【正文】 銷售，次要媒介為公司官方網(wǎng)站。以一年期為試運營期，第一年內(nèi)由于市場試運營，產(chǎn)品設(shè)計、服務(wù)更新完善等原因出于虧損狀態(tài)，經(jīng)過第二年逐漸向盈虧平衡轉(zhuǎn)變，到第三年轉(zhuǎn)向盈余，實現(xiàn)公司利潤最大化。公司起步初期，資金運營情況詳見公司啟動資金的估算和成本費用的估算。第二年起，公司資金的運營情況依據(jù)公司戰(zhàn)略制定，配套財務(wù)報表使用資金。若公司經(jīng)營期流動資金不夠，公司擬決定進行二次融資。二次融資資金依據(jù)公司具體的發(fā)展情況制定，主要作為流動資金。：根據(jù)對未來幾年公司經(jīng)營狀況的預(yù)測，公司能保持較高的利潤增長，擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報，為此，公司第一、二年不分紅，第三年開始每年分紅為凈利潤的40%。： 公司采取股權(quán)回購的策略，優(yōu)點是這種策略投資回報穩(wěn)定，退出程序簡單，花費的時間和金錢較少。以2012年為基礎(chǔ)，按每年溢價率上漲約3％，來確定每股回購價格。公式有：股權(quán)價格＝每股凈資產(chǎn)（1＋溢價率）市場價值最高時是公司的風(fēng)險投資商撤資的最佳時機，屆時公司已進入穩(wěn)步發(fā)展階段，組裝鐵皮玩具的品牌已確立。第九章 財務(wù)分析 財務(wù)報表編制單位：河南中視映象有限公司 2014/3/16單位：萬元 表91:利潤表 項目金額（萬元）第一年第二年第三年第四年第五年一、營業(yè)收入其中: 營業(yè)收入營業(yè)外收入營業(yè)收入總計二、營業(yè)費用其中: 營業(yè)成本營業(yè)稅金營業(yè)費用管理費用營業(yè)外支出營業(yè)費用合計三、利潤總額.減：所得稅四、凈利潤五、可供分配的利潤減：公積金應(yīng)付利潤公益金六：未分配利潤表92:資產(chǎn)負(fù)債年表編制單位：河南中視映象有限公司 2014/3/16單位：萬元資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末流動資產(chǎn)流動負(fù)債貨幣資產(chǎn)應(yīng)付賬款短期投資應(yīng)付票據(jù)應(yīng)收賬款應(yīng)交稅金預(yù)付賬款預(yù)付賬款其他應(yīng)收款預(yù)提費用存貨應(yīng)付工資流動資金合計其他應(yīng)付款非流動資產(chǎn)應(yīng)付利潤在建工程其他流動負(fù)債固定資產(chǎn)流動負(fù)債總計減：累計折扣短期負(fù)債無形資產(chǎn)短期借款非流動資產(chǎn)總計短期應(yīng)付款短期負(fù)債合計投資者收益實收資本未分配利潤資本公積盈余公積投資者收益合計資產(chǎn)總計負(fù)債及所有者權(quán)益總計 注：此表依據(jù)第三年數(shù)據(jù)制作。表93：現(xiàn)金流量年表編制單位：河南中視映象有限公司 2014/3/16單位：萬元行次金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2800現(xiàn) 金 流 入 小 計購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn) 金 流 出 小 計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處理固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn) 金 流 入 小 計購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長期投資所負(fù)的現(xiàn)金投資所付的現(xiàn)金支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn) 金 流 出 小 計投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資所收到的資金借款所收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn) 金 流 入 小 計償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金分配利潤償付利息支付的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn) 金 流 出 小 計籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 注：此表依據(jù)第三年數(shù)據(jù)制作。 盈利能力分析 內(nèi)含報酬率反映了本項目凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率，項目可行，則內(nèi)部收益率大于項目成本率，反之則不可行。根據(jù)現(xiàn)金流量表（詳見：表73現(xiàn)金流量年表）計算內(nèi)含報酬率的公式如下： NPV(IRR)=∑I(k)/(1+i)^k∑O(k)/(1+i)^kIRR=% 有計算結(jié)果可知，IRR遠大于資金成本率10%，因為銷售量逐年擴大，銷售利潤率逐年增高，顯示前5年內(nèi)市場增長性較好，公司盈利能力較強。 