【正文】 債務余額占其當年財政收入規(guī)模的比重約在100％～500％之間，如此高的債務水平對當?shù)卣呢斦\行造成巨大壓力，影響基層財政的穩(wěn)定性。(三)地方政府債務區(qū)域分布不均衡由于我國各地經(jīng)濟發(fā)展水平不同，由此帶來地方政府債務水平和風險的區(qū)域差異。2009年，審計署公布的全國18個省、16個市和36個縣地方政府債務的審計報告顯示，西部地區(qū)債務風險比較集中，有些區(qū)域地方負債與其還本付息能力嚴重錯位。西部地區(qū)地方負債率較高有多種原因。首先，西部地區(qū)自有財力明顯不足。西部大開發(fā)戰(zhàn)略實施以來，西部經(jīng)濟增長速度雖然逐步加快，但與東部發(fā)達地區(qū)比仍較低，導致財政收入總量增長但占比下降。2000年，％；而2008年，％。其次，西部地區(qū)社會資本和民間資本投入比例不協(xié)調，加重了地方政府的財政負擔。近年來，西部地區(qū)投資比重明顯增加，一批大型國家項目的陸續(xù)上馬在短時期內(nèi)拉動了地方經(jīng)濟的快速發(fā)展，但這種投資是以政府推動為主，民間資本和外商投資并沒有相應地大規(guī)模跟進，這種單純依靠地方政府有限的財政資金拉動的發(fā)展方式大大加重了地方政府的財政負擔。再次，西部地區(qū)融資平臺運作不規(guī)范，對地方經(jīng)濟的拉動和城市基礎設施建設的貢獻有限。地方融資平臺大多是空殼公司，自身沒有盈利性的主營業(yè)務，主要工作是進行貸款對接，不能發(fā)揮其再融資的功能。在這種情況下，平臺發(fā)展的過程實際上就是債務不斷積累的過程。二、地方政府債務風險的傳導路徑我國地方政府舉債規(guī)模過大、結構不合理、資金運用效率低下等情況極易導致違約風險。地方政府債務風險并非一個獨立的系統(tǒng)，它的不斷積累不但會導致金融系統(tǒng)風險的形成，還會導致中央政府的財政風險，進而威脅國家的經(jīng)濟安全。(一)地方政府債務風險的財政鏈條縱向傳導地方政府債務風險具有明顯的自下而上縱向傳導特征，即通過財政體制鏈條將債務風險由地方政府傳至中央政府。當?shù)胤秸捎谫Y不抵債而處于困境時，上級政府將承擔救助責任。從理論上說，地方政府債務會沿著從低到高的行政鏈條依次傳導、逐級轉化，最終全部成為中央財政的債務負擔。地方政府的舉債本身并非導致地方政府債務危機的條件，只有當?shù)胤絻攤芰Σ蛔銜r，才會向上級財政轉嫁風險。地方政府債務的縱向傳導路徑為：地方政府債務的償還期限到來時，如果地方政府財力不足或投資失敗難以按時歸還借款，就會產(chǎn)生大量債務違約和逾期；面對逐年累積的逾期債務，地方政府將會采取隱匿手段尋求預算外財源繼續(xù)舉債，即借新債還舊債，這不但使財政負擔繼續(xù)加重，而且會使負債結構更為復雜和隱匿；當逾期債務積累到一定程度，地方政府信用下降無法繼續(xù)募集資金而又不得不履行清償義務時，中央政府就會出手救助，造成地方財政風險“倒逼”中央政府，由此引發(fā)全國性債務危機。地方政府債務風險的縱向傳導過程，可以分為兩個階段。第一階段為地方政府自身的風險積聚，通過借新債還舊債形成了債務內(nèi)循環(huán)，這一現(xiàn)象在我國地方政府運轉過程中普遍存在，但由于此時尚能籌到資金維持流動性，所以往往不能引起重視。第二階段為地方政府向中央政府的風險傳遞，當隱匿在地方的債務風險無法自我化解時，中央政府就會充當最后貸款人的角色。如果把地方財政風險看作中央政府的“或有隱性負債”，而中央對地方的無限救助責任成為對地方政府負債的一種“隱性擔?！?，就激勵地方政府逆向選擇擴大舉債規(guī)模。