有幾百億元的規(guī)模，近 3 年來，每年也就只有300多億元的企業(yè)債面世。這顯然不符合企業(yè)發(fā)展巨大的籌資需求。 第五，發(fā)展中國債券市場，是投資者拓展投資渠道的需要。從 1996 年開始，我國金融機構(gòu)整體上已經(jīng)出現(xiàn)存款總額大于貸款總額的情況，存差規(guī)模急劇增大。這些資金需要尋找投資渠道。從債券市場的功能看，其中之一就是管理風險，管理風險需要多樣化的金融工具，特別需要債務(wù)性工具，在一個只有股票市場，而沒有債券市場的市場上，要有效管理風險是很困難的。 第六，發(fā)展中國債券市場，是全球經(jīng)濟一體化深入發(fā)展的需要。隨著經(jīng)濟全球化 進程的加快以及全球金融市場的日益融合，任何一個國家都不可能在這場全球化進程中獨善其身，尤其是作為金融資本市場重要子市場的新興的中國債券市場，無論從債券發(fā)行體、債券投資者、還是發(fā)行幣種來看，都還只能算是一個相對較為封閉的市場。因此，與時俱進，堅持“引進來”和“走出去”相結(jié)合，穩(wěn)步推進開放水平，逐步按照國際通行規(guī)則辦事，就成為中國債券市場前進過程中的一個必然選擇。 三、我國債券市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)是當務(wù)之急 債券市場的發(fā)展，無論從債券市場的發(fā)行人 、中間人、投DOC 格式 論文 ，方便 您的 復制修改刪減 資者，還是市場監(jiān)管等任何一個角度看，健全的法律規(guī)范都是債券市場正常發(fā)展的重要前提，離開了這個制度背景，債券市場就不可能正常運轉(zhuǎn)和有效發(fā)展。 隨著債券市場的迅速發(fā)展，我國債券市場的監(jiān)管和法制建設(shè)取得了明顯進步，先后頒布了《企業(yè)債券管理條例》、《中華人民共和國國庫券條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《中華
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