財(cái)務(wù)管理資本籌集ppt課件-資料下載頁
2025-01-10 23:16本頁面
【正文】 籌資速度快 籌資成本低 借款彈性好 優(yōu) 點(diǎn) 缺 點(diǎn) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 限制條件多 (P168) （一）種類 按有無擔(dān)?？煞譃椋? 抵押債券 信用債券 按能否轉(zhuǎn)換為公司股票可分為： 可轉(zhuǎn)換債券 不可轉(zhuǎn)換債券 二、發(fā)行債券 債券是經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而發(fā)行的，用以記載和反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。 （二）發(fā)行資格與條件、方式和程序 發(fā)行資格： 股份有限公司、國有獨(dú)資公司、和兩個(gè)以上的國有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。 發(fā)行條件： 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 3 000 萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 6 000萬元； 累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%； 最近 3年可分配利潤足以支付公司債券 1年的 利息。 籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； 債券的利率不得超過國務(wù)院規(guī)定的利率水平； 國務(wù)院規(guī)定的其他條件。 （三）債券發(fā)行價(jià)格 [例 ]五湖公司擬發(fā)行面值為 1 000元、年利率為 12%、期限為 2年的債券一批，每年付息一次。 要求：試測算該債券在下列市場利率下的發(fā)行價(jià)格： 市場利率為 10%。 市場利率為 12%。 市場利率為 14%。 ???nttn1 11 ＋市場利率）（票面利率票面金額＋＋市場利率）（票面金額債券發(fā)行價(jià)格＝? 債券發(fā)行價(jià)格的三種形式： 等價(jià)發(fā)行 市場利率 = 票面利率 折價(jià)發(fā)行 市場利率 票面利率 溢價(jià)發(fā)行 市場利率 票面利率 （四）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： 資金成本低 具有財(cái)務(wù)杠桿作用 可保障控制權(quán) 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 缺點(diǎn)： 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 限制條件多 債券信用等級表 標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 穆迪公司 AAA 最高級 Aaa 最高質(zhì)量 AA 高級 Aa 高質(zhì)量 A 上中級 A 上中質(zhì)量 BBB 中級 Bbb 下中質(zhì)量 BB 下級 Bb 具有投機(jī)因素 B 投機(jī)級 B 通常不值得正式投資 CCC 完全投機(jī)級 Ccc 可能違約 CC 最大投機(jī)級 Cc 高質(zhì)投機(jī)性，經(jīng)常違約 C 規(guī)定盈利付息但 C 最低級 未能盈利付息 （五）債券評級 三、融資租賃 （一）概念 租賃是出租人以收取租金為條件，在規(guī)定 期限內(nèi)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給承租人使用的一種交易。 （二）種類 經(jīng)營租賃（營業(yè)租賃）是僅為滿足臨時(shí)或短 期使用資產(chǎn)的需要而進(jìn)行的租賃活動(dòng)。 融資租賃（財(cái)務(wù)租賃或資本租賃）是由出租 人按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設(shè)備，并 在契約或合同的較長期限內(nèi)提供給承租人使用的信用 業(yè)務(wù)。 經(jīng) 營 租 賃 融 資 租 賃 1 可隨時(shí)提出租賃要求 先提出申請 2 期限短 期限長 3 比較靈活 在租賃期限內(nèi)，不得退租 4 出租人承擔(dān)費(fèi)用 由乘租人承擔(dān)費(fèi)用 5 期滿后，租賃資產(chǎn)一 期滿后，一般將設(shè)備作價(jià) 般歸還給出租者 轉(zhuǎn)讓給乘租人 直接租賃直接向租賃公司或生產(chǎn)廠商租賃 生產(chǎn)經(jīng)營所需設(shè)備的一種租賃形式。 杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。 售后租回是承租人（企業(yè)）先將某資產(chǎn)賣給 出租人，再將該資產(chǎn)租回的一種租賃形式。 （一）商業(yè)信用的形式 應(yīng)付賬款 預(yù)收貨款 應(yīng)付票據(jù) 四、商業(yè)信用 商業(yè)信用是指商品交易中的延期付款或延 期交貨所形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的一種 直接信用關(guān)系。 （二）商業(yè)信用條件 預(yù)收貨款 延期付款，但不提供現(xiàn)金折扣 延期付款，但早付款有現(xiàn)金折扣 36 .7 3%100%203602%1 2%放棄 現(xiàn) 棄 現(xiàn) 金 ?????成本（三）現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算 如，某企業(yè)擬以 “ 2/10， n/30”的信用條件購進(jìn) 一批材料。 100%N360CD1 CD放棄 現(xiàn) 棄 現(xiàn) 金折扣 ????CD 現(xiàn)金折扣率 N 失去現(xiàn)金折扣，延期付款天數(shù) 籌資便利 籌資成本低 限制條件少 （四）商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點(diǎn) 期限短 優(yōu) 點(diǎn) : 缺 點(diǎn)：
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