【正文】 常管理和制定具體策略的責(zé)任，就更不可能只管公司的一個(gè)方面了 ” ? 20世紀(jì)最偉大的組織創(chuàng)新是 20年代 M型組織結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)。這就是說，由于這種結(jié)構(gòu)更具靈活性，因此更有助于企業(yè)實(shí)施產(chǎn)品差異化 ? （ 4） 易于出售或關(guān)閉經(jīng)營不善的事業(yè)部 ? （ 5）職責(zé)清楚，分公司業(yè)績可以用盈虧來衡量，各事業(yè)部之間的比較和競爭有利于企業(yè)發(fā)展 ? （ 6）可以培養(yǎng)高層管理人才。 1 董事會 總經(jīng)理 職能機(jī)構(gòu) 職能機(jī)構(gòu) 子公司經(jīng)理 部門經(jīng)理 子公司經(jīng)理 部門經(jīng)理 圖 18 1 直線制組織結(jié)構(gòu)3. 事業(yè)部制 ? 事業(yè)部制 （ M型結(jié)構(gòu)， multidivisional structure） 最早是由美國通用汽車公司總裁斯隆于 1924年提出的，故有 “斯隆模式 ”之稱，也叫 “聯(lián)邦分權(quán)化 ”，是一種高度（層）集權(quán)下的分權(quán)管理體制。 2. 直線職能制 ? 直線職能制 （ U型結(jié)構(gòu)， unitary structure） 是指企業(yè)集團(tuán)中各級領(lǐng)導(dǎo)直接指揮與各級職能人員（如財(cái)務(wù)、人力資源、技術(shù)人員）的業(yè)務(wù)指導(dǎo)相結(jié)合的一種企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)形式。 ? 1. 直線制 ?直線制（又稱為垂直式）組織結(jié)構(gòu)，是在上下層企業(yè)之間的權(quán)責(zé)安排上呈直線分布的組織結(jié)構(gòu)形式，上級企業(yè)全權(quán)領(lǐng)導(dǎo)下級企業(yè)，權(quán)利集中在集團(tuán)的最高層，各種經(jīng)營指令層層下達(dá)。最后，企業(yè)集團(tuán)的成長必須有戰(zhàn)略指導(dǎo)?？毓善髽I(yè)可以通過持有多數(shù)股權(quán)，對從屬企業(yè)的重大決策和重大事項(xiàng)加以控制，從而建立起以產(chǎn)權(quán)關(guān)系為基礎(chǔ)的控制關(guān)系。 ? 產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)以特大型公司為核心，通過控股、參股、契約而形成關(guān)系比較緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。 通 常 是 中 、小 企 業(yè) 居 多 ， 但 其 量 大 而 廣 。 但 協(xié) 作 企 業(yè) 是 處 于 集 團(tuán) 的影 響 范 圍 之 內(nèi) 的 ， 有 時(shí) 出 于 強(qiáng) 化 協(xié) 作 的 考 慮 ，也 會 轉(zhuǎn) 化 成 配 套 企 業(yè) 。每 一 個(gè) 企 業(yè) 集 團(tuán) 都 應(yīng) 有 一 批 骨 干 企 業(yè) ， 共同 組 成 企 業(yè) 集 團(tuán) 的 緊 密 層 。三是半緊密層（配套企業(yè)），由被集團(tuán)公司參股的企業(yè)組成。 企業(yè)集團(tuán)的概念和特征 組建企業(yè)集團(tuán)的意義 企業(yè)集團(tuán)的類型 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 企業(yè)集團(tuán)發(fā)展中應(yīng)注意的問題 第一節(jié) 企業(yè)集團(tuán)概述 ? 企業(yè)集團(tuán)的特征： ? ，但集團(tuán)本身并不是法人 ? 這意味著集團(tuán)內(nèi)成員各自獨(dú)立，不是行政隸屬關(guān)系，是合作關(guān)系，這種關(guān)系由集團(tuán)章程加以規(guī)制。 