【正文】 方面具有優(yōu)勢(shì)，也是我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相對(duì)集中的地帶。政府為了支持開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)，往往會(huì)給予開(kāi)發(fā)區(qū)參與經(jīng)營(yíng)高新技術(shù)項(xiàng)目的優(yōu)先權(quán)，同時(shí)開(kāi)發(fā)區(qū)引入的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制為其參股產(chǎn)業(yè)化的高新技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目提供了條件?；谝陨蟽?yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)區(qū)概念不斷受到追捧。然而，由于我國(guó)開(kāi)發(fā)區(qū)體制本身存在需克服的問(wèn)題，開(kāi)發(fā)區(qū)上市公司也不可避免存在先天的某些缺陷。分析此類上市公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)來(lái)源，我們可以發(fā)現(xiàn)以下現(xiàn)象和問(wèn)題：一、大多數(shù)公司上市初期有著較好的盈利水平，除１９９８年上市的東湖高新、津?yàn)I發(fā)展當(dāng)年的每股稅后低于０．３元外，此前上市的其它公司平均在０．５元以上，大大高于上市公司的平均水平。然而經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，較早上市的公司業(yè)績(jī)基本連年下滑，如粵宏遠(yuǎn)１９９４年上市，當(dāng)年度每股收益０．６９元、１９９８年為０．１０６元；陸家嘴１９９３年上市，１９９４年每股收益０．５８元，１９９５年高達(dá)０．８元，１９９８年僅為０．１元；浦東金橋１９９３年上市，當(dāng)年每股收益０．６２７元，１９９８年０．０６９元。受業(yè)績(jī)下滑的影響，整個(gè)板塊在證券市場(chǎng)不斷擴(kuò)容的情況下已失去往日的優(yōu)勢(shì)，風(fēng)采不再。二、大多數(shù)公司從其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)的構(gòu)成看，實(shí)際是具有高科技概念的園區(qū)開(kāi)發(fā)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)仍以園區(qū)土地開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，高科技項(xiàng)目投入大、回報(bào)低，目前對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)基本可以忽略不計(jì)。以此類公司中的績(jī)優(yōu)股蘇州高新分析，１９９８年度土地開(kāi)發(fā)和房地產(chǎn)的收入占到主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的８５％，貢獻(xiàn)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重近９０％，可以說(shuō)土地開(kāi)發(fā)和基建投入的增長(zhǎng)支撐了企業(yè)的高速成長(zhǎng)，與真正的高科技企業(yè)靠提高產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)方式有著本質(zhì)區(qū)別。三、股份公司過(guò)于依賴與開(kāi)發(fā)公司之間的關(guān)聯(lián)交易，業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化程度低。如上所述，股份公司脫胎于開(kāi)發(fā)公司，無(wú)論在業(yè)務(wù)上或管理體制上都與開(kāi)發(fā)公司有著密切關(guān)聯(lián)，其直接后果是只要上市前股份公司和開(kāi)發(fā)公司之間有協(xié)議，股份公司都能以約定價(jià)格出售基建項(xiàng)目，基本上不存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，目前開(kāi)發(fā)區(qū)類上市公司中保持較好業(yè)績(jī)的基本都是這種情況。短期看，開(kāi)發(fā)公司的包銷行為確實(shí)能制造出理想的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在證券市場(chǎng)上為開(kāi)發(fā)區(qū)籌集大量資金，然而這種無(wú)私支持無(wú)益于培養(yǎng)股份公司的市場(chǎng)適應(yīng)力和盈利能力，一旦土地的壟斷經(jīng)營(yíng)局面不再，則股份公司持續(xù)發(fā)展的能力和后勁即受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。四、開(kāi)發(fā)區(qū)上市公司雖然在高科技項(xiàng)目的選擇上具有優(yōu)勢(shì)，但缺乏必要的技術(shù)力量和人才儲(chǔ)備，導(dǎo)致要么只能相對(duì)控股，要么絕對(duì)控股的高科技企業(yè)多處于從研發(fā)到產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的初期階段，回報(bào)周期長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)大，無(wú)法替代土地開(kāi)發(fā)和基建業(yè)務(wù)成為上市公司穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。