(二)地方政府債務風險的金融鏈條橫向傳導地方債務風險除沿財政體系鏈條縱向傳導外，還可以橫向外延至金融體系，導致金融體系的不穩(wěn)定。地方政府債務很多是通過地方融資平臺向銀行貸款形成的，銀行是主要的債權人。數(shù)據(jù)顯示，％流入地方政府的融資平臺。銀行在與這些融資平臺合作過程中，存在信息不對稱、過度信任融資平臺的償債能力等現(xiàn)象，導致一些地方出現(xiàn)重復抵押、虛擬抵押等問題，使銀行資金面臨較大的風險。此外，由于政府融資平臺獲得的銀行貸款，80％以上是項目貸款，而絕大多數(shù)項目都是道路等基礎設施建設、政府工程項目、公共設施等，沒有任何的收益，其結果是貸款基本要由地方財政償還，其中，主要的方式是通過土地運作償還。但由于土地管理越來越嚴格，土地供應越來越緊張，根本不能滿足償債的需要，很多融資平臺都出現(xiàn)了難以償還到期銀行債務的問題，而一旦地方融資平臺出現(xiàn)利息支付問題，銀行的不良貸款就會出現(xiàn)，銀行體系乃至整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定必將受到威脅。當然，銀行出現(xiàn)不良資產(chǎn)，不等于一定有金融危機，中央銀行可通過發(fā)行貨幣的形式維持金融系統(tǒng)，但這就必然導致通貨膨脹的出現(xiàn)。治理通貨膨脹的一個重要舉措是收緊信貸政策、上調利率，但如果貸款利率提高，地方融資平臺的清償能力又會惡化。可見，地方政府的債務風險控制和貨幣穩(wěn)定目標之間存在沖突。也就是說，一旦地方政府債務風險橫向傳導至金融體系，調控政策的選擇就會非常艱難。三、地方政府債務的風險控制(一)嚴控地方政府原始舉債規(guī)模原始舉債是一切債務問題形成的根源。很多地區(qū)不顧自身財力舉債投資于生產(chǎn)建設項目，不但投資的直接經(jīng)濟回報率很低，而且導致信貸資源過度向政府集中，政府資源配置的比重過大，對民間投資產(chǎn)生擠出效應，即所謂的“國進民退”，進而引發(fā)財政風險和金融風險。因此，地方政府債務風險控制的首要環(huán)節(jié)是控制原始舉債的規(guī)模。、優(yōu)化結構、保持適度規(guī)模的要求，通過綜合分析地方的財力狀況、承受能力來加以規(guī)范和控制。對債務風險比較集中的西部地區(qū)，更需要建立完善的國家投融資體系，充分發(fā)揮財政資金的積極引導作用，并采取投資補貼、貼息貸款、減免稅收、加速折舊、再投資返還等措施，廣泛吸引國內(nèi)外民間資本參與西部大開發(fā)，最終使民間資本成為經(jīng)濟發(fā)展的主導力量，以此減緩地方政府的財政壓力。、核實，區(qū)分不同情況，分別加以處理。要特別關注兩類融資平臺：一類是以土地為抵押的借款。因為土地的價值相對比較復雜，在土地價值的上升階段，有可能會出現(xiàn)高估，而土地的價值下降，就可能對貸款的判斷出現(xiàn)差別，也會影響貸款的償還能力。另一類是由城市政府進行的綜合還款。也就是項目本身不具備充分的還款能力，主要依靠綜合效益來還款，這里蘊涵著地方政府及財政性的風險。對于保留下來的融資平臺要提高其市場化程度，利用市場機制提高融資平臺的管理效率，地方政府不能為之提供擔保。同時，積極引入戰(zhàn)略投資者，一方面充實平臺的資本實力，另一方面引入新的管理理念和人才。此外，必須強化融資平臺的風險內(nèi)控機制，如建立籌資、投資等財務活動的科學決策程序，建立企業(yè)財務風險跟蹤監(jiān)督機制和預警體系等，以此保證平臺自身正常運轉，起到地方政府債務風險緩沖帶的作用。