投資組合保險(xiǎn)ppt課件-資料下載頁
2025-04-29 03:07本頁面
【正文】 20 (四 )TIPP(TimeInvariant Portfolio Protection； 彈性遞增投資保險(xiǎn) ) TIPP的調(diào)整公式與 CPPI同。唯一的差異在於保險(xiǎn)額度並非不變，而是在該時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)值的某一固定比例和原先的保險(xiǎn)額度中，取其大者，作為新的保險(xiǎn)額度。 保險(xiǎn)額度 (F’) = Max(A*f ， F) 其中 f為投資人所設(shè)定的要保比例 (如 90%) ，F(xiàn)則為期初所決定的要保額度。 21 ? 做這樣修正的理由，主要是著眼於投資人關(guān)心的應(yīng)是他目前的財(cái)富水準(zhǔn)，而非他過去的財(cái)富水準(zhǔn)，因此把他目前的財(cái)富水準(zhǔn)列入考慮。 ? 當(dāng)投資人的財(cái)富減少時(shí)，他不希望他的財(cái)富低於期初所設(shè)定的保險(xiǎn)額度。而當(dāng)投資人的財(cái)富增加時(shí)，他所要求的保險(xiǎn)額度也要愈高 ， 以免大部份賺到的利潤又因?yàn)樾星橄碌?。 ? 由此觀之， TIPP實(shí)是比 CPPI更為保守的保險(xiǎn)策略。 22 ＜例＞本金 :200；原始保本 :140。 投資風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn) (如股票 ): (原來 ) 120 = 2 * (200 140) (假設(shè) f=70%) (情況 1) 80 = 2 * (180 140) (180*70%=126＜ 140) 減碼 20(=(12080)(200180)) (情況 ) 150 = 2 * (250 175) (250*70%=175＞ 140) 減碼 20(=(150120)(250200)) (情況 ) 240 = 2 * (400 280) (400*70%=280＞ 175) 減碼 60(=(240150)(400250))
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