我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的立法完善與制度創(chuàng)新(參考版)
2025-04-27 11:48本頁(yè)面
【正文】 同時(shí)，又 通過(guò)制度的創(chuàng)新，推動(dòng)政府債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。債券市場(chǎng)發(fā)展必須立法先行，依法治市。 總之，我國(guó)政府債券市場(chǎng)要在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中規(guī)范。要發(fā)展債券市場(chǎng)，應(yīng)該大力培育保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行、養(yǎng)老基金、投資基金等機(jī)構(gòu)投資者，以提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 第 五，大力培育機(jī)構(gòu)投資者。促進(jìn)我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展，應(yīng)該轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，調(diào)整監(jiān)管定位，明確債券市場(chǎng)監(jiān)管以功能監(jiān)管為主，債券市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則的制定、市場(chǎng)準(zhǔn)入和市場(chǎng)日常監(jiān)管由相應(yīng)的市場(chǎng)監(jiān)管部門負(fù)責(zé)，避免出現(xiàn)多重監(jiān)管或監(jiān)管盲區(qū)。目前我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展還比較落DOC 格式 論文 ，方便 您的 復(fù)制修改刪減 后，企業(yè)信用評(píng)級(jí)觀念淡漠，缺少公認(rèn)的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 第三，培育信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。如，我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展比較慢，原因之一是當(dāng)前債券發(fā)行仍采用行政審批制。 第二，改革發(fā)行審批制度。三要加強(qiáng)現(xiàn)有法律法規(guī)的協(xié)調(diào)，解決法律法規(guī) 之間相：中突的問(wèn)題。與其轉(zhuǎn)彎抹角發(fā)行地方債券，倒不如加快制定《地方政府債券法》， 明確規(guī)范地方公債的發(fā)債主體、債務(wù)收入的使用途徑及償債機(jī)制。例如，根據(jù)《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》第 28 條明文規(guī)定：“除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。而改變這種現(xiàn)狀的最佳選擇，就是推動(dòng)《中華人民共和國(guó)債券法》立法進(jìn)程， 這部法律應(yīng)該成為債券市場(chǎng)發(fā)展的“憲法”，其他的法律和法規(guī)，都應(yīng)以此為據(jù)。債券市場(chǎng)的割裂對(duì)債券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)都產(chǎn)生了很大的影響。一要著眼于建立我國(guó)統(tǒng)一債券市場(chǎng)發(fā)展的立法。我們應(yīng)該認(rèn)真吸取股票市場(chǎng)發(fā)展中由于制度設(shè)計(jì)產(chǎn)生的先天缺陷，導(dǎo)致股票市場(chǎng)發(fā)展走了很多彎路、付出昂貴學(xué)費(fèi)的深刻教訓(xùn)，在債券市場(chǎng)獲得大的發(fā)展的起步階段，就要搞好債券市場(chǎng)發(fā)展的制度設(shè)計(jì)，進(jìn)一步明確債券市場(chǎng)的法律地位，建立健全比較完善的法律 法規(guī)體系，用法律武器保證債券市場(chǎng)的健康、規(guī)范和可持續(xù)發(fā)展。 上述問(wèn)題的存在，從許多側(cè)面凸顯了我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展中制度建設(shè)的緊迫性和必要性，如果對(duì)這些問(wèn) 題視而不見(jiàn)，債券市場(chǎng)的發(fā)展也猶如沙上建塔，遲早會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，進(jìn)而延緩我國(guó)債券市場(chǎng)的大好發(fā)展機(jī)遇。這個(gè)條例已經(jīng)嚴(yán)重地滯后于市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)市場(chǎng)的適用性非常有限。所以，交易所市場(chǎng)有關(guān)的法律、法規(guī)對(duì)國(guó)債的約束力比較弱。 在金融債券方面，我國(guó)現(xiàn)在債券交易量最大的銀行間市場(chǎng)，目前主要的規(guī)定是《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易管理辦法》和《商業(yè)銀行柜臺(tái)記賬式國(guó)債交易管理辦法》，這兩個(gè)辦法已經(jīng)跟不上現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的發(fā)展形勢(shì)了。與此相比，我國(guó)法律法規(guī)的規(guī)定，與國(guó)際慣例差別甚大。另一方面，在境外股份有限公司、有限責(zé)任 公司等基本屬民營(yíng)企業(yè)，公司債券也基本由民營(yíng)企業(yè)發(fā)行；國(guó)有企業(yè)因所有權(quán)歸地方政府，地方財(cái)政是其債務(wù)的最終承擔(dān)者。同時(shí)，境外沒(méi)有“企業(yè)債券”的概念，只有“公司債券”的概念，發(fā)行公司債券的主體只能是股份有限公司和有限責(zé)任公司 (應(yīng)達(dá)到規(guī)定的條件 )，獨(dú)資企業(yè)、合伙制企業(yè)等不擁有這一權(quán)利。前者由于出臺(tái)時(shí)間較早，適用性已大大降低，某種程度上已經(jīng)限制了我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的有效發(fā)展。這些都應(yīng)該通過(guò)對(duì)政府債券的立法和立法完善來(lái)解決制度本身存在的問(wèn)題。法規(guī)之間存在著一些不協(xié)調(diào)之處，使司法部門無(wú)所適從，不能給國(guó)債市場(chǎng)上的違法違規(guī)行為和過(guò)度投機(jī)行為以有效打擊， 國(guó)債市場(chǎng)參與者的利益得不到有效保護(hù)。政府舉借債務(wù)的目的、原則、發(fā)行額以及發(fā)行主 體的職權(quán)范圍以及籌集資金的使用和償還、交易市場(chǎng)的交易規(guī)則和違反交易規(guī)則應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任、國(guó)債市場(chǎng)信息公開(kāi)制度、國(guó)債交易市場(chǎng)體系及交易方式的有關(guān)法律規(guī)定、國(guó)債市場(chǎng)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其職責(zé)、監(jiān)管權(quán)力等方面都欠缺明確、完備的法律規(guī)定。目前，規(guī)范國(guó)債市場(chǎng)的規(guī)定往往以“條例”、“通知、”“辦法、”“規(guī)則”等形式發(fā)布，這些規(guī)定針對(duì)性很強(qiáng)，缺乏法律規(guī)范應(yīng)具備的穩(wěn)定性、嚴(yán)肅性、普遍性、權(quán)威性和規(guī) 范性。主要有： 國(guó)務(wù)院頒布的《國(guó)庫(kù)券條例》、《特種國(guó)債條例》；財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《國(guó)債一級(jí)自營(yíng)商管理辦法》、《國(guó)債一級(jí)自營(yíng)商資格審查與確認(rèn)實(shí)施辦法》；財(cái)政部每年頒布的《國(guó)庫(kù)券發(fā)行工作若干具體事項(xiàng)的規(guī)定》、《到期國(guó)債還本付息辦法》；中國(guó)證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部頒布的《國(guó)債期貨交易管理暫行辦法》；財(cái)政部 頒布的《國(guó)債托管管理暫行
規(guī)章制度相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1