【正文】 進(jìn)行租賃籌資決策時(shí)應(yīng)考慮的因素：當(dāng)資金緊張、其他籌資方式難度較大時(shí)；所需資產(chǎn)取得難度較大時(shí)（如進(jìn)口設(shè)備）；所需資產(chǎn)使用時(shí)間短或技術(shù)更新?lián)Q代速度快時(shí)；所需資產(chǎn)在其他方面對(duì)購(gòu)買和租賃方式?jīng)]有明顯的影響時(shí)，可采用租賃籌資方式。租金費(fèi)用可在所得稅前扣除。全部租金在整個(gè)租期內(nèi)分期支付。免遭設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。限制條件較少。迅速獲得所需資產(chǎn)。2756（萬(wàn)元）如果在期初支付租金，則在公式的后面再乘一個(gè)（即可。年利率10%，則每次應(yīng)付租金為：A=20=200。如果是期末支付租金，按普通年金中的投資回收系數(shù)計(jì)算每次的應(yīng)付租金。三、租金的確定租金總額=資產(chǎn)價(jià)款+手續(xù)費(fèi)+租金租金分期等額支付。6． 支付租金。4． 簽定租賃合同。2． 辦理租賃委托。這種方式既可融資租賃的特點(diǎn)：租賃契約具有不可取消性；租賃期限長(zhǎng)；租金包括資產(chǎn)的購(gòu)置成本、利息和手續(xù)費(fèi)等；租賃的目的是為了獲得資產(chǎn)的所有權(quán)；租賃構(gòu)成企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債；租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)、保險(xiǎn)、管理等由承租人負(fù)責(zé)。3． 賣后回租。出租人只墊付購(gòu)買資產(chǎn)所需現(xiàn)金的一部分，其余部分則以該資產(chǎn)為抵押向銀行借款支付。是承租人直接向租賃公司等出租人承租資產(chǎn)，按合同支付租金。承租人在租賃期間對(duì)資產(chǎn)有實(shí)際控制權(quán)，納入本部門資產(chǎn)管理，計(jì)算折舊，租賃期滿后通常歸企業(yè)所有。承租企業(yè)按照合同在租賃資產(chǎn)壽命的大部分時(shí)間內(nèi)可以使用資產(chǎn)。特點(diǎn)：租賃期較短；租金不包括購(gòu)置成本和手續(xù)費(fèi)；不轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所有權(quán)；不構(gòu)成承租人的負(fù)債。出租人既提供資產(chǎn)的使用權(quán)，又提供重大的維修保養(yǎng)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等服務(wù)。（一）經(jīng)營(yíng)租賃是指以不轉(zhuǎn)讓租賃資產(chǎn)的所有權(quán)為前提的中、短期租賃。出租人：專業(yè)租賃公司、企業(yè)；承租人：企業(yè)；承租物：固定資產(chǎn)。第八節(jié) 租賃和商業(yè)信用租賃是出租人將其財(cái)產(chǎn)出租給承租人使用，并由承租人向出租人按期支付租金作為報(bào)酬的經(jīng)濟(jì)行為。四、借款利率及利息支付方法銀行借款利率分為固定利率、浮動(dòng)利率和優(yōu)惠利率。4． 銀行監(jiān)察。2． 簽定協(xié)議或合同。6． 要進(jìn)行抵押或擔(dān)保借款。4． 銀行存款戶上要有補(bǔ)償性余額。2． 不準(zhǔn)以企業(yè)的任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)保或抵押。4． 資產(chǎn)負(fù)債率符合貸款人的要求。2． 已辦理工商部門的年檢手續(xù)。（三）按借款保證條件分為信用借款、擔(dān)保借款、抵押借款質(zhì)押借款和票據(jù)貼現(xiàn)。（一）按借款用途分為固定資金借款、流動(dòng)資金借款和科技開(kāi)發(fā)借款。由于債券面值大于現(xiàn)值（發(fā)行價(jià)），其之差就是貼水。４．貼水發(fā)行債券價(jià)格的計(jì)算。債券發(fā)行價(jià)格＝債券面值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)＋債券年息年金現(xiàn)值系數(shù)P=A+[P/A,I,n]例：公司發(fā)行面值１０００元，票面利率１０％，期限１０年，每年年末付息的債券，在公司發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率可能是１０％；１５％；５％，分別計(jì)算三種債券的發(fā)行價(jià)格？