因此，早期上市的公司普遍擺脫不了由大規(guī)模園區(qū)開(kāi)發(fā)和基建投入－高收益、高成長(zhǎng)－步加大科技投入、園區(qū)開(kāi)發(fā)退居次要地位－業(yè)績(jī)滑坡的發(fā)展軌跡，其中所涉及的深層次問(wèn)題是，開(kāi)發(fā)區(qū)上市公司如何從園區(qū)開(kāi)發(fā)型企業(yè)向高科技投資企業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)園區(qū)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這將是此類上市公司保持持續(xù)發(fā)展必須突破的瓶頸。從１９９９年中期業(yè)績(jī)看，這一轉(zhuǎn)型已直接關(guān)系到不少企業(yè)的生存和發(fā)展。１８家開(kāi)發(fā)園區(qū)類上市公司，由于中關(guān)村和長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)均為１９９９年７月以后上市，瓊金盤已連續(xù)兩年虧損，故不做統(tǒng)計(jì)，剩余１５家公司１９９９年中期平均每股收益為０．０８４元，較去年同期下降４２．８６％，低于深滬Ａ股上市公司的平均水平０．１０９元。每股收益超過(guò)０．２０元的僅有南京高科和蘇州高新兩家，其余普遍在０．１０元以下。１５家公司中１９９９年中期每股收益與去年同期相比下降的有１３家，占８６．７％，下降幅度最大的為陸家嘴，每股收益從１９９８年中期０．１０元降至０．００９元，已接近虧損邊沿。增長(zhǎng)的僅有津?yàn)I發(fā)展一家，增幅也僅為５．７１％?？傮w而言，開(kāi)發(fā)區(qū)類上市公司的前景仍不容樂(lè)觀。q 管委會(huì)參小股如上所述，許多外國(guó)投資者都比較傾向于在操作上具有較大的靈活性和自由性，但某些投資者又擔(dān)心獨(dú)資企業(yè)在政策上有受到歧視的潛在威脅，因此需要中方在合資企業(yè)中占小股。為了讓來(lái)區(qū)投資的外商放心，許多開(kāi)發(fā)區(qū)由新區(qū)管委會(huì)下屬的三產(chǎn)公司出面，在合資企業(yè)中參小股。這樣的運(yùn)作可以更靈活地處理開(kāi)發(fā)區(qū)與客戶間的關(guān)系。該情形還多見(jiàn)于在某些國(guó)家投資產(chǎn)業(yè)限制獨(dú)資的項(xiàng)目中參小股組成合 資企業(yè)。但開(kāi)發(fā)區(qū)并不參與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。 風(fēng)險(xiǎn)基金投資吸引境外風(fēng)險(xiǎn)投資，探索適合園區(qū)特色的風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作。2 戰(zhàn)略實(shí)施時(shí)間表use necessary assumptions to provide financial forcase園區(qū)角度，2方案對(duì)照企業(yè)角度，2方案對(duì)照以share service 為例，1年、2年… 財(cái)務(wù)測(cè)算financial forcast Work Force Quality/Compatability Availability Flexibility / Unionization Competition Logistics Proximity to market Proximity to suppliers Air access Port access Operating Environment Real estate suitability Probusiness attitudes Environmental regulations Permitting Electric reliability Sewer capacity Water capacity Political risk Economic risk Import / Export Flexiblity Cost StartupLandConstructionSite improvementsMachinery and equipmentHiringTraining On goingProduction laborNonproduction laborTaxes / DutiesFreight inFreight outUtilitities Incentives StartupFinancingSite improvementsUtility extensions On goingTax abatements TrainingTax creditsUtility rebatesTax exemptions3 戰(zhàn)略實(shí)施監(jiān)控與更新程序 園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的編制、發(fā)出和修訂q 園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的初稿由安達(dá)信公司于2000年年初初協(xié)助上海xxx工業(yè)園區(qū)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“園區(qū)開(kāi)發(fā)公司”）編制完成q 園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的分發(fā)與修訂由_____負(fù)責(zé)。