高級財(cái)務(wù)管理之 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理 Logo 企業(yè)集團(tuán)概述 本章內(nèi)容 1 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制 2 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 3 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制 4 一、企業(yè)集團(tuán)的概念和特征 ? 企業(yè)集團(tuán)是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的高級組織形式之一，是以一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)大型企業(yè)為核心，通過資本、契約等不同的利益關(guān)系，將一定數(shù)量的受核心企業(yè)不同程度控制和影響的法人企業(yè)聯(lián)合起來，組成的一個(gè)具有共同經(jīng)營戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)的多級法人結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。企業(yè)集團(tuán)的核心，即集團(tuán)公司必須是具有企業(yè)法人地位的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，這是因?yàn)闉榱吮ＷC集團(tuán)統(tǒng)一的發(fā)展戰(zhàn)略和總體規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)，集團(tuán)公司必須具有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、相當(dāng)數(shù)量的緊密層企業(yè)和投資中心的功能。四是松散層（協(xié)作企業(yè)），由承認(rèn)集團(tuán)章程，與集團(tuán)公司有互惠性穩(wěn)定協(xié)作關(guān)系的企業(yè)組成 。 骨 干 企 業(yè) 的 特征 是 ： 每 一 個(gè) 骨 干 企 業(yè) 都 是 法 人 企 業(yè) ， 獨(dú)立 核 算 ， 自 負(fù) 盈 虧 ， 骨 干 企 業(yè) 與 核 心 企 業(yè)是 子 公 司 和 母 公 司 的 關(guān) 系 ； 每 個(gè) 骨 干 企 業(yè)的 控 股 權(quán) 掌 握 某 一 核 心 企 業(yè) 手 中 ； 骨 干 企業(yè) 之 間 可 以 相 互 持 股 。 一 般 來 說 ， 協(xié) 作 企 業(yè) 是一 些 小 企 業(yè) ， 但 卻 是 高 度 專 業(yè) 化 的 。? （如：資產(chǎn)、契約）聯(lián)結(jié) ? ? 根據(jù)我國 《 企業(yè)集團(tuán)登記管理暫行規(guī)定 》 的規(guī)定，企業(yè)集團(tuán)應(yīng)具備如下的條件：１ .企業(yè)集團(tuán)的母公司注冊資本在 5000萬元人民幣以上，并至少擁有５家子公司；２ .母公司和其子公司的注冊資本總和在１億元人民幣以上；３ .集團(tuán)成員單位均具有法人資格。母公司主要用產(chǎn)權(quán)紐帶控制下屬的子公司，用契約方式協(xié)調(diào)其它成員企業(yè)。 ? 契約型企業(yè)集團(tuán)是指通過訂立合同，如承包合同、租賃合同、授權(quán)經(jīng)營合同等，各成員企業(yè)自愿結(jié)合的企業(yè)集團(tuán)。關(guān)于集團(tuán)規(guī)模的大小、專業(yè)化與多元化的發(fā)展方向、自我發(fā)展還是以兼并的方式成長，都屬于集團(tuán)戰(zhàn)略的范疇。 董事會 總經(jīng)理 職能機(jī)構(gòu) 職能機(jī)構(gòu) 子公司經(jīng)理 部門經(jīng)理 子公司經(jīng)理 部門經(jīng)理 部門經(jīng)理 部門經(jīng)理 經(jīng) 理 監(jiān)事會 ? 直線制組織結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是：上下級關(guān)系明確，內(nèi)部結(jié)構(gòu)簡單，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮。 ? 這種組織形式既保證了統(tǒng)一的指揮和管理，又更能發(fā)揮各職能部門的作用，適用于經(jīng)營領(lǐng)域比較單一的企業(yè)集團(tuán)。