均值—方差證券資產組合理論-資料下載頁
2025-01-07 02:39本頁面
【正文】 ， 給 RF以不同的值 ， 將得到一系列不同的 （ Z Z Z3） 值 ， 從而構畫出有效邊界曲線 。 189421 ?ZFRZ 189231891182 ?? FRZ 189118943 ??2．特殊解法 前面我們已從一般解法中得知 Zi=C0i+C1iRF。若我們任意選定兩個 RF值： RF′和 RF″， 則可以從上面一般方程組中得到相應的 Zi′和 Zi″值 。 這樣就可以通過方程組： Zi′=C0i+C1i RF′ Zi″=C0i+C1i RF″ 求出 C0i和 C1i，得出 Zi的一般表達式，最終也就可以得到整個有效邊界。 第四節(jié) 國際分散化 一 外國證券風險 表 一些國家證券市場之間的相關系數（ 1963－ 1972） 加拿大 法國 意大利 日本 英國 西德 美國 加拿大 法國 意大利 日本 英國 西德 美國 風險（ %） 證券種數 10 20 30 40 50 0 20 40 60 80 100 圖 美國國內分散化投資組合與國際分散化投資組合的風險與證券種數之間的關系 二 國際分散化證券組合的收益 表 美國投資者投資的外國證券必須具有的最低收益 美國證券收益（ RF=6%） 國內 10% 15% 加拿大 % % 法國 % % 西德 % % 日本 % % 英國 % % 三 匯率風險的影響 資產 A B C 市場狀況 收益 概率 收益 概率 收益 概率 好 16 4 20 平均 12 6 14 差 8 8 8 （ 1）求出每個資產的期望收益和標準差 （ 2）求出每個資產之間的協(xié)方差 （ 3）構造組合 P1,P2,求出期望和標準差 組合 A B C P1 P2 答案： A的期望收益 =*16+*8+8*=12 A的標準差 =[*（ 1612） +（ 1212） +（ 812） ] = 同理 B的期望收益 =6 標準差 = C的期望收益 =14 標準差 = 2 2 2 AB之間協(xié)方差 （ 1612） *（ 46） *+（ 812） *（ 86） *=4 同理 AC之間協(xié)方差 12 BC之間協(xié)方差 6 P1的收益 =+=9 標準差 [**8+**2+2***（ 4） ] = P2的收益 =*12+6*+14*= 標準差=[**8+**18+**2+2***（ 4） +2***（ 6）+2***12] =
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