【正文】 ? 地方政府融資平臺(tái)最突出的“軟肋”，是其投融資實(shí)力和還款能力是以政府的信用為依托，沒有獨(dú)立依靠自身的機(jī)構(gòu)信用。融資平臺(tái)向銀行的借款中，有相當(dāng)一部分是由政府財(cái)政顯性或隱性擔(dān)保為條件的。在《擔(dān)保法》明確規(guī)定國(guó)家機(jī)關(guān)不能作為保證人的情況下，仍有不少地方政府通過出具承諾函、安慰函的形式間接為融資平臺(tái)債務(wù)提供擔(dān)保；甚至在銀行的要求下，通過人大會(huì)議將還款計(jì)劃直接納入財(cái)政預(yù)算。對(duì)此，中央政府已多次明確禁止地方政府直接或間接以任何形式提供擔(dān)保。 ? 二是融資平臺(tái)信用存在風(fēng)險(xiǎn)。 ? 銀行等金融機(jī)構(gòu)為競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)有限的項(xiàng)目資源，向融資平臺(tái)大規(guī)模發(fā)放項(xiàng)目貸款，一旦融資平臺(tái)的到期債務(wù)不能清償，地方財(cái)政也無(wú)力承擔(dān)還款責(zé)任，融資平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)暴露。 ? 三是信貸資金流向控制較難。 ? 由于一些融資平臺(tái)采取“打捆貸款”的形式，將貸款資金轉(zhuǎn)借給項(xiàng)目公司使用，銀行難以監(jiān)控信貸資金流向，一些融資平臺(tái)變更貸款用途或者貸而不用，也容易產(chǎn)生信貸風(fēng)險(xiǎn)。如果融資平臺(tái)大量拖欠貸款或者倒閉，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生的潛在影響不容忽視。 ? 。 ? 地方政府融資規(guī)模的過快增長(zhǎng)，將推動(dòng)政府主導(dǎo)性的投資進(jìn)一步加快。 ? 一方面，對(duì)民間投資會(huì)產(chǎn)生一定的“擠出效應(yīng)”，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終陷在“投資拉動(dòng)”的不良循環(huán)中，加劇經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)； ? 另一方面，政府主導(dǎo)性投資的大規(guī)模上馬，管理半徑過大而管理能力不足，會(huì)在一定程度上降低投資效率。這些問題將進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的結(jié)構(gòu)性矛盾，不利于優(yōu)化投資和消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的比例關(guān)系。 ? 此外，從財(cái)政支出結(jié)構(gòu)看，如果地方政府在建設(shè)項(xiàng)目領(lǐng)域投入過多，后期產(chǎn)生的還款壓力將擠壓財(cái)政支出，導(dǎo)致地方政府難以提供其他公共產(chǎn)品，影響地方財(cái)政和中央財(cái)政的均等化公共服務(wù)能力。 三、融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 ? （一）我國(guó)政府的整體債務(wù)水平尚在安全范圍以內(nèi) ? 一是我國(guó)的赤字率控制在安全線以內(nèi)。 ? 根據(jù) 2023年經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)和繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策的要求， 2023年預(yù)算全國(guó)財(cái)政收支差額 ，預(yù)計(jì)占 GDP的 %，與上年基本持平，沒有超過 3%的國(guó)際警戒線。相比之下，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，有50多個(gè)國(guó)家采取了擴(kuò)張性財(cái)政政策，導(dǎo)致巨額赤字超出警戒線，財(cái)政缺乏可持續(xù)性。 ? 二是我國(guó)政府債務(wù)規(guī)?？刂圃诎踩秶詢?nèi)。 ? 2023年，我國(guó)中央國(guó)債余額限額調(diào)增至 ，國(guó)債余額占 GDP的比重約 20%，即使加上中央和地方政府的各類隱性債務(wù)、或有債務(wù)（包括地方政府融資平臺(tái)形成的或有債務(wù)），其占 GDP的比重大致為 4050%，沒有超過 60%的國(guó)際警戒線，總體上是安全的。 （二）地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)總體可控 ? ，總體可控。 ? 從債務(wù)規(guī)?？?，至2023年底，負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額與地方政府綜合財(cái)力的比率，即負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)率為５２．２５％。如果負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)全部轉(zhuǎn)化為政府償債責(zé)任計(jì)算，債務(wù)率為７０．４５％，低于１００％的警戒線。 ? 從債務(wù)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)政府性債務(wù)以內(nèi)債為主，2023年末，地方政府性債務(wù)的債權(quán)人主要以國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人為主，地方政府性債務(wù)是多年累積而成，３０多年來(lái)，地方通過自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)力增長(zhǎng)，償債能力不斷提高，償債條件不斷改善，逾期違約率一直處于較低水平。 ? 從償債條件看，除財(cái)政收入外，我國(guó)地方政府擁有固定資產(chǎn)、土地、自然資源等可變現(xiàn)資產(chǎn)比較多，可通過變現(xiàn)資產(chǎn)增強(qiáng)償債能力。此外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高速增長(zhǎng)階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)給地方經(jīng)濟(jì)和政府收入創(chuàng)造了增長(zhǎng)空間，有利于改善其償債條件。 ? ，有減緩趨勢(shì)。 ? 2023年上半年，金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資平臺(tái)的新增貸款僅有 60多億元，占全部新增貸款 的 %，比 2023年下降了約 30多個(gè)百分點(diǎn)，不僅貸款增幅明顯小于全部貸款增幅，而且融資平臺(tái)貸款余額占全部貸款余額的比重為 17%左右，下降了約 2個(gè)百分點(diǎn)，特別是國(guó)有大型銀行整改后的平臺(tái)貸款余額大幅下降。 ? ，我國(guó)銀行業(yè)撥備充足。 ? 大部分銀行撥備覆蓋率都在 150%以上，有的甚至達(dá)到 300%以上。即使部分融資平臺(tái)貸款出現(xiàn)問題，也不會(huì)引發(fā)銀行業(yè)或國(guó)家經(jīng)濟(jì)的整體風(fēng)險(xiǎn)。 （三）國(guó)務(wù)院采取積極措施穩(wěn)妥處理地方政府融資平臺(tái)問題 ? 2023年 10月，溫家寶總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)，就曾指出要規(guī)范地方政府及其平臺(tái)公司的舉債和擔(dān)保承諾行為。此后，財(cái)政部專門印發(fā)通知，嚴(yán)禁違規(guī)為平臺(tái)公司向社會(huì)公眾集資等直接或變相提供財(cái)政擔(dān)保。 ? 2023年 6月，國(guó)務(wù)院印發(fā)通知，要求各地政府加強(qiáng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)的管理，明確提出了控制風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范運(yùn)作的要求；要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)存量債務(wù)“逐包打開、逐筆核對(duì)、重新評(píng)估、整改保全”；對(duì)增量債務(wù)，嚴(yán)格依照有關(guān)法律法規(guī)辦理。根據(jù)國(guó)務(wù)院文件精神，財(cái)政部等四部委聯(lián)合印發(fā)通知要求進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)的管理，各地財(cái)政部門要于 2023年 10月 31日前將地方政府融資平臺(tái)公司債務(wù)清理核實(shí)情況向財(cái)政部報(bào)告。 ? 財(cái)政部目前正在會(huì)同有關(guān)部門積極做好加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理，這包括： —— 妥善處理債務(wù)償還和在建項(xiàng)目后續(xù)融資。還款來(lái)源主要依靠財(cái)政性資金的公益性在建項(xiàng)目，除法律和國(guó)務(wù)院另有規(guī)定外，不得繼續(xù)通過融資平臺(tái)公司融資，應(yīng)通過財(cái)政預(yù)算等渠道，或采取市場(chǎng)化方式引導(dǎo)社會(huì)資金解決建設(shè)資金問題。 —— 繼續(xù)抓緊清理規(guī)范融資平臺(tái)公司。有的在落實(shí)償債責(zé)任和措施后要?jiǎng)冸x融資業(yè)務(wù)，不再保留融資平臺(tái)職能；有的要充實(shí)公司資本金，完善治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)作，引進(jìn)民間投資改善股權(quán)結(jié)構(gòu)。 —— 堅(jiān)決禁止政府違規(guī)擔(dān)保行為。地方各級(jí)國(guó)家機(jī)關(guān)以及學(xué)校等以公益為目的的事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體要嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)規(guī)定，不得違法違規(guī)舉借債務(wù)，不得出具擔(dān)保函、承諾函、安慰函等直接或變相擔(dān)保協(xié)議，不得以機(jī)關(guān)事業(yè)單位及社會(huì)團(tuán)體的國(guó)有資產(chǎn)為其他單位和企業(yè)融資進(jìn)行抵押或質(zhì)押等。 —— 加快研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制。抓緊研究建立地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算管理，逐步形成與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)、管理規(guī)范、運(yùn)行高效的地方政府舉債融資機(jī)制。 四、規(guī)范地方政府融資平臺(tái)應(yīng)該注意的幾個(gè)問題 ? （一）規(guī)范地方政府融資平臺(tái)與保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? ? ，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然比較脆弱。 ? 一是美國(guó)受消費(fèi)增長(zhǎng)動(dòng)力不足等負(fù)面因素影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。 ? 二是歐元區(qū)呈現(xiàn)典型的“不均衡”經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，成員國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況差異明顯。 ? 三是日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但仍然受通貨緊縮困擾。 ? 四是印度、巴西、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇普遍較快，但通貨膨脹壓力較大。 ? ，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨一些不確定因素 ? 一是投資需求增速逐漸向正常速度回歸。 ? 二是消費(fèi)需求保持較快增長(zhǎng)，對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了積極作用。 ? 三是出口需求呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 ? 我國(guó)正面臨“增速可能進(jìn)一步放緩、價(jià)格繼續(xù)小幅上漲”的風(fēng)險(xiǎn)。在消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢、民間投資尚未跟上的情況下，地方政府融資平臺(tái)作為政府投資的主要渠道之一，在規(guī)范運(yùn)作、控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，依然可以在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮重要的作用。 （二）規(guī)范地方政府融資平臺(tái)與轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式 ? 對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)頭較好，仍然可以保持一定的增長(zhǎng)速度，但對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的要求還要提高。 ? 地方政府要利用規(guī)范融資平臺(tái)的契機(jī)，主動(dòng)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，協(xié)調(diào)相關(guān)行業(yè)發(fā)展，重點(diǎn)對(duì)環(huán)保型、科技型、循環(huán)型產(chǎn)業(yè)予以投融資傾斜，而不是單純追求經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增大。 ? 要從根本上杜絕上項(xiàng)目、鋪攤子，追求 GDP增長(zhǎng)，改變過度負(fù)債的模式，實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。 （三）規(guī)范地方政府融資平臺(tái)與加快轉(zhuǎn)變政府職能 ? 一是對(duì)于政府應(yīng)該提供的“公共產(chǎn)品”，比如公共安全、衛(wèi)生、教育等，應(yīng)該通過公共財(cái)政預(yù)算資金來(lái)安排。政府投資主要集中于非競(jìng)爭(zhēng)性的公益類和基礎(chǔ)項(xiàng)目，退出一般競(jìng)爭(zhēng)性投資領(lǐng)域，將主要精力集中在培育、引導(dǎo)和監(jiān)管市場(chǎng)等方面。 ? 二是對(duì)于市場(chǎng)可以提供的“私人產(chǎn)品”，應(yīng)由市場(chǎng)主體自主投資決策，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，以商業(yè)化原則利用市場(chǎng)資源來(lái)提供。要盡量減少政府干預(yù)，逐步推進(jìn)政企分開、政資分開、政事分開的政府職能轉(zhuǎn)變。 ? 三是對(duì)于一些有收費(fèi)機(jī)制但回報(bào)率不高的“準(zhǔn)公共產(chǎn)品”，以及回報(bào)周期較長(zhǎng)的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府在投資的同時(shí)，應(yīng)通過恰當(dāng)?shù)那拦膭?lì)社會(huì)資金規(guī)范、有序的投入。 （四）規(guī)范地方政府融資平臺(tái)與提高和控制地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)能力 ? 一是要建立一套行之有效的債務(wù)負(fù)擔(dān)管理機(jī)制。設(shè)置一系列指標(biāo)衡量其負(fù)債能力，包括地方政府負(fù)債率、債務(wù)率、債務(wù)依存度、債務(wù)增長(zhǎng)率等一系列監(jiān)控指標(biāo)，制訂相應(yīng)法律法規(guī)。有條件的地方還應(yīng)設(shè)置準(zhǔn)備金制度，衡量?jī)攤鶞?zhǔn)備金率。 ? 二是提高地方債務(wù)的透明度。強(qiáng)化本級(jí)人大監(jiān)督和群眾的社會(huì)監(jiān)督，建立完備、透明的地方政府債務(wù)信息披露制度，定期披露顯性債務(wù)、隱性債務(wù)、或有債務(wù)等情況。 ? 三是嚴(yán)格約束融資平臺(tái)債務(wù)。地方政府融資平臺(tái)應(yīng)以自己所擁有的國(guó)有資產(chǎn)為限，建立與地方財(cái)政之間的“防火墻”，依靠自身的機(jī)構(gòu)信用開展業(yè)務(wù)，作為一個(gè)市場(chǎng)主體規(guī)范運(yùn)作，嚴(yán)格執(zhí)行資產(chǎn)負(fù)債率等限制指標(biāo)。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH