評(píng)述上市商業(yè)銀行再融資狂潮-資料下載頁(yè)
2025-06-23 06:39本頁(yè)面
【正文】 中國(guó)平安入股已經(jīng)得到證監(jiān)會(huì)的批復(fù)。定向增發(fā)和換股兩筆交易之后，中國(guó)平安將持有深發(fā)銀行近30%的股份。然而，市場(chǎng)人士計(jì)算，深發(fā)銀行要繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)率，在未來(lái)兩年還需要100億左右的資本金。除了配股和定向增發(fā)外，股份制商業(yè)銀行的另外一種再融資選擇是發(fā)行次級(jí)債。中信銀行采用了這種方式進(jìn)行資本金補(bǔ)足。在2009年底，中信銀行已經(jīng)對(duì)外公布了其250億次級(jí)債券融資計(jì)劃，目前該計(jì)劃正在順利向前推進(jìn)。中信銀行之所以可以采用發(fā)行次級(jí)債方式，是因?yàn)樗壳熬邆浞浅８叩暮诵馁Y本充足率，%，位居所有股份制銀行之首。發(fā)行次級(jí)債后，核心資本充足率仍然能夠保持在較高水平。這也是其它多家股份制銀行沒(méi)有的優(yōu)勢(shì)。（三）上市城市商業(yè)銀行的再融資方案盡管，2007年上市后上市城市商業(yè)銀行獲得了極大的資本金補(bǔ)充，但是，經(jīng)營(yíng)三年之后，其資本充足率急速下降，不得不進(jìn)行再融資來(lái)增強(qiáng)資本金。城市商業(yè)銀行采用的再融資方式主要包括發(fā)行次級(jí)債券、配售和非公開(kāi)發(fā)行。其中，北京銀行采用的是發(fā)行次級(jí)債券方式進(jìn)行再融資。5月26日北京銀行發(fā)布公告稱(chēng)，該行股東大會(huì)已經(jīng)通過(guò)不超過(guò)100億元次級(jí)債券的議案。根據(jù)議案，北京銀行計(jì)劃發(fā)行的次級(jí)債券期限為“5+5”年期和“10+5”年期，募集資金將用于替換該行2010年底到期贖回的次級(jí)債，并補(bǔ)充北京銀行的附屬資本。南京銀行則采用配股的方式進(jìn)行再融資。南京銀行公告顯示。目前，此次配股正在銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)過(guò)程中。寧波銀行的再融資早在2009年10月份就已經(jīng)正式提出。觀察寧波銀行的資本充足率的情況不難理解這一點(diǎn)。寧波銀行資本充足率是三家城市商業(yè)銀行中最低的一家，同時(shí)也是所有14家商業(yè)銀行中比較低的一家，并且已經(jīng)非常接近10%的監(jiān)管紅線。資本充足率已經(jīng)成為限制寧波銀行快速發(fā)展的瓶頸。寧波銀行在2009年10月10日召開(kāi)的董事會(huì)議上就決定進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行股票。本次非公開(kāi)發(fā)行的發(fā)行對(duì)象為持有公司5%以上股權(quán)的股東，募集資金50億。至2009年底此次非公開(kāi)發(fā)行尚未完成。三、商業(yè)銀行再融資的思考商業(yè)銀行再融資狂潮的一個(gè)直接的原因是2009年寬松的貨幣政策。中國(guó)人民銀行實(shí)行的貨幣政策的重要特點(diǎn)是信貸控制，而資金的價(jià)格——利率也是非市場(chǎng)化的。在這種政策下，中央銀行能夠直接對(duì)信貸規(guī)模進(jìn)行指導(dǎo)和控制來(lái)影響商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況。近年來(lái)商業(yè)銀行改革的成功和國(guó)民經(jīng)濟(jì)逐漸出快速發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行一直就存在放貸沖動(dòng)。而這種沖動(dòng)很大原因上受到利率控制的刺激。當(dāng)前，我國(guó)的利率由中央銀行頒布。為了為金融改革募集足夠的資金，我國(guó)一直實(shí)行較大的存貸款利率差。%。這種利差刺激著商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)。一旦信貸政策較為寬松，貸款量就會(huì)快速上升。2009年是一個(gè)全球金融危機(jī)影響的特殊年份。我國(guó)的貨幣政策采用了前所未有的寬松度。在此背景下，商業(yè)銀行就像一匹匹脫韁的野馬，迅速的擴(kuò)張了業(yè)務(wù)規(guī)模。令人擔(dān)心的是2010年的貸款規(guī)模能否得到有效的控制，通貨膨脹率是否能夠被控制在一定的范圍內(nèi)。目前所呈現(xiàn)的局面似乎不令人樂(lè)觀。幾乎所有的商業(yè)銀行都在積極的增加資本金。其目的就是希望繼續(xù)快速的擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模。然而，中央銀行已經(jīng)開(kāi)始采取了逆向的措施。但是，一旦商業(yè)銀行募集了足夠的資本金后，又如何能夠有效控制其放貸沖動(dòng)呢？嚴(yán)厲的信貸控制當(dāng)然仍然能夠發(fā)揮作用。然而，這不是市場(chǎng)化導(dǎo)向的政策選擇。而一味強(qiáng)調(diào)信貸控制不僅短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生資金配置扭曲的效應(yīng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。另外，如果考慮到日漸成熟的金融市場(chǎng)，信貸控制也將越來(lái)越失去原有的效力。貨幣政策必須進(jìn)行調(diào)整，一個(gè)中長(zhǎng)期調(diào)整趨勢(shì)是降低對(duì)數(shù)量政策的依賴(lài)，逐步強(qiáng)調(diào)價(jià)格調(diào)整的作用。需要加快利率市場(chǎng)化改革步伐。從要素價(jià)格的角度來(lái)看，我國(guó)的市場(chǎng)化程度只進(jìn)行了一半，因?yàn)閮煞N重要生產(chǎn)要素（勞動(dòng)和資金）價(jià)格中的一種——資金價(jià)格沒(méi)有完全市場(chǎng)化。而這也是過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間中小企業(yè)面臨融資難的一個(gè)主要原因。從銀行系統(tǒng)的安全性角度來(lái)說(shuō)，類(lèi)似于2009年的銀行業(yè)發(fā)展明顯存在系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。降低這種風(fēng)險(xiǎn)則依賴(lài)于貨幣政策機(jī)制的調(diào)整。9 / 9
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