解：經(jīng)查表，系數(shù)值分別為： １０％，１０ １５％，１０ ５％，１０復(fù)利現(xiàn)值 年金現(xiàn)值 將有關(guān)數(shù)據(jù)代入公式，得：Ａ發(fā)行價(jià)格＝1 000＋100＝1 000元Ｂ發(fā)行價(jià)格＝1 000＋100＝749元Ｃ發(fā)行價(jià)格＝1 000＋100＝1 386元評(píng)價(jià)：市場(chǎng)利率越高，發(fā)行價(jià)格越低。P=A(1+rn)/1+inA——債券面值；Ｐ——債券發(fā)行價(jià)格 i——市場(chǎng)實(shí)際利率 r——票面利率 n——計(jì)息期數(shù)２．按復(fù)利計(jì)息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算。即債券的票面利率低于市場(chǎng)實(shí)際利率時(shí)。即債券的票面利率高于市場(chǎng)實(shí)際利率時(shí)。（二）債券發(fā)行價(jià)格的確定方法等價(jià)發(fā)行。４．債券期限。３．市場(chǎng)利率。４．委托證券機(jī)構(gòu)發(fā)售。２．報(bào)請(qǐng)有關(guān)部門批準(zhǔn)。（２）可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負(fù)債率不高于７０％；（３）累積債券余額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的４０％；（４）募集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（５）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣１億元。２、發(fā)行企業(yè)債券的條件（１）企業(yè)規(guī)模達(dá)到國(guó)家規(guī)定的要求；（２）企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度符合國(guó)家規(guī)定；（３）具有償債能力；（４）發(fā)行企業(yè)債券前企業(yè)連續(xù)三年盈利；（６）所籌資金符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。（二）發(fā)行條件１、發(fā)行公司債券的條件。其他任何公司、企業(yè)或個(gè)人都不能發(fā)行公司債券。４．按是否可轉(zhuǎn)換為普通股股票分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。２．按發(fā)行的保證條件分為信用債券、抵押債券和擔(dān)保債券。債券的特征是：是一種債券證書，有明確的期限規(guī)定，收益固定，具有一定安全性，無(wú)權(quán)參與企業(yè)管理。５．對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的干預(yù)程度不同。３．投資者獲得的收益和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同。第六節(jié) 發(fā)行債券一、企業(yè)債券與股票的區(qū)別１．適用范圍不同。承銷期結(jié)束時(shí)若有未售出的股票全部退還給發(fā)行人的承銷方式。余額包銷是指承銷商按照與發(fā)行人約定的條件，在發(fā)行期內(nèi)向社會(huì)公眾發(fā)售股票，到期若有未售出的股票由承銷商負(fù)責(zé)購(gòu)進(jìn)。承銷方式有包銷和代銷兩種：包銷方式又分為全額包銷和余額包銷。優(yōu)點(diǎn)是可節(jié)省發(fā)行費(fèi)用，但一般難以在短期內(nèi)售完，發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。如果股份公司在成立時(shí)發(fā)行股票，其價(jià)格計(jì)算公式為：股票發(fā)行價(jià)格＝每股面值預(yù)計(jì)股利率/銀行存款利率七、股票發(fā)行方式發(fā)行股票的銷售方式有自銷和承銷兩類。股票可以溢價(jià)、平價(jià)和折價(jià)發(fā)行。確定股票發(fā)行價(jià)格的方法主要有兩種：累積訂單法和固定價(jià)格法。（３）發(fā)行股票。五、股票發(fā)行程序（１）股票發(fā)行人應(yīng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《公司公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件標(biāo)準(zhǔn)格式》制作申請(qǐng)文件，經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門同意后，由主程序承銷商推薦并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)。２．