【正文】 。 就其基本原理而言，并不十分復(fù)雜，但實際掌握和運用的難度卻較大。 按照其發(fā)明者艾略特的觀點，股價的運動是循環(huán)進行的，就如波浪的起伏，并且如何起伏也是有規(guī)律可循的。 0 1 3 2 b 5 4 a c 波浪運動的一般形態(tài) 當(dāng)這八個子浪完成后，一個上升或下跌周期（大浪）便告結(jié)束，接著便開始相反的周期。 這五個子浪雖有起伏，但總體上帶有逐波上行的特征。 為與前面的上升五浪相區(qū)別，后面的三個子浪通常改用英文字母來表示。 一個上升大浪就是由上述八個子浪構(gòu)成的。 而 a、 b、 c三個子浪則是宣告上升趨勢逐步結(jié)束的調(diào)整浪。 二、波浪的層次性 以上我們抽象地說明了一個大浪的構(gòu)成情況，實際上，按照波浪理論，波浪是可以分為許多層次的。 同理，圖中每一個子浪相對更低一個層次的波浪，也可以算作一個大浪，可以細(xì)分為更小的子浪。 就是說，從最高的層次到最低的層次，在浪的劃分原理上是沒有差別的（關(guān)于這一點，后面將進一步說明）。 但盡管如此，波浪理論卻并不是玄學(xué)。 三、浪的特征與形態(tài) 以下我們將分別對八個基本子浪的特征、形態(tài)與形成原因作些扼要的描述。 這時，成交量開始增加，同時股價也開始上揚；但由于此前的長期下跌已使投資者普遍形成了空頭思維，他們多會將其視作弱勢反彈，不敢介入且對漲幅的預(yù)期也很低，市場人氣總體上仍相當(dāng)?shù)兔?，因而升幅不會很大，持續(xù)時間也不太長。 第二子浪：由于第一子浪的上漲被較普遍地視作反彈，因而很快進入調(diào)整， 這個緊跟第一子浪的調(diào)整浪，即為第二浪。 但由于市場條件已經(jīng)發(fā)生了實質(zhì)性的變化，這種調(diào)整多數(shù)情況下不會跌到低于第一子浪起始的位置。 第二子浪即將結(jié)束時，成交量會逐漸萎縮，股價則會止跌，并在一定的價位區(qū)間進行盤整。 由于第三子浪爆發(fā)時投資者大多已經(jīng)認(rèn)識到將出現(xiàn)新一輪上升行情，因而往往會出現(xiàn)跳空缺口，并因為追漲情緒的蔓延伴隨著相當(dāng)大的成交量，不但肯定會突破第一子浪的最高點，而且會進一步輕易地突破原來看起來難以逾越的層層阻力。 第四子浪：這一子浪是對第三子浪的調(diào)整。 一般而言，第四子浪的最低點會明顯地高于第一子浪的高點。 在這個階段，漲勢往往不再強勁，股價的上升逐步趨緩，整個子浪完成的時間也相對較長。 在特殊情況下，其高點甚至可能低于第三子浪的高點。 A子浪： A子浪的開始實際上就是上升趨勢的結(jié)束。 因此，市場并不會出現(xiàn)恐慌，其 下降的程度由于逢低吸納者眾多而不會很大。 由于 A子浪下跌幅度并不很大，故當(dāng) B子浪開始后，一些投資者還會錯誤地認(rèn)為新一輪上升行情已經(jīng)開始，但市場內(nèi)在條件既已不再支持股價上漲， B子浪的上升力度就不會很強，一般會在 A子浪的高點以下即停止反彈進程。 C子浪一般均伴隨著巨大的成交量，意味著恐慌性拋盤伴隨著對行情發(fā)展普遍的失望情緒而大規(guī)模地涌出。 我們也可以將前者稱為推動浪，將后者稱為調(diào)整浪。如圖所示。 以此類推，前述八子浪便可為 34個小浪。 反過來，如果我們從更高的層次上也可以將前述八浪合并起來，很明顯，這時，第一至第五子浪便構(gòu)成上一層次的第一浪，而 A至 C子浪則構(gòu)成上一層次的第二浪。 而弗波納奇數(shù)列正是波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。 例如，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在是處于上升大浪的第 2調(diào)整浪時，我們就可以 知道，接著將會有一個強勁的上升第 3浪，可以及時介入；反之，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)存在已經(jīng)進入上升第 5浪時， 我們會想到上升趨勢行將結(jié)束，接著將會有連續(xù)的下降，應(yīng)當(dāng)及時退出。 