財務管理資本籌集ppt課件-資料下載頁
2025-01-10 23:16本頁面
【正文】 籌資速度快 籌資成本低 借款彈性好 優(yōu) 點 缺 點 財務風險大 限制條件多 (P168) （一）種類 按有無擔?？煞譃椋? 抵押債券 信用債券 按能否轉換為公司股票可分為： 可轉換債券 不可轉換債券 二、發(fā)行債券 債券是經濟主體為籌集資金而發(fā)行的，用以記載和反映債權債務關系的有價證券。 （二）發(fā)行資格與條件、方式和程序 發(fā)行資格： 股份有限公司、國有獨資公司、和兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司。 發(fā)行條件： 股份有限公司的凈資產額不低于人民幣 3 000 萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣 6 000萬元； 累計債券總額不超過公司凈資產的 40%； 最近 3年可分配利潤足以支付公司債券 1年的 利息。 籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策； 債券的利率不得超過國務院規(guī)定的利率水平； 國務院規(guī)定的其他條件。 （三）債券發(fā)行價格 [例 ]五湖公司擬發(fā)行面值為 1 000元、年利率為 12%、期限為 2年的債券一批，每年付息一次。 要求：試測算該債券在下列市場利率下的發(fā)行價格： 市場利率為 10%。 市場利率為 12%。 市場利率為 14%。 ???nttn1 11 ＋市場利率）（票面利率票面金額＋＋市場利率）（票面金額債券發(fā)行價格＝? 債券發(fā)行價格的三種形式： 等價發(fā)行 市場利率 = 票面利率 折價發(fā)行 市場利率 票面利率 溢價發(fā)行 市場利率 票面利率 （四）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： 資金成本低 具有財務杠桿作用 可保障控制權 便于調整資本結構 缺點： 財務風險高 限制條件多 債券信用等級表 標準普爾公司 穆迪公司 AAA 最高級 Aaa 最高質量 AA 高級 Aa 高質量 A 上中級 A 上中質量 BBB 中級 Bbb 下中質量 BB 下級 Bb 具有投機因素 B 投機級 B 通常不值得正式投資 CCC 完全投機級 Ccc 可能違約 CC 最大投機級 Cc 高質投機性，經常違約 C 規(guī)定盈利付息但 C 最低級 未能盈利付息 （五）債券評級 三、融資租賃 （一）概念 租賃是出租人以收取租金為條件，在規(guī)定 期限內將資產轉讓給承租人使用的一種交易。 （二）種類 經營租賃（營業(yè)租賃）是僅為滿足臨時或短 期使用資產的需要而進行的租賃活動。 融資租賃（財務租賃或資本租賃）是由出租 人按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設備，并 在契約或合同的較長期限內提供給承租人使用的信用 業(yè)務。 經 營 租 賃 融 資 租 賃 1 可隨時提出租賃要求 先提出申請 2 期限短 期限長 3 比較靈活 在租賃期限內，不得退租 4 出租人承擔費用 由乘租人承擔費用 5 期滿后，租賃資產一 期滿后，一般將設備作價 般歸還給出租者 轉讓給乘租人 直接租賃直接向租賃公司或生產廠商租賃 生產經營所需設備的一種租賃形式。 杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。 售后租回是承租人（企業(yè)）先將某資產賣給 出租人，再將該資產租回的一種租賃形式。 （一）商業(yè)信用的形式 應付賬款 預收貨款 應付票據 四、商業(yè)信用 商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延 期交貨所形成的借貸關系，是企業(yè)之間的一種 直接信用關系。 （二）商業(yè)信用條件 預收貨款 延期付款，但不提供現金折扣 延期付款，但早付款有現金折扣 36 .7 3%100%203602%1 2%放棄 現 棄 現 金 ?????成本（三）現金折扣成本的計算 如，某企業(yè)擬以 “ 2/10， n/30”的信用條件購進 一批材料。 100%N360CD1 CD放棄 現 棄 現 金折扣 ????CD 現金折扣率 N 失去現金折扣，延期付款天數 籌資便利 籌資成本低 限制條件少 （四）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點 期限短 優(yōu) 點 : 缺 點：
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