償債能力分析根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（詳見：表72資產(chǎn)負(fù)債表）資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額）100% =%速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）247。流動負(fù)債 =利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）247。利息費用 =% 。由計算結(jié)果說明：公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，利息保障倍數(shù)較高，企業(yè)償債能力較強，并具有較高的抗風(fēng)險能力。 項目敏感性分析公司在銷售收入、投資、經(jīng)營成本上存在來自各方面的不確定因素，我們對三者按提高10%和降低10%的單因素變化做敏感性分析，用逐項替代法計算投資回收期和內(nèi)部收益率。公司對銷售收入的提高和降低最為敏感，經(jīng)營成本次之，在變化177。10%范圍內(nèi)，內(nèi)部收益率仍然能高達46%，說明企業(yè)具有承擔(dān)一定風(fēng)險的能力。 財務(wù)報表分析 財務(wù)假設(shè)立足點：《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）》主要財務(wù)假設(shè)： （1）公司的各項工商營業(yè)執(zhí)照齊全，店面建設(shè)，各項設(shè)備到貨、安裝、調(diào)試已經(jīng)完成，可以正常營業(yè)。 （2）政策上享受大學(xué)生創(chuàng)業(yè)前三年免稅的優(yōu)惠政策。 （3）根據(jù)公司的現(xiàn)實各項基礎(chǔ)、能力、潛力，和業(yè)務(wù)發(fā)展的各項計劃，以及投資項目的可行性，經(jīng)過分析研究采用正確計算方法，本著求實、穩(wěn)健的原則，并遵循中華人民共和國現(xiàn)行法律、法規(guī)和制度，在各主要方面與財政部頒布的企業(yè)會計制度和修訂過的企業(yè)會計準(zhǔn)則相一致。公司的主營業(yè)務(wù)稅金及附加、財務(wù)費用和管理費用等與公司的銷售收入關(guān)系不大。公司店面自購、裝修均已經(jīng)完成，折舊率合理估計。從第四年起，公司職工繳納個人所得稅。 重要報表數(shù)據(jù)提示：u 五年銷售收入（萬元）：；u 五年凈利潤（萬元）：；u 達到正現(xiàn)金流所需時間： 二十五個月；u 達到收支平衡所需時間： 十八個月第十章 機遇、風(fēng)險及對策 機遇u 政府先后出臺多項政策扶持動漫產(chǎn)業(yè)，從財政上支持動漫企業(yè)的發(fā)展；u 國內(nèi)有龐大的市場需求，世界上最大、最固定的動漫產(chǎn)業(yè)消費群體市場,是一個極具發(fā)展?jié)摿Φ某柈a(chǎn)業(yè)，可見市場前景廣闊；u 隨著新媒體技術(shù)的發(fā)展，新的媒介平臺將為我國動漫產(chǎn)業(yè)提供更多的市場機會，使得產(chǎn)業(yè)空間不斷拓展；u 動漫教育培訓(xùn)發(fā)展迅猛，動漫人才隊伍呈高速增長趨勢；u 動漫產(chǎn)品出口能力不斷增強，產(chǎn)業(yè)鏈條不斷延伸拓展，動漫在社會生活各領(lǐng)域的應(yīng)用更加廣泛。u 動漫具有傳統(tǒng)文化色彩，迎合時代的發(fā)展潮流； 公司的面臨風(fēng)險及解決對策u 依據(jù)公司風(fēng)險評估統(tǒng)計表，結(jié)合市場分析、競爭分析、經(jīng)營策略等，總結(jié)出公司所面臨的風(fēng)險如下，并且根據(jù)公司特點與優(yōu)勢，結(jié)合公司戰(zhàn)略做出了如下的解決對策。詳見表81公司風(fēng)險對策分析：風(fēng)險分類風(fēng)險項目風(fēng)險分析應(yīng)對對策宏觀環(huán)境風(fēng)險政策風(fēng)險企業(yè)戰(zhàn)略的制定與市場的差異；國家有關(guān)于動漫產(chǎn)業(yè)的相關(guān)政尚未完善及實施不到位；政策的時效性。行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，戰(zhàn)略選擇上的不確定性。聘請專家為企業(yè)制定臨時性戰(zhàn)略；積極響應(yīng)國家及本省有關(guān)政策法規(guī)，推進公司發(fā)展；制定策略，及時變換，應(yīng)對市場；立足市場，順應(yīng)國家政策的發(fā)展。行業(yè)環(huán)境風(fēng)險供應(yīng)風(fēng)險動漫制作相關(guān)材料供應(yīng)質(zhì)量存在風(fēng)險；動漫合作商存在違約風(fēng)險；其他物資供應(yīng)商存在違約風(fēng)險。加強企業(yè)信譽建設(shè)；動漫材料供應(yīng)渠道多元化；完善經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)鏈條，積極發(fā)展公司自己的力量，早日實現(xiàn)自我生產(chǎn)的完善物流體系。市場風(fēng) 險 市場調(diào)查與真實情況之間存在較大差異；動漫市場行情受到其他市場因素影響。