但是這一理論存在的問題也是比較明顯的，主要表現(xiàn)為波浪的劃分相當(dāng)困難。 如前所述，股市的運動始終采取波浪形態(tài)。 如果我們把與基本趨勢一致的子浪作為主流浪，而把與基本趨勢相反的子浪作為調(diào)整浪，那么，主流浪和調(diào)整浪總是交替進行的。 另一方面，波浪又是可以無窮細(xì)分和合并的。 波浪的多層次性、多形態(tài)性及由此造成的研判的復(fù)雜性，要求我們在實際應(yīng)用這一理論時，必須認(rèn)真考慮諸如浪的結(jié)構(gòu)，上升波或下降波的高度，浪是否發(fā)生了變形，子浪上一層次的趨勢與形態(tài)等，同時還要結(jié)合成交量狀況來進行研判。 第三節(jié) K線分析 一、 K線的基本形態(tài)與一涵義 （一） K線的基本形態(tài) K線分析是目前最常用的技術(shù)分析方法之一。 它起源于日本幕府時代，最初是用于反映米市交易情況的。 K 線的具體形態(tài)十分復(fù)雜，但就其基本或典型形態(tài)看，是由一個直立的矩形和沿矩形上下兩邊延伸的直線構(gòu)成的。 左邊的空心矩形，底邊為開盤價格，而頂邊為收盤價格；右邊的實心矩形情況正好相反，頂邊的為開盤價格，而底邊邊為收盤價格。 可見，一根 K線直接反映出的交易指標(biāo)包括開盤價、收盤價、最高價和最低價。 時間 價 格 基本 K線的典型形態(tài) 大家可能已經(jīng)注意到，在圖的兩個 K線的矩形中，左邊的矩形與右邊的矩形在含義上是不一樣的，即兩者在開盤價與收盤價的位置表示上是正好相反的。 另外要說明的是，并不是每根線都一定包括矩形和上下影線四個部分，實踐中的 K線除了肯定有實體矩形部分（這個矩形有時會變形為一條直線，如開盤價與收盤價相同時）外，可能并沒有影線（如開盤價即為最低價、收盤價即為最高價時）或只有一根影線（如開盤價即為最低價時只能有上影線，反之，則只能有下影線）；而矩形實體在特殊情況下也可能被壓縮成一根橫線（如開盤價與收盤價一致時）。 因此，我們將下列 K線稱作基本 K線。 d a e b c f h a i j k l 基本 K線 現(xiàn)在我們就來具體分析上述 12種基本 K線的走勢涵義（假定上述 K線均為日 K線，同時暫不考慮矩形實體與影線長度的影響）。 如果矩形很長，則稱大陽線。 一般而論，當(dāng)出現(xiàn)此種 K線時，下一個交易日股價仍會繼續(xù)上行。 如果矩形很長，則稱大陰線。 一般而論，當(dāng)出現(xiàn)此種 K線時，下一個交易日股價仍會繼續(xù)下行。該 K線顯示當(dāng)天的股價總體上呈強勢；雖然股價曾一度下落，但有驚無險，最終仍是多方控制了局勢。 d是一根帶上下影線的陰線，這是最為覺的陰線形態(tài)。 從行情的發(fā)展前景看，進一步下落的可能仍較大，但存在一定支撐。 該 K線顯示當(dāng)天的開盤價即為最低價，此后事整體上呈上行走勢，且曾一度上沖到相當(dāng)?shù)母呶?，在此遇到拋壓后有所下落? 但從行情的發(fā)展前景看，也不能盲目樂觀。 f是一根帶上影線的陰線，谷稱光腳陰線。 整體而言，股價走勢較弱。 g是一根帶下影線的陽線，俗稱光頭陽線。 這是一種相當(dāng)強勢的 K線，它表明多方在搏殺中占有決定性的優(yōu)勢。 h是一根帶下影線的陰線，俗稱光頭陰線。 這雖然是一種弱勢 K線，但卻表明股價在低位已有一定的支撐，盡管還不具備轉(zhuǎn)勢意義，但進一步下跌的空間已不大。 T形線又可進一步分為 T形陽線與T形陰線。 T形線意味著開盤后股價曾顯著下落，但收盤時又返回到了開盤時的價位，開盤、收盤價完全一致或基本一致，并且為全天的最高價。 j線的形狀與 i正好相反，俗稱倒T形線。 這種 K線的涵義是：開盤后股價 曾上沖至較高點位，但后繼乏力，未能在高位站穩(wěn)，收盤時股價又回落至開盤價位，且開盤、收盤價為全天最低價。 通常，這種 K線的產(chǎn)生表明空方力量占優(yōu)，但在主力資金低位吸籌時也常常會出現(xiàn)這種 K線。 俗稱十字星，根據(jù)實體點位是否高于上一交易日收盤價，可再分為陽十字星與陰十字星兩種。 