證券投資學(xué)第三章證券市場(參考版)
2025-05-15 18:07本頁面
【正文】 。 二板市場與第四市場 的相似之處 —— 它們的交易方式都完全依托計算機網(wǎng)絡(luò)。 第四市場 第四市場是指 完全撇開證券經(jīng)紀(jì)人 ， 由證券投資者通過計算機網(wǎng)絡(luò)進行報價和交易的場外交易市場 。 狹義柜臺交易市場則只是場外交易市場的一個子市場。 ?在場外進行交易可以降低成本 。 ?在證券交易所掛牌上市的條件較為苛刻 ， 使得大多數(shù)證券無法進入其中流通 ， 只能通過場外市場進行交易 。 上海、深圳交易所示意圖 上海證券交易所會員統(tǒng)計 參考上海證券交易所月報統(tǒng)計 第四節(jié) 證券場外交易市場 場外交易市場一詞來自英文的 OverTheCounter Market（ 簡稱 OTC） ， 又稱柜臺交易市場或店頭交易市場 ， 是指在證券交易所以外由證券買賣雙方直接議價成交的市場 。 1973～1974年的股市暴跌，充分暴露了香港證券市場四會并存局面的各種弊端。 香港聯(lián)合證券交易所 香港最早的證券交易可以追溯至 1866年。 東京證券交易所 德國證券交易所 全稱 Deutsche Boerse AG 德國交易所股份有限公司，不僅全資擁有法蘭克福證交所(FWB)，還經(jīng)營歐洲期貨交易所(EUREX)、交易所結(jié)算公司及系統(tǒng)軟件公司等。作為以扶植處于成長期的高科技企業(yè)為己任的創(chuàng)業(yè)板市場，納斯達克不僅上市標(biāo)準(zhǔn)低于主板市場，而且其本身的運作模式和效率就是高科技成果的充分體現(xiàn) 倫敦證券交易所 作為世界上最國際化的金融中心，倫敦不僅是歐洲債券及外匯交易領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者，還受理超過三分之二的國際股票承銷業(yè)務(wù)。 2022年上證所籌資額為 ， 位居紐交所 、 倫敦 、 澳大利亞 、 香港之后 ， 排名第 5， 超過東京交易所 。 國際市場 —— 全球十大證券交易所 名 稱 日成交金額（百萬美元） 紐交所 范歐證券交易所（美國） 144057 納斯達克 132960 倫敦證券交易所 24691 東京證券交易所 22877 德意志證券交易所 18420 紐交所 范歐證券交易所（歐洲） 17231 上海證券交易所 10656 西班牙馬德里證券交易所 9491 秘魯利馬證券交易所 6920 香港聯(lián)交所 6652 來源： WFE（ World Federation of Exchanges） 根據(jù) 2022年數(shù)據(jù) 上證所 09股票成交額晉全球第 3，深交所排名第 6 據(jù)世界交易所聯(lián)合會 （ WFE） 統(tǒng)計 ， 2022年全年上海證券交易所的股票成交金額為 ， 僅次于納斯達克市場( )和紐交所 ( )， 在全球主要交易所中排名第 3， 超過了東京交易所 ( )和倫敦交易所 ( )， 在亞洲名列第一 。 目前，美國、歐洲大多數(shù)國家以及巴西、泰國、印尼等國的證券交易所均實行會員制。這類交易所主要由證券商組成。 目前，世界上實行公司制證券交易所形式的國家或地區(qū)主要有加拿大、澳大利亞、日本、香港、馬來西亞、新加坡、印度、阿根廷、智利，我國臺灣地區(qū)等。 二 、 證券交易所的功能 ?提供集中的證券交易空間 ， 便利證券流通 ?弱化不正當(dāng)投機活動對金融秩序的消極影響 ， 維護投資者利益 。 參考閱讀資料：證券從業(yè)資格考試叢書之 《 證券投資基金 》 第三節(jié) 證券交易所 一 、 證券交易所的概念 證券交易所是 依據(jù)國家有關(guān)法律 ， 經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的 ， 具有 固定的場所 、 嚴(yán)密的組織體系和運作規(guī)則 ， 集中 、 大量 地進行證券交易的場所 。 四、債券發(fā)行市場 （ 一 ） 發(fā)行合同書的確定 否定性條款 /肯定性條款 （ 二 ） 債券評級 美國的穆迪投資者服務(wù)公司 、 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 ， 英國的艾克斯特爾統(tǒng)計服務(wù)公司 ， 日本的公司債券研究所 、
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