加強資本約束，控制集中度，對貸款對象要嚴格進行審核，做到貸前調查、貸中審查、貸后檢查，從而提高貸款的質量，切實防范風險。(二)降低地方債務違約率真正的債務風險來源于債務違約，債務違約是債務風險累積、傳導、轉嫁的起點。如果各級地方政府有能力自行消化各種原始舉債，那么債務風險就不會累積和擴散。所以，在調節(jié)原始舉債規(guī)模的基礎上，有效規(guī)避各種途徑的新增債務違約、強化地方政府對本級負債的償債責任，是控制風險的核心步驟。降低地方政府債務違約，首先，要消除地方政府的“依賴”心理，必須明確上級財政部門對下級部門的有限救助責任，使基層政府形成一種良性預期，在最初的舉債環(huán)節(jié)便開始考慮債務能否及時清償，盡自身最大努力預防違約。其次，提高地方政府所籌資金的使用效率。在地方政府債務風險的諸多表現(xiàn)形式中，地方政府債務的效率風險是其中的重要一項，該風險主要指由于債務資金的使用效率不高，可能使償債資金不能從債務資金的投資項目中有效獲得的風險。地方政府債務的風險越高，違約的可能性也就越大。目前，我國地方政府債務資金的使用效益普遍不佳，由于“產(chǎn)權模糊”和“預算軟約束”等制度缺陷，地方政府一旦發(fā)現(xiàn)來錢快、易進入的項目，便紛紛上馬，以至于很多政府投資項目產(chǎn)業(yè)結構趨同、產(chǎn)能效率低下、重復建設嚴重。鑒于此，中央政府必須加強對地方政府財政資金使用效率的監(jiān)管，包括強化預算執(zhí)行管理，重點加強財政收入管理、建立預算支出執(zhí)行責任制度、提高預算支出執(zhí)行的均衡性并推行預算支出績效評價，選擇恰當?shù)目冃гu價方法，建立完善的績效評價信息管理系統(tǒng)。此外，還要自覺接受人大、審計監(jiān)督，增強預算透明度，加大信息公開力度。(三)加大逾期債務清償力度清償逾期債務不能僅靠中央財政的救助，關鍵是要增強地方政府自身的清償能力。從財政收入渠道看，地方政府除用稅收手段籌資外，還可向公眾發(fā)放債券。在目前積極的財政政策下，稅收增加的可能性顯然不大。因此，現(xiàn)實的選擇是考慮逐步放開地方政府發(fā)行債券的限制，這不但可以增加財政收入，對逾期債務進行清償，而且可以將原有的“隱性債務”顯性化，擺脫對土地財政的過度依賴。當然，地方債并非“免費的午餐”，控制不好就會造成地方政府新的債務負擔。所以，在允許地方政府發(fā)行債券的同時還必須輔之以相應的制衡措施。首先，要完善法律監(jiān)督機制，修改《預算法》和《擔保法》，授予地方政府發(fā)債權；頒布《地方債券法》，對地方舉債的主體資格、基本標準、報批程序、資金用途、發(fā)行規(guī)模等做出詳細的法律規(guī)定；考慮出臺《地方政府破產(chǎn)法》，從法律上明確地方政府拖欠債務時所應采取的措施、手段和步驟，割斷中央與地方各級政府之間的財政風險聯(lián)系。其次，要引入市場監(jiān)管機制，對地方政權實行嚴格的資信評級，建立規(guī)范的信息披露制度，并適時引入私人債券保險制度，由地方政府為其按時還本付息向私人保險公司申請保險，降低地方政府債券投資人的風險。參考文獻：[1]賈康，應如何看待天文數(shù)字的地方債[J]，時代周報，2010，(24)[2]安春明，關于地方政府債務風險生成機理的探討[J]，社會科學戰(zhàn)線，2009，(2)[3][5]郭玉清，化解地方政府債務的目標設計與制度選擇[J]，天津社會科學,2009，(6)[4]錢凱，防范地方政府融資風險問題的觀點綜述[J]，經(jīng)濟研究參考，2010，(30)[6]張海星，地方政府債務的監(jiān)管模式與風險控制機制研究[J]，寧夏社會科學，2009，(5)(責任編輯：張佳睿)