湘潭九華金水灣房地產(chǎn)項目可行分析報告-資料下載頁
2025-08-04 03:30本頁面
【正文】 金流人量 CＯ——現(xiàn)金流出量——第t期的凈現(xiàn)金流量n——項目計算期 ic ——設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準(zhǔn)收益率ic）財務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表計算求得。財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的房地產(chǎn)項目，在財務(wù)上是可以考慮接受的。投資回收期（Pt）是指以房地產(chǎn)項目的凈收益抵償總投資所需要的時間。一般以年表示，并從房地產(chǎn)項目開發(fā)期的起始年算起。其表達式為: 投資回收期可根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表 (全部投資)中累計凈現(xiàn)金流量求得，其詳細計算公式為:投資回收期=(累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年數(shù)1)+(上年累計現(xiàn)金流量的絕對值247。當(dāng)年凈現(xiàn)金流量)為計算上述動態(tài)評價指標(biāo)，我們編制了全部投資現(xiàn)金流量表（812）和自有資金現(xiàn)金流量表（813）。全部投資現(xiàn)金流量表不分投資資金來源，以全部投資作為計算基礎(chǔ)，用以計算全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評價指標(biāo)，考察房地產(chǎn)項目全部投資的盈利能力，自有資金現(xiàn)金流量表從投資者整體的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付視為現(xiàn)金流出，用以計算資本金財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等評價指標(biāo)，考察項目資本金的盈利能力。在編制現(xiàn)金流量表時，我們設(shè)定的折現(xiàn)率采用了基準(zhǔn)收益率ic?；鶞?zhǔn)收益率ic又稱做最低期望收益率或目標(biāo)收益率，是投資決策者對項目資金時間價值的估值。我們參考了房地產(chǎn)行業(yè)基準(zhǔn)收益率的一般水平，結(jié)合本項目的特點，取基準(zhǔn)收益率ic=10%。評價指標(biāo)的計算過程詳見全部投資現(xiàn)金流量表（812）、自有資金現(xiàn)金流量表（813）。評價結(jié)果如下：由上述指標(biāo)可以看出，本項目全部投資的稅前、稅后財務(wù)凈現(xiàn)值均為遠大于零的正值，稅前、稅后的財務(wù)內(nèi)部收益率均大于設(shè)定的折現(xiàn)率10%，動態(tài)回收期較短，故本項目全部投資動態(tài)盈利能力評價是可行的。由上述指標(biāo)可以看出，本項目全部投資的稅前、稅后財務(wù)凈現(xiàn)值均為遠大于零的正值，稅前、稅后的財務(wù)內(nèi)部收益率均大于設(shè)定的折現(xiàn)率10%，故本項目自有資金動態(tài)盈利能力評價是可行的。8. 2. 3 資金來源與運用表與資金平衡能力分析資金來源與運用表集中體現(xiàn)了項目自身平衡的生存能力，是財務(wù)評價的重要依據(jù)。從本項目的資金來源與運用表（84）中可以看出，本項目在達到預(yù)定的銷售率和售價的前提下，每年都有盈余資金，并且累計盈余資金大于零，也就是說，每年的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，本項目具有較強的貸款償還能力和自身平衡能力，從這方面來看項目是可行的。23湖南湘潭九華金水灣可行性研究報告（2010/02）
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