證券投資學(xué)第三章證券市場(chǎng)-在線瀏覽
2025-06-29 18:07本頁面
【正文】 重要 股市不倒翁 “ 楊百萬 ” — 楊懷定： 原 上海鐵合金廠職工 ， 在 1988年從事被市場(chǎng)忽略的國庫券買賣嫌取其人生第一桶金而成名 。 當(dāng)時(shí)與其同時(shí)代的那批大戶們現(xiàn)在只剩下楊百萬一人還活跌于證券市場(chǎng) 。 10年內(nèi) ， 資金平均每年增長 ， 總數(shù)增長 450倍 。 1993年開始采用 無限量發(fā)售 認(rèn)購證方式 。 （三）中國證券市場(chǎng)發(fā)展過程中所采用的股票發(fā)行方式 深圳“ ” 事件 1992年 8月 ,深圳市有關(guān)部門計(jì)劃采用 認(rèn)購抽簽表 的方式向社會(huì)公眾發(fā)行面值 5億元人民幣的新股票 .由于股票嚴(yán)重供不應(yīng)求 ,全國大量的投資者擁向深圳搶購抽簽表 .8月 9日抽簽表開始發(fā)行 ,有的發(fā)售點(diǎn)開門營業(yè)僅 3個(gè)小時(shí)就宣布抽簽表賣光 ,很多股民都沒有買到抽簽表 .10日傍晚 ,部分排了兩天兩夜隊(duì)卻買不到表的股民開始聚集并游行 ,是為 件 .這次事件 首次 反映了“ 內(nèi)幕交易 ”的黑暗 ,并表明股市對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的重要 ,此后 直接引發(fā)了證監(jiān)會(huì)的成立 。 《 中國證券報(bào) 》 1993年 10月 27日第 6版 《 新股發(fā)行方式耗資巨大 》 ： “ 在 1993年短短幾個(gè)月內(nèi) ， 全國股民共投入 元資金購買認(rèn)購申請(qǐng)表 。 ” 該方式維護(hù)了發(fā)行過程的公平性 ， 但也存在許多弊端 。 另一方面 ， 大量印制認(rèn)購證提高了投資人認(rèn)購新股的成本 ， 而發(fā)行人并不能籌得更多的資金 。 、 批準(zhǔn)發(fā)行股票數(shù)量及每張存單可認(rèn)購股份數(shù)量確定中簽率 ， 并公開搖號(hào)抽簽 。 ?雖然有 減少額外費(fèi)用 ， 降低投資人投資風(fēng)險(xiǎn)的作用 ， 但是在實(shí)踐中卻伴隨著巨大的存貸資金流動(dòng)和存貸資金負(fù)擔(dān) ， 其發(fā)行效果并不理想 。 這次新股發(fā)行從 1993年 10月 12日開始到 10月 20日?qǐng)A滿結(jié)束， 預(yù)售專項(xiàng) 存單 526598張 ， 存單 中簽率為 ％ 。 注：不得提前支取 ， 因而出現(xiàn)折價(jià)轉(zhuǎn)讓存單的現(xiàn)象 全額預(yù)繳、比例配售方式 ?兩種方式： “ 余款即退 ” 和 “ 余款轉(zhuǎn)存 ” ?程序 ， 憑本人身份證 ，股東代碼卡 ， 按發(fā)行價(jià)格和投資者標(biāo)購數(shù)量繳足所需款項(xiàng) 。 。 填寫新股代碼 填寫委托價(jià)格 填寫申購數(shù)量 單擊 “ 下單 ” 上網(wǎng)發(fā)行方式產(chǎn)生的背景 ?由于前述發(fā)行方式存在資源巨大浪費(fèi)及中小散戶難參與等問題 ， 為了更加公正地發(fā)行新股 ， 管理層開始試點(diǎn) 上網(wǎng)競價(jià)發(fā)行， 1995年 1月 12日 青海三普 發(fā)行 ， 底價(jià) ， 投資者參與熱情極高 ， 競價(jià)結(jié)果達(dá)到 9元 以上 ， 而該股上市后開盤價(jià)僅有 ， 參與申購的投資者 全部被套 。 ?首家采用上網(wǎng)定價(jià)方式發(fā)行的公司是 渤?；?， 發(fā)行方式采用 時(shí)間優(yōu)先 發(fā)行 ， 由于其業(yè)績一般 ， 流通盤較大 ， 投資者參與熱情不高 ， 發(fā)行價(jià)格僅為 ， 該股上市后的大幅炒作讓人們意識(shí)到新股的價(jià)值 ， 其后發(fā)行的東方電機(jī)出現(xiàn)了投資者 瘋搶 的局面 ， 早期申報(bào) 的投資者每人買到 100股新股 。 程序如下： （ 1） T+0:投資者以發(fā)行價(jià)格填寫委托單 ， 進(jìn)行 申購 。 （ 3） T+2:對(duì)申購資金進(jìn)行 驗(yàn)資 ① 有效申購總量 =股票發(fā)行量 ,每個(gè)投資者都可按其有效申購量認(rèn)購股票； ② 有效申購總量 股票發(fā)行量 ,投資者按其有效申購量認(rèn)購股票后 ， 余下未申購的部分根據(jù)承銷協(xié)議處理； ③ 有效申購總量 股票發(fā)行量 ,對(duì)有效申購數(shù)按每 1千股為單位進(jìn)行 連續(xù)配號(hào) ， 隨后公布中簽率 （ 中簽率＝股票發(fā)行量 /有效申購量 〕 。 （ 5） T+4:交易所 將認(rèn)購款項(xiàng)劃人 主承銷商 指定賬戶 ， 未中簽部分解凍 。 上網(wǎng)競價(jià)發(fā)行 是指主承銷商作為新股的唯一賣方 ， 以發(fā)行人宣布的 發(fā)行底價(jià) 為 最低價(jià)格 ， 以新股 實(shí)際發(fā)行量為總的賣出數(shù) ， 由投資者在指定的時(shí)間內(nèi)競價(jià)委托申購 ， 以 價(jià)格優(yōu)先 的原則確定發(fā)行價(jià)格的上網(wǎng)發(fā)行方式 。 ?配售代碼為 737030(滬 ),003030(深 )中簽率為 %，申購代碼為 730030， 中簽率 %。 ?
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1