證券投資學(xué)第三章證券市場-資料下載頁
2025-05-12 18:07本頁面
【正文】 經(jīng)很小 。 2022年上證所籌資額為 ， 位居紐交所 、 倫敦 、 澳大利亞 、 香港之后 ， 排名第 5， 超過東京交易所 。 紐約證券交易所 納斯達(dá)克證交所 “ 全美證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)” (The National Association of Securities Dealers Automated Quotations)，它是全球第一個(gè)電子化的股票市場。作為以扶植處于成長期的高科技企業(yè)為己任的創(chuàng)業(yè)板市場，納斯達(dá)克不僅上市標(biāo)準(zhǔn)低于主板市場，而且其本身的運(yùn)作模式和效率就是高科技成果的充分體現(xiàn) 倫敦證券交易所 作為世界上最國際化的金融中心，倫敦不僅是歐洲債券及外匯交易領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者，還受理超過三分之二的國際股票承銷業(yè)務(wù)。 倫敦證交所是世界上國際性最強(qiáng)的股票市場，其外國股票的交易超過其它任何證交所。 東京證券交易所 德國證券交易所 全稱 Deutsche Boerse AG 德國交易所股份有限公司，不僅全資擁有法蘭克福證交所(FWB)，還經(jīng)營歐洲期貨交易所(EUREX)、交易所結(jié)算公司及系統(tǒng)軟件公司等。 處在歐元區(qū)的法蘭克福證交所有主要包括面向大公司的標(biāo)準(zhǔn)市場 (即上市一部 )、面向新創(chuàng)企業(yè)的調(diào)控市場 (上市二部 )、以及進(jìn)行權(quán)證和外國股票交易的自由市場 (上市三部 )。 香港聯(lián)合證券交易所 香港最早的證券交易可以追溯至 1866年。到 60年代后期，一家交易所已滿足不了股票市場繁榮和發(fā)展的需要， 1969年以后相繼成立了遠(yuǎn)東、金銀、九龍三家證券交易所，香港證券市場進(jìn)入四家交易所并存的所謂“四會(huì)時(shí)代”。 1973～1974年的股市暴跌，充分暴露了香港證券市場四會(huì)并存局面的各種弊端。為加強(qiáng)對香港證券市場的統(tǒng)一管理， 1986年 3月 27日，四家交易所正式合并組成香港聯(lián)合交易所。 上海、深圳交易所示意圖 上海證券交易所會(huì)員統(tǒng)計(jì) 參考上海證券交易所月報(bào)統(tǒng)計(jì) 第四節(jié) 證券場外交易市場 場外交易市場一詞來自英文的 OverTheCounter Market（ 簡稱 OTC） ， 又稱柜臺(tái)交易市場或店頭交易市場 ， 是指在證券交易所以外由證券買賣雙方直接議價(jià)成交的市場 。 一 、 證券場外交易市場的特征 ?場外交易市場往往是一種分散 、 無 形的市場 ?證券種類 眾多 ?做市商制度 ?特殊管理模式 二 、 證券場外交易市場的作用 ?證券交易所可能達(dá)到的市場容量相對可流通證券的供給量過于狹小 ， 必須依靠場外交易予以補(bǔ)充 。 ?在證券交易所掛牌上市的條件較為苛刻 ， 使得大多數(shù)證券無法進(jìn)入其中流通 ， 只能通過場外市場進(jìn)行交易 。 ?場外交易市場的交易形式更為靈活多樣 ， 因而可以滿足某些證券的特定交易需要 。 ?在場外進(jìn)行交易可以降低成本 。 柜臺(tái)交易市場 廣義柜臺(tái)交易市場即場外交易市場的別稱 。 狹義柜臺(tái)交易市場則只是場外交易市場的一個(gè)子市場。 第三市場 第三市場是通過 非交易所會(huì)員的證券商 ， 在交易所外進(jìn)行 已上市證券 交易的場外交易市場 。 第四市場 第四市場是指 完全撇開證券經(jīng)紀(jì)人 ， 由證券投資者通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行報(bào)價(jià)和交易的場外交易市場 。 三 、 證券場外交易市場的類型 ４ 、 二板市場 二板市場與證券交易所相比 ， 具有以下特點(diǎn)： ?服務(wù)對象： 主要是滿足進(jìn)行高科技 、 高風(fēng)險(xiǎn)投資的中小型企業(yè)的融資需要 ?上市標(biāo)準(zhǔn) ：要求相對較低 ?交易方式 ：完全依托計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易 ， 是一種典型的場外交易市場 。 二板市場與第四市場 的相似之處 —— 它們的交易方式都完全依托計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)。不同之處 —— 二板市場的監(jiān)管更接近于證券交易所；二板市場的針對性較強(qiáng)，主要面向處于初創(chuàng)期的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
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