【正文】 （供方按議價或市價為基礎，用方按供方單位變動成本為基礎）。 ? 優(yōu)點：滿足買賣雙方不同的需要，避免因內部定價過高，導致接受方向外部購買，造成企業(yè)集團內部供應方部分生產能力閑置，無法充分利用的情況出現(xiàn)；同時也能調動雙方生產經營的主動性和積極性。 ? 缺點：對集團不利，因為供方按高價出售，用方按低價購進，可能導致雙方不關心成本。 ? 使用前提：內部轉移的產品或勞務有外部市場，供方有剩余生產能力，且單位變動成本低于市價。特別是采用單一內部轉移價格不能達到激勵各子公司的有效經營和子公司與集團經營目標一致時，應采用雙重價格。 成本轉移價格 ? 適用條件 ? ①企業(yè)集團外部并沒有同樣的產品，不存在可以競爭的市場價格； ? ②如果采用市價，容易使各個子公司的經理產生較大的利益沖突； ? ③產品制造過程中，含有企業(yè)集團的專有技術或者獨特的生產過程，而企業(yè)集團管理人員不希望對外泄露，以防因產品銷售而被競爭對手獲取。 ? （ 1）完全 /實際成本法 ? 優(yōu)點： ? 1）概念明確，易于實施； ? 2）可以彌補各子公司全部耗費，保證生產經營活動順利進行； ? 3）因為在內部交易中的轉移價格不包括上游子公司的利潤，因此可以降低最終產品的成本，獲得成本競爭優(yōu)勢。 ? 缺點： ? 1）只有銷售最終產品的子公司才能夠獲得利潤，無法有效衡量各個子公司的業(yè)績，影響子公司積極性； ? 2）上游子公司工作成績和缺陷完全轉移給使用部門，會造成放松對產品成本的管理。 ? 為了讓供方取得一定利潤，可在實際成本基礎上加上一定利潤作為內部轉移價格，即實際成本加成法。關鍵問題是如何確定加成率。如果產品可外銷，可用外銷產品的成本利潤率，否則用集團內部平均成本利潤率。 ? （ 2）標準成本加成法 ? 優(yōu)點： ? 1）克服完全成本法下上游子公司顯示不出利潤的缺點，實際成本低于標準成本時即為利潤，因而便于考核，調動各方積極性； ? 2）避免功過轉嫁，鼓勵雙方降低成本的積極性。 ? 缺點：只能夠在子公司采用標準成本制度時才能使用。 ? （ 3）邊際 /變動成本法 ? 優(yōu)點： ? 1）符合成本形態(tài)，揭示成本與產量的關系； ? 2）企業(yè)集團內部所有子公司的固定費用都要作為整個集團的共同固定費用進行處理； ? 3）促使上游子公司的生產能力在短期內發(fā)揮最大的作用。 ? 缺點： ? 1）轉移價格中不包括固定成本，會使上游子公司的固定成本成為下游子公司的利潤，對下游子公司過分有利； ? 2）轉移價格中不考慮固定成本，這從短期來看是可行的，但是從長期來看，只有當全部成本得到補償之后，企業(yè)集團或者于公司才有利潤可言。 四、財務風險管理 （一）基本概念 ? 狹義的財務風險 是由企業(yè)負債所引起的，是指企業(yè)因借入資金而增加的喪失償債能力的可能性以及企業(yè)凈利潤的可變性； 廣義的財務風險 是指在企業(yè)的各項財務活動中，因內外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內，實際財務結果與預期財務結果發(fā)生背離，從而蒙受損失的可能性。 ? 風險管理 是一個從戰(zhàn)略制定到日常經營過程中對待風險的一系列信念與態(tài)度，目的是確定可能影響企業(yè)的潛在事項，并進行管理，為實現(xiàn)企業(yè)的目標提供合理的保證。風險管理的目標是識別風險加以管理，防止和減少風險損失。 LOGO （二）財務風險管理體制 ? 