所有修訂版本的正式啟用需經(jīng)總裁的批準(zhǔn)，修訂版本分發(fā)時(shí)，同時(shí)附有總裁的批件。q _____應(yīng)將該手冊(cè)的原稿妥善保存，并對(duì)有關(guān)園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的發(fā)生日以及此后對(duì)園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略所作的任何修訂作好記錄。q _____應(yīng)該制作并保存園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略和修訂版本的分發(fā)控制名單。分發(fā)給控制名單上的授權(quán)人員的手冊(cè)上應(yīng)蓋有“正本”印章。q 非經(jīng)總裁事先同意，不得將園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略分發(fā)給控制名單以外的人員。除非另有明確規(guī)定，園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略沒(méi)有義務(wù)將園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的修訂版本分發(fā)給其他人員。 （即持有未蓋“正本”印章的園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的人員）q 園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略將根據(jù)_________________的要求的變化而不定期地修訂。 有關(guān)園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略修訂的審閱與批準(zhǔn)程序如下：發(fā)展戰(zhàn)略修訂步驟圖外部環(huán)境分析客戶滿意程度主要成功因素風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估使命及目標(biāo)確定戰(zhàn)略定位戰(zhàn)略改進(jìn)評(píng)估和控制特定戰(zhàn)略執(zhí)行經(jīng)營(yíng)計(jì)劃內(nèi)部因素分析行業(yè)/市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析經(jīng)驗(yàn)借鑒診斷成文執(zhí)行評(píng)估優(yōu)劣勢(shì)和機(jī)遇挑戰(zhàn)分析戰(zhàn)略形成園區(qū)戰(zhàn)略審核批準(zhǔn)流程國(guó)家政策研究法律法規(guī)研究行業(yè)研究市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)研究園區(qū)資料統(tǒng)計(jì)匯總客戶反饋_____部門編制分析報(bào)告并評(píng)估原有戰(zhàn)略_____部門經(jīng)理審閱分析報(bào)告，編制修訂稿主管總經(jīng)理審閱分析報(bào)告和修訂稿總裁辦公會(huì)審閱分析報(bào)告和修訂稿分發(fā)q ________部門起草有關(guān)園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略的修改或增加新內(nèi)容的建議書，并提交該部門主管人員預(yù)審和批準(zhǔn)。q 建議書經(jīng)預(yù)審?fù)夂?，?yīng)交由_______和總裁初審。________和總裁認(rèn)為有必要的話，可將該建議書發(fā)至其他部門或公司的有關(guān)部門以征求他們的意見(jiàn)。q _________應(yīng)將收到的建議后與有關(guān)部門經(jīng)理討論，采納合理的建議，然后將修改后的建議書呈交總裁辦公會(huì)作最終審閱和批準(zhǔn)。q 有關(guān)園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略內(nèi)容的任何增減與變動(dòng)必須事先取得總裁辦公會(huì)的同意。 園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略文檔表頭內(nèi)容表示的含義：q 索引號(hào)指某章節(jié)第幾節(jié)q 主體指某一具體節(jié)的名稱q 生效日期指系統(tǒng)首次使用日期q 修改號(hào)指本次為第幾次修改q 作廢索引號(hào)指某章節(jié)內(nèi)容現(xiàn)停止使用q 作廢索引號(hào)日期指停止使用日期q 作者：手冊(cè)編寫者q 核準(zhǔn)者：批準(zhǔn)使用者 園區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施監(jiān)控程序q 戰(zhàn)略實(shí)施監(jiān)控組織結(jié)構(gòu)及職責(zé)：總經(jīng)理定期召集辦公會(huì)了解情況副總經(jīng)理對(duì)各分管部門的職責(zé)安排、工作質(zhì)量進(jìn)行管理督導(dǎo)，以保證實(shí)施的順利進(jìn)行部門經(jīng)理部門員工q 績(jī)效考核評(píng)分制度：q 獎(jiǎng)懲報(bào)酬制度：49 / 4