財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念解析(參考版)
2025-04-21 02:28本頁(yè)面
【正文】 如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大；如果大家都不愿冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)期望報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率附加值就比較大。V=σ/VA=%/15%=%VB=%/15%=%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的取酬率越高。只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，而不能用來(lái)比較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。方差=標(biāo)準(zhǔn)差也叫均方差，是方差的平方根。報(bào)酬率的預(yù)期值=iki）pi=第I種結(jié)果出現(xiàn)的概率；ki=第I種結(jié)果出現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬率；n=所有可能結(jié)果的數(shù)目。概率越大就表示該事件發(fā)生的可能性越大。通常把必然發(fā)生的事件的概率定為1，把不可能發(fā)生的事件的概率定為0。三、風(fēng)險(xiǎn)的概率概率在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，某一事件在相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，這類事件稱為隨機(jī)事件。②生產(chǎn)成本；③生產(chǎn)技術(shù)；④其他：外部的環(huán)境變化。（二）從公司本身來(lái)看：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，它是任何商業(yè)活動(dòng)都有的，也叫商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。如罷工、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗、沒(méi)有爭(zhēng)取到重要合同、訴訟失敗等。因些又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。從財(cái)務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)主要指無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。⑤風(fēng)險(xiǎn)可能給投資人帶來(lái)超出預(yù)期的收益，也可能帶來(lái)超出預(yù)期的損失。但在面對(duì)實(shí)際問(wèn)題時(shí)，兩者很難區(qū)分。風(fēng)險(xiǎn)是指事前可以知道所有可能的后果，以及每種后果的概率。理解：①風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。q等額本金還款法 167。n按揭貨款還款方式q等額本息還款法 P=A/i例：擬建立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)10000元獎(jiǎng)金，若利率為10%，現(xiàn)應(yīng)存入多少錢(qián)？P=10000/10%=100000元【思考題】下列各項(xiàng)系數(shù)之間關(guān)系如何、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)；=普通年金終值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=1/普通年金終值系數(shù)=1/普通年金現(xiàn)值系數(shù)=（S/A,i,n+1）1=（P/A,i,n1）+1（注會(huì)97年試題）某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：①?gòu)默F(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；②從第5年開(kāi)始，每年年初支付25萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共250萬(wàn)元。（2）特點(diǎn)：永續(xù)年金沒(méi)有終止的時(shí)間，也就沒(méi)有終值。（4）遞補(bǔ)延年金現(xiàn)值：綜合地運(yùn)用前兩種計(jì)算。（2）預(yù)付年金終值的計(jì)算S= A（1+i%）+A(1+i%)2+A(1+i%)3+……+ A(1+i%)n=A*（1+i）[(1+i%)n1]/i=A{[(1+i%)n+11]/i1}{[(1+i%)n+11]/i1}是預(yù)付年金終值系數(shù)，或稱1元的預(yù)付年金終值，它和普通年金終值系數(shù)[(1+i%)n1]/i 相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1，可記作[（S/A,i,n+1
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