原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)發(fā)行股票原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)發(fā)行股票的，應(yīng)符合以下條件：（１）發(fā)行股票前一年末的凈資產(chǎn)中所占比例不低于３０％，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于２０％；（２）公司近三年連續(xù)盈利。３．兼并與反兼并。三、發(fā)行股票的動(dòng)機(jī)１．轉(zhuǎn)贈(zèng)資本。５．按發(fā)行的對(duì)象和上市地區(qū)不同分為Ａ、Ｂ、Ｈ、Ｓ、Ｎ、Ｔ股股票。３．按票面是否有面值分為有面值股票和無(wú)面值股票。普通股股東和優(yōu)先股股東具有以下義務(wù)：（１）足額繳納所認(rèn)繳的出資；（2）依其所繳納出資額承擔(dān)公司債務(wù)；（３）公司辦完工商登記手續(xù)后，不得抽回出資；（４）公司章程規(guī)定的其他義務(wù)。普通股享有以下權(quán)利：（１）參加股東會(huì)并根據(jù)出資份額享有表決權(quán)；（２）了解公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況的權(quán)利；（３）選舉和被選舉為董事會(huì)成員、監(jiān)事會(huì)成員的權(quán)利；（4）分享公司盈余的權(quán)利；（5）股票轉(zhuǎn)讓的權(quán)利；（6）有限認(rèn)購(gòu)公司增發(fā)新股的權(quán)利；（7）公司終止后，依法分得公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)力優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的有限于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)、具有部分管理權(quán)的股票。二、股票的種類１．按代表股東權(quán)利和義務(wù)的不同分普通股股票和優(yōu)先股股票。４．股票是一種不還本的永久性證券。２．股票是以盈利為目的的證券。是持有人擁有發(fā)行公司股份的憑證。３．收益現(xiàn)值法。被評(píng)資產(chǎn)價(jià)值＝重置成本（全價(jià)）—有形損耗價(jià)值—技術(shù)性貶值重置成本（全價(jià)）是指在現(xiàn)實(shí)條件下重新建造或購(gòu)置一項(xiàng)全新?tīng)顟B(tài)的被評(píng)資產(chǎn)所需的全部成本。２．重置成本法。（２）類比市價(jià)法。具體有兩種方法：（１）直接市價(jià)法。（二）資產(chǎn)價(jià)值確定的基本方法１．現(xiàn)行市價(jià)法。３．繳納資本金的規(guī)定。有限責(zé)任公司的股東，限定在２～５０個(gè)。４．有剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)。２．享有分紅權(quán)利和承擔(dān)公司虧損的義務(wù)。（五）出資者的責(zé)任及違約處罰如果投資者未按規(guī)定出資，即為投資者違約，企業(yè)和其他投資者可以追究其責(zé)任，國(guó)家有關(guān)部門還應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定對(duì)違約者進(jìn)行處罰。（四）籌集資本金的期限《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》規(guī)定：“資本金可以一次或者分期籌集，一次性籌集的，從營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起６個(gè)月內(nèi)籌足；分期籌集的，最后一期應(yīng)當(dāng)在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起３年內(nèi)繳清，其中，第一次出資不得低于１５％，并且在營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起３個(gè)月內(nèi)繳清。（三）出資方式企業(yè)籌集資本金既可以吸收貨幣資金投資，也可以吸收實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)和土地使用權(quán)作價(jià)投資。企業(yè)最低注冊(cè)資本資本數(shù)額規(guī)定如下：股份公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣１ ０００萬(wàn)元；以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主和以商品批發(fā)為主的公司為５０萬(wàn)元；以商業(yè)零售為主的公司為３０萬(wàn)元；以科技開(kāi)發(fā)、咨詢、服務(wù)性公司為１０萬(wàn)元；有外商投資的公