目標(biāo)市場并未拓展開且定價策略失效；外來的動漫產(chǎn)品的對市場份額的競爭，特別是來自動漫產(chǎn)業(yè)比較發(fā)達的國家的競爭；我國動漫產(chǎn)業(yè)起步晚，發(fā)展緩慢，銷售市場被電視臺壟斷，價格低。建立及時有效的動漫信息反饋渠道，實時了解有關(guān)動漫市場的動態(tài)；不斷開拓新的市場，利用網(wǎng)絡(luò)平臺、多媒體以各種宣傳方式挖掘具有潛力的市場；加大廣告投入，多舉行營銷活動。建立完善有效的動漫銷售網(wǎng)絡(luò)；實施柔性戰(zhàn)略管理模式，主動制造市場變化，以取得市場領(lǐng)先地位。競爭風(fēng)險相同替代產(chǎn)品生產(chǎn)廠家的競爭；其他廠家的抄襲，調(diào)整公司的產(chǎn)品與服務(wù)；新的玩具廠家的進入。同類玩具廠家的惡性價格競爭，采用“價格戰(zhàn)”。不斷革新自己的產(chǎn)品與技術(shù)，保護核心知識產(chǎn)權(quán)。積極回應(yīng)市場競爭，開展各種競爭戰(zhàn)略。堅持合理合法競爭，維護公司及消費者的合法權(quán)益。（詳見競爭策略）企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險產(chǎn)品風(fēng)險連續(xù)劇動漫的制作存在風(fēng)險；動漫行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較長，投入資金回收周期長，開發(fā)周期緩慢；產(chǎn)品受節(jié)假日、動漫、電影等因素的影響有波動性；產(chǎn)品銷售存在風(fēng)險。加強技術(shù)制造團隊管理，定期進行專業(yè)的培訓(xùn)；強化產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)之間的合作并實現(xiàn)良循環(huán)；在眾多渠道和創(chuàng)意下研發(fā)設(shè)計產(chǎn)品；加強投入，加強產(chǎn)品宣傳力度。技術(shù)風(fēng)險動漫創(chuàng)作技術(shù)不成熟，制作有缺陷；新技術(shù)發(fā)展迅速，產(chǎn)品生命周期縮短，替代品和衍生品的發(fā)展；公司創(chuàng)新的技術(shù)遭到同行的竊取，降低了產(chǎn)品的特性。聘請高級動漫制造人才，加大對公司動漫人才的培訓(xùn)，制定較高的薪金，留住人才；組建一流創(chuàng)新型設(shè)計研發(fā)團隊，把技術(shù)攻堅放在發(fā)展的重心。積極促進思維創(chuàng)新與傳統(tǒng)文化相結(jié)提高產(chǎn)品支持力度，強化產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢。積極用法律渠道維護公司的核心利益，維護公司的權(quán)益；財務(wù)風(fēng)險前期投資較大，債務(wù)風(fēng)險巨大，銀行貸款壓力大；其他成本費用上升；企業(yè)內(nèi)部財物安全隱患問題。公司經(jīng)營過程中各項成本費用上升，財務(wù)假設(shè)做的不合理。企業(yè)為了擴大產(chǎn)品的銷售數(shù)量，而采用產(chǎn)品的賒銷政策，出現(xiàn)應(yīng)收賬款到期不能收回的風(fēng)險。穩(wěn)健經(jīng)營，保證一定比例的現(xiàn)金的流動性；資產(chǎn)負(fù)債比例合理；嚴(yán)格管理公司財務(wù)；穩(wěn)步進行財務(wù)預(yù)測，盡量落實各項財務(wù)計劃。加強財務(wù)報賬，增加計提壞賬準(zhǔn)備，增加現(xiàn)金流量，管理好物流。管理風(fēng)險公司管理層的管理水平；公司銷售層的管理水平；公司其他員工的管理；公司管理階層出現(xiàn)分歧，或是出現(xiàn)“監(jiān)守自盜”的財務(wù)虧損；創(chuàng)業(yè)團隊知識水平有限，實踐能力缺少，管理公司存在風(fēng)險；公司經(jīng)營過程中員工在廠內(nèi)發(fā)生意外事故。健全完善公司的各項人事管理制度，嚴(yán)格按照制度辦事；明確獎懲措施；定期對公司員工進行專門的培訓(xùn)；加強團隊的實踐鍛煉，創(chuàng)造學(xué)習(xí)型的優(yōu)秀團隊。公司將嚴(yán)格控制生產(chǎn)過程，排除安全隱患，并為員工購買意外傷害保險。破產(chǎn)風(fēng)險信貸壓力大及信用風(fēng)險；經(jīng)營不善，容易破產(chǎn)；資金周轉(zhuǎn)不利；以上等不定性因素導(dǎo)致破產(chǎn)。明確資金渠道，積極穩(wěn)健經(jīng)營，并且選擇好轉(zhuǎn)型退出的道路；進行公司的二次融資。 表101公司風(fēng)險對策分析 第十一章 風(fēng)險資本的撤出 公司同意新股東在兩年以后可進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也可由公司回購股權(quán)。另外，公司擬在兩年后，與上下游合作企業(yè)及個人共同發(fā)起設(shè)立股份有限公司，將公司股權(quán)拆細為一元一股，作企業(yè)上市的努力。股東可在此過程中在認(rèn)為適當(dāng)?shù)臅r機以股權(quán)轉(zhuǎn)讓等形式退出。 風(fēng)險投資者權(quán)利 ★選舉權(quán)分配條款：風(fēng)險資本家根據(jù)股本份額擁有選舉一定數(shù)量的公司董事的權(quán)力，并