主要適用于有多個(gè)產(chǎn)品線或者消費(fèi)者市場區(qū)位不同需要跨區(qū)經(jīng)營的企業(yè)。 ? 缺點(diǎn)： ? （ 1）分部利益可能被置于全局利益之上 ， 各個(gè)事業(yè)部會為了爭奪有限資源而產(chǎn)生摩擦 ? （ 2）各個(gè)事業(yè)部之間會存在管理成本的重疊和浪費(fèi) ? （ 3）若產(chǎn)品事業(yè)部數(shù)量較大，則難以協(xié)調(diào)，高級管理層會缺乏整體觀念。 ? ——威廉姆森（ 1985） ? 有效的事業(yè)部結(jié)構(gòu)使總經(jīng)理辦公室介入了一下一系列活動：一是確定企業(yè)內(nèi)部可單獨(dú)進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)行為；二是把準(zhǔn)自主權(quán)（一般是作為利潤中心的權(quán)利）授給每個(gè)事業(yè)部；三是監(jiān)督每個(gè)事業(yè)部的效率業(yè)績；四是運(yùn)用激勵(lì)手段；五是把資金分配給收益高的事業(yè)部；六是制定其他方面的戰(zhàn)略規(guī)劃（多元化經(jīng)營、兼并收購等）。 ? 控股型結(jié)構(gòu)中的事業(yè)部由具有獨(dú)立法人資格的子公司替代，監(jiān)督和控制處于間接狀態(tài)。 ? 純粹控股公司不直接從事生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)，只是憑借持有其他公司的股份，進(jìn)行資本營運(yùn)。這種結(jié)構(gòu)在職能和產(chǎn)品或項(xiàng)目之間起到了聯(lián)系的作用。 ? 優(yōu)點(diǎn)： ? （ 1）加強(qiáng)橫向聯(lián)系，克服了職能部門相互脫節(jié)、各自為政的現(xiàn)象； ? （ 2）專業(yè)人員和專用設(shè)備隨用隨調(diào)，機(jī)動靈活，不僅使資源保持了較高的利用率，也提高了組織的靈活性和應(yīng)變能力； ? （ 3）各種專業(yè)人員在一段時(shí)期內(nèi)為完成同一項(xiàng)任務(wù)一起工作，易于培養(yǎng)他們的合作精神和全局觀念，且工作中不同角度的思想相互激發(fā)，容易取得創(chuàng)新性成果。 （二）把規(guī)模經(jīng)濟(jì)等同于經(jīng)濟(jì)規(guī)模 有觀點(diǎn)認(rèn)為，我國企業(yè)集團(tuán)與國外大企業(yè)相比規(guī)模小，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，就把我國企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的重要途徑歸結(jié)為將相關(guān)企業(yè)放在一個(gè)集團(tuán)內(nèi)。由于邊際收益遞減規(guī)律的作用，當(dāng)規(guī)模達(dá)到一定程度時(shí)，投入會小于產(chǎn)出，這就是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。 28 正如美國著名管理理論家德魯克所言，一個(gè)企業(yè)的多元化程度越高，協(xié)調(diào)活動和可能造成的延誤越多。國外最近的一項(xiàng)研究表明，與同行業(yè)并購相比，對其他行業(yè)，特別是無關(guān)聯(lián)行業(yè)的企業(yè)進(jìn)兼并，成功率很低。多元化發(fā)展受各國的生產(chǎn)力發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等環(huán)境影響，在各國有不同的格局。關(guān)鍵是將企業(yè)擴(kuò)張成本的高低同能否實(shí)施正確的發(fā)展戰(zhàn)略相比較。實(shí)際上以下幾個(gè)方面沒有被考慮： 、合同的簽訂執(zhí)行需要支出； 業(yè)的顯性或隱性支出可能未被記入； ； ，而忽視計(jì)算機(jī)會成本。 一、 企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)管理體制的含義 ? 財(cái)務(wù)管理體制是指劃分企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的權(quán)責(zé)利關(guān)系的一種制度，是財(cái)務(wù)關(guān)系的具體表現(xiàn)形式。 ? ? ? 絕對集權(quán)、絕對分權(quán)的極端財(cái)務(wù)管理體制將導(dǎo)致效率低下，而集權(quán)、分權(quán)適度的結(jié)合，則能在一定程度上揚(yáng)長避短。 ? ? 大部分財(cái)務(wù)管理決策權(quán)集中于母公司，子公司只享有很少部分的決策權(quán)，其人財(cái)物及產(chǎn)供銷統(tǒng)一由母公司控制，子公司的資本籌集、投資、收益分配、資產(chǎn)重組、財(cái)務(wù)人員人任免等重大事項(xiàng)都由母公司統(tǒng)一管理。 ? ? 母公司對子公司的財(cái)務(wù)權(quán)限主要集中在一些對企業(yè)集團(tuán)整體目標(biāo)實(shí)現(xiàn)有重大影響的財(cái)務(wù)事項(xiàng)的決策權(quán)、對子公司經(jīng)營業(yè)績的考核權(quán)、對子公司財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)權(quán)等方面。 ? 缺點(diǎn)： ? （ 1）難以統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)集團(tuán)整體，子公司各自為戰(zhàn)，容易因追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益； ? （ 2）不利于企業(yè)集團(tuán)整合資源，提高資源的利用效益； ? （ 3）不便于發(fā)揮母公司財(cái)務(wù)調(diào)控功能，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司的風(fēng)險(xiǎn)和重大問題。而母公司對子公司的財(cái)務(wù)權(quán)限主要集中在一些對企業(yè)集團(tuán)整體目標(biāo)實(shí)現(xiàn)有重大影響的方面； ? （ 1）資金控制權(quán) ? （ 2）預(yù)算控制權(quán) ? （ 3）人事控制權(quán) ? （ 4）業(yè)績考評權(quán) ? 優(yōu)點(diǎn)： ? （ 1）既有利于母公司控制子公司，又有利于發(fā)揮子公司參與管理的積極性。 ? （ 2）子公司的經(jīng)營積極性和主動性不如分權(quán)型高，在實(shí)際執(zhí)行過程中，往往會鉆企業(yè)集團(tuán)預(yù)算或計(jì)劃的空子，形成上有政策下有對策的局面，不利于企業(yè)集團(tuán)提高資源的利用效益。其職責(zé)主要是：制定和貫徹執(zhí)行企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)制度；制定和實(shí)施企業(yè)集團(tuán)的統(tǒng)一財(cái)務(wù)政策；貫徹執(zhí)行企業(yè)集團(tuán)的重大財(cái)務(wù)決策；統(tǒng)一規(guī)劃企業(yè)集團(tuán)的對外籌資和內(nèi)部資金調(diào)度；監(jiān)督企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)活動，等等。但是，緊密層企業(yè)的財(cái)務(wù)活動應(yīng)納入企業(yè)集團(tuán)的整體規(guī)劃內(nèi)，其會計(jì)核算資料也應(yīng)并入企業(yè)集團(tuán)的合并會計(jì)報(bào)表內(nèi) 。 ? ：完全分散的財(cái)務(wù)管理體制 ? 松散層企業(yè)與核心層、緊密層、半緊密層企業(yè)之間不存在較固定的協(xié)作關(guān)系，一般又作為非集團(tuán)成員對待，屬于企業(yè)集團(tuán)的影響范圍或勢力范圍，所以松散層企業(yè)應(yīng)采取完全分散的財(cái)務(wù)管理體制，即松散層企業(yè)完全獨(dú)立地進(jìn)行決策、經(jīng)營、管理和核算。 ? 缺點(diǎn)：籌資成本高于完全集中籌資的籌資成本。一旦子公司的收益率有所變動，就會在母公司層面產(chǎn)生若干倍的放大效應(yīng)。 ? （ 2） 經(jīng)營性對策 ? 1）有效地控制集團(tuán)公司內(nèi)的資金流動及其調(diào)動。 