根據財政部 2022年頒布的 《 企業(yè)財務通則 》 的規(guī)定，企業(yè)應當建立、健全企業(yè)財務風險管理體制，以防范財務風險。 ? ? ? ? （三）財務風險管理程序 ? ? 財務風險識別，是指對存在于企業(yè)內部和外部的各種風險進行識別分辨，弄清楚哪些屬于財務風險，哪些不屬于財務風險；哪些已經形成現(xiàn)實的財務風險，哪些尚屬于潛在的風險；哪些財務風險已威脅到企業(yè)生存和發(fā)展，哪些尚未構成威脅。 ? ? 財務風險評估，是指在風險識別的基礎上，對財務風險進行數(shù)量界定，它是針對某一種財務風險的形成、發(fā)展的概率以及可能造成的損失范圍和強度等進行測算，分析該財務風險對企業(yè)的威脅程度、企業(yè)的承受能力以及可能造成的影響及其危害。 ? （風險規(guī)避、風險降低、風險轉移、風險自擔） ? 財務危機是指由企業(yè) 財務狀況不斷惡化而產生的、將會危及企業(yè)生存（ 無力支付到期債務或費用 ）的一種狀態(tài) ，包括從資金管理技術性失敗到破產，以及處于兩者之間的各種情況。 財務危機預警是以財務會計信息為基礎，通過設置并觀察一些敏感性預警指標的變化，對企業(yè)可能或者將要面臨的財務危機所實施的實時監(jiān)控和預測警報。 （四）財務危機預警 ? 所謂財務危機預警系統(tǒng)，就是通過對企業(yè)財務報表及相關經營資料的分析，利用及時的財務數(shù)據和相應的數(shù)據化管理方式，將企業(yè)已面臨的危險情況預先告知企業(yè)經營其他利益相關者，并分析企業(yè)發(fā)生財務危機的原因和企業(yè)財務運營體系潛在的問題，以提早采取防范措施的分析系統(tǒng)。 （ 1）監(jiān)測功能 （ 2）診斷功能 （ 3）控制功能 （ 4）預防功能 （ 1）專家調查法（標準化調查法） ? 通過專業(yè)人員、咨詢公司、協(xié)會等，對企業(yè)可能遇到的問題加以詳細調查與分析，形成報告文件供經營者參考的方法。 ? 它們所提出的問題對所有企業(yè)都是有意義的、適用的，所以稱其為“標準化”。 （ 2） “ 四階段癥狀”分析法 潛伏期 發(fā)作期 惡化期 實現(xiàn)期 營銷 理 風險管理制度 大變化 足 部資金 付 警 經營，專心于財務周轉 難 約不支付 （ 3）流程圖分析法 ? 通過模擬企業(yè)資金運動或經營運動的流程，來識別和判定企業(yè)生產經營和財務活動的關鍵點，通過對流程圖的分析來暴露潛在的風險。 ? 一般在關鍵點處應采取防范措施，才可能降低風險。 （ 4）股市跟蹤法 ? 假定企業(yè)的經營成敗和風險都可體現(xiàn)在企業(yè)股票的市價波動上，然后根據股票市價的波動來判斷企業(yè)風險的大小。持這一觀點的學者認為，一般企業(yè)在經營失敗前五年左右其股票市價就開始下跌。 （ 5）管理評分法 018分 : 安全區(qū)域 1825: 警戒區(qū)域 三個因素中有一個超過臨界值，即輕度警戒 有兩個因素超過臨界值，即中度警戒 得分高于 25分，重度警戒 ? 這種方法是假定企業(yè)風險危機是來自于企業(yè)高級管理層。因此它只適用于管理層失誤造成的風險。 風險因素 記分值 臨界值 1. 經營缺點 : 管理活動不深入 管理技能不全面 被動的管理層 無過程預算控制等 43 10 2. 經營錯誤 : 高負債經營 高風險投資等 45 15 3. 破產征兆 12 0 4. 總分 100 25 （ 6）單變量判定模型法 ? 單變量模型主要有 William Beaver于 1966年提出的單變量預警模型。他通過對 1954～ 1964年期間的 79個失敗企業(yè)和相同數(shù)量、相同資產規(guī)模的成功企業(yè)比較研究，對 14種財務比率進行取舍，最終得出可以有效預測財務失敗的比率依次為： ? =現(xiàn)金流量247。債務總額 ? =負債總額247。資產總額 =凈收益247。資產總額 ? 缺點： ? 只重視一個指標的分析能力，如果經理人員知道這個指標，就有可能去粉飾這個指標，以使企業(yè)表現(xiàn)出良好的財務狀況； ? 如果使用多個指標分別進行判斷，這幾個指標的判別結果之間可能會產生矛盾，以致無法作出正確判斷 ? 雖然財務比率是綜合性較高的判別指標，但是僅用一個財務指標不可能充分反映企業(yè)的財務特征。 （ 7）多變量判定模型法 :Z記分法 多變量模型是指使用多個變量組成的鑒別函數(shù)來預測企業(yè)財務失敗的模型。較早使用多變量預測的是美國的Altman。他選取了 1946～ 1965年間的33家破產的和正常經營的公司，使用了 22個財務比率來分析公司潛在的失敗危機。他利用逐步多元鑒別分析（MDA）逐步粹取 5種最具共同預測能力的財務比率，建立起了一個類似回歸方程式的鑒別函數(shù) —— Z計分法模式。 ? Z=++++ ? 其中： Z為判別函數(shù)值 ? X1=（營運資金 247。 資產總額） 100 ? X2=（留存收益 247。 資產總額） 100 ? X3=（息稅前利潤 247。 資產總額） 100 X4=（普通股及優(yōu)先股市場價值總額 247。 負債賬面價值總額） 100 ? X5=銷售收入 247。 資產總額 一般地， Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產。 ? 若 Z≥ ，表明企業(yè)的財務狀況良好，發(fā)生破產的可能性較小；若 Z≤ ，則企業(yè)存在很大的破產危險。若 Z值處于 ，財務狀況極不穩(wěn)定，為“灰色地帶”。 Z記分 短期內出現(xiàn)失敗的概率 預警程度 Z小于等于 非常大 重度 (,) 很大 中度 (，) 有可能 輕度 以上 很小 基本正常 ? 資產負債表（簡化） 單位；百萬元 ? 資 產 金 額 負債及所有者權益 金額 ? 貨幣資金 591 短期借款 888 ? 短期投資 1824 本年到期長期借款 660 ? 應收賬款 7908 應付款項 8682 ? 存貨 6075 小計 10230 ? 小計 16398 長期借款 5364 ? 長期投資 1263 長期應付款 477 ? 固定資產 15384 小計 5841 ? 股本 2133 ? 資本公積 5448 ? 盈余公積 9300 ? 未分配利潤 93 ? 小計 16974 ? 資產合計 33045 權益合計 33045 ? 利潤表（簡化） ? 單位：百萬元 ? 項 目 金 額 ? 主營業(yè)務收入 37464 ? 減：主營業(yè)務成本 22287 ? 營業(yè)利潤 15177 ? 加：其他業(yè)務利潤 408 ? 減：營業(yè)費用 2577 ? 減：管理費用 9909 ? 減：財務費用 570 ? 利潤總額 2529 ? 減：所得稅 837 ? 凈利潤 1692 ? 年末普通股股數(shù) ，每股市價 。 ? 要求： ? 根據上述資料，計算乙公司 Z指數(shù)，并說明該公司破產的可能性處于何區(qū)域 ? ? （ 1） X1＝（ 163910230） 247。33045100＝ ? X2＝（ 9300＋ 93） 247。33045100＝