大十字星的上下影線較長，這種 K線顯示當(dāng)天股價有明顯的波動，多空雙方曾經(jīng)過較為劇烈的搏殺，最終取得了暫時的平衡，收盤時股價又回到開盤時的價位；但如果上下影線的長度差別較懸殊，則顯示多空力量存在差距其具體意義可結(jié)合后面 K線實體與影線長度的分析意義那部分來理解），后市可能變盤。 通常短期內(nèi)股價走勢不會有太大的變化。 l是一根無上下影線，實體為一直線的 K線。 它顯示當(dāng)天的股價從開盤到收盤均為同一價格，通常在股票全天均處于漲?；虻顟B(tài)時就會出現(xiàn)這種 K線。 （三） K線實體及影線長度的分析意義 上面關(guān)于 K線的介紹，并沒有考慮矩形實體及上下影線長度對其指示意義的影響；而實際上，矩形實體與影線的長度是十分重要的。 而深入準(zhǔn)確地研判、理解各種 K線，關(guān)鍵也在于掌握 K線實體及影線長度的分析意義。 （ 2）影線的長短事實上反映著阻力（上影線）或支撐（下影線）的強弱。 （ 3）如果 K線實體較短，則其對走勢的預(yù)示意義也較小，這時，影線的長短可能更值得關(guān)注。 （ 4）由于股票走勢在很大程度上受到投機操作的影響，故 K線形態(tài)有可能是股價操縱者刻意做成的，即它有時會具有欺騙性，但成交量則可以較真實地反映交易情況。 （ 5） K線的趨勢指示意義需要結(jié)合前一階段的股價走勢來綜合判斷。 因此，在進行 K線分析時，特別強調(diào)要選擇多根連續(xù)的 K線進行組合研判。 在組合分析中，選擇的 K線數(shù)量越多，分析的準(zhǔn)確性一般也越高。 雙 K線的組合分析 雙 K線的組合是多種多樣的。 以下我們結(jié)合幾種雙 K線組合來加以說明，見圖。這種 K線意味著上升趨勢仍在延續(xù)。 出現(xiàn)這種雙 K線，投資者通常可以繼續(xù)持股。 其涵義與上述雙陽線相反，它表明下降趨勢仍在延續(xù)。 一種股票若出現(xiàn)這種雙 K線，投資者切不可貿(mào)然介入。 這是一種相當(dāng)強勢的雙 K線組合。 如果是在低位盤整后出現(xiàn)這種強勢組合，并同時伴隨著成交量的放大，則帶有突破意義。 d為連續(xù)跳空雙陰線。 第一根 K線為一帶上影線的光腳陰線，表明空方力量很強；而第二天跳空低開，仍拉出實體較長的陰線，從下影線很短的情形看，抵抗無力，表明跌勢仍將持續(xù)。 如果是在高位出現(xiàn)，則主力出貨的可能極大， 投資者應(yīng)果斷離場。 在第一天收出陽線后，第二天順勢高開，并曾進一步上攻，但遇到了一定阻力，最終收出一根帶上下影線的陰線。 通常判斷的標(biāo)準(zhǔn)是：若陰線實體很長，將上一日的陽線大部分吞噬，則一般意味著上攻無效；反之，則回抽確認(rèn)的可能性較大。故前一種可能相對更大一些。 第一天收出陰線，次日順勢低開后曾進一步下挫，但多方組織了反攻，并且收復(fù)了上一日的大部分失地，最終以實體較長的陽線報收。 但究竟是一次強反彈，還是反轉(zhuǎn)的開始，尚需要結(jié)合股價所處位置的高低及成交量等因素進一步觀察 g為跳空陽陰交替線。 這種雙 K線在不同的背景下可能有不同的涵義。上升過程稍作停頓后還將延續(xù)。 其形態(tài)與 g圖剛好相反。 i為一陽線一陰線的組合，俗稱陰吃陽。 這種 K線組合的涵義比較單純，它表明空方打壓力量強大，短期內(nèi)股價很難上行。 其形態(tài)與 I完全相反，而涵義也正好相反。 三根 K線的組合分析 三根 K線組合可能產(chǎn)生的形態(tài)極多，而其預(yù)測行情的可靠性也更強。 幾種常見的三 K線組合 a為兩根陽線夾一根陰線的組合。 中間的陰線表明空方曾試圖阻止多方的上攻，但第三天再度出現(xiàn)較長的陽線，意味著多方已控制住局勢，上升走勢不變。 這是一種空方占優(yōu)勢的三 K線組合。 c為兩根陰線和一根陽線的組合， 其中最后的陽線實體很長，將前兩根陰線的跌幅全部填補回來，表明多方反攻的力量很強，空方已無力阻止，走勢可能發(fā)生轉(zhuǎn)化，即由下跌轉(zhuǎn)為上升。 e為三根陽線的組合，其中后兩根陽線均為跳空