境內(nèi)企業(yè) 到境外主板市場 上市的條件： (1) 經(jīng)省級人民政府或國家經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)、依法設(shè)立并規(guī)范運(yùn)作的股份有限公司 (以下簡稱 公司 )； (2) 公司及其主要發(fā)起人符合國家有關(guān)法規(guī)和政策，在最近二年內(nèi)沒有重大違法違規(guī)行為； (3) 符合香港創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則規(guī)定的條件； (4) 上市保薦人認(rèn)為公司具備發(fā)行上市可行性并依照規(guī)定承擔(dān)保薦責(zé)任； (5) 國家科技部認(rèn)證的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)先批準(zhǔn)。 香港聯(lián)交所對來港上市的中國內(nèi)地企業(yè)做的特殊要求： 成立的股份有限公司，公司必須受中國法律、法規(guī)的制約； ，最少在 3年之內(nèi)必須聘用保薦人 (或聯(lián)交所接受的其他財(cái)務(wù)顧伺 )，保薦人除了要確定該公司是否適合上市之外，還要向該公司提供有關(guān)持續(xù)遵守聯(lián)交所上市規(guī)則和其他上市協(xié)議的專業(yè)意見； ，作為上市公司與聯(lián)交所之間的主要溝通渠道； ，但在聯(lián)交所上市期間，必須在會計(jì)師報(bào)告及年度報(bào)表中采用香港或國際會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，上市公司的申報(bào)會計(jì)師必須是聯(lián)交所承認(rèn)的會計(jì)師； 期間代表公司在香港接受傳票及通告； ，只有在香港股東名冊上登記的股票才可在聯(lián)交所交易； 協(xié)議，另外，每個(gè)董事和監(jiān)事需向聯(lián)交所作規(guī)定的承諾，招股書披露的資料必須是香港法例規(guī)定披露的資料。其實(shí)質(zhì)是外國公司股票的一種替代交易形式。 2 二級 ADR 將現(xiàn)有股票交給存托銀行 ， 由其根據(jù)存托協(xié)議發(fā)出ADR。 （ 3） 股票報(bào)價(jià)系統(tǒng)可隨時(shí)報(bào)告掛牌證券的價(jià)格 ， 金融報(bào)刊也廣泛報(bào)導(dǎo)其價(jià)格行情 ，增加了二級 ADR的流通性 ， 也提高了企業(yè)在美國金融界的知名度 ， 為公開發(fā)行股票籌資打下了基礎(chǔ) 。 （ 3） 私募 ADR在發(fā)行后兩年內(nèi)不能進(jìn)入美國公開市場 ， 但可以在全美證券商協(xié)會開發(fā)的 PORTAL市場交易 ， 自由轉(zhuǎn)賣給合格的機(jī)構(gòu)投資者 ． 具有較好的流動性 。由于受到稅收管理和外匯管制的影響，國外項(xiàng)目可獲得的現(xiàn)金流量與母公司可獲得的現(xiàn)金流量存在很大差別： ? （ 1）東道國政府對股利匯回進(jìn)行不同程度的限制； ? （ 2）特許權(quán)使用費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)等費(fèi)用對母公司而言是收益，對子公司來說卻是費(fèi)用； ? （ 3）各國稅率不完全相同； ? （ 4）匯率不斷變化造成外匯價(jià)值波動； ? （ 5）各國通貨膨脹率存在差異； ? （ 6）在跨國公司內(nèi)部實(shí)行轉(zhuǎn)移定價(jià)，會使項(xiàng)目能給母公司增加的現(xiàn)金流量與項(xiàng)目總的現(xiàn)金流量不符。 ? （ 3）將子公司和母公司作為主體分別評價(jià)。 ? （ 2）經(jīng)營期現(xiàn)金流量 ? (3）終結(jié)現(xiàn)金流量 ? ①清算價(jià)值法。但在國際投資中，有的投資項(xiàng)目的所在國有關(guān)法律可能規(guī)定了投資項(xiàng)目經(jīng)過一定年限后即歸東道國所有，在這種情況下項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量為零。 ? ③國際投資項(xiàng)目匯回的現(xiàn)金流量中，以股利形式匯回的現(xiàn)金流量一般已在東道國繳納了所得稅，為了避免出現(xiàn)雙重納稅，一般在國外已納稅的現(xiàn)金流量匯回母公司可享受一定的納稅減免。 ? 無關(guān)聯(lián)多元化，指企業(yè)進(jìn)入與原