證券投資組合理論ppt課件-資料下載頁
2025-05-03 08:34本頁面
【正文】 降至 2%以下。 ? 分散性與投資組合風險 – 通過分散投資（多樣化）可以降低投資組合風險 四、分散性與非系統(tǒng)風險 ? 證券收益率之間的相關(guān)性 – 理論上，假設(shè)存在不相關(guān)、甚至負相關(guān)的證券。 – 經(jīng)驗中，我們幾乎找不到不相關(guān)或負相關(guān)的證券。以美國股票市場為例，股票收益率之間的相關(guān)系數(shù)多數(shù)介于 。 – 因此，分散投資降低組合風險的效果可能達不到理論預(yù)期效果 ? 分散投資降低非系統(tǒng)風險 – 單指數(shù)模型： – 系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險： ? 非系統(tǒng)風險：可分散化風險，或可消除風險 – 組合風險： – 組合的非系統(tǒng)風險： iIiii rr ??? ???)(2222 iMii ????? ???)(2222 PMPP ????? ????? )()( 222 iiP x ????關(guān)鍵術(shù)語 ?可行區(qū)域與有效邊界 ?最優(yōu)風險證券組合與最優(yōu)證券組合 ?切點組合與市場組合 ?無風險貸出與無風險借入 ?系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險 ?分散化投資策略 思考題 ? 1． Markowitz均值方差模型的前提假設(shè)是什么？ ? 2． Markowitz均值方差模型的基本結(jié)論是什么？ ? 3．使用 Markowitz均值方差模型進行投資分析的基本步驟是什么？ ? 4．依據(jù)均值方差模型，你如何選擇證券、構(gòu)造投資組合來達到降低組合風險的目的？ ? 5．解釋可行區(qū)域與有效邊界。在允許無風險借貸的情況下，可行集與有效邊界如何變化？ ? 6．分散投資策略與集中投資策略之比較。 習題 ? 1．有一兩個證券的組合，它們的期望收益率分別為 10%與 15%，標準差分別為20%與 25%，其權(quán)數(shù)分別為 ，對于各種相關(guān)系數(shù)水平，最大的投資組合標準差是多少？最小的又是多少？ ? 2．假設(shè)證券投資組合由兩個證券 A和 B組成，它們的投資比例分別是 40%和 60%。已知這兩個證券的期望收益率分別是10%、 15%，標準差分別是 20%、 28%，其相關(guān)系數(shù)為 。求出組合收益率和風險。
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