[經(jīng)濟(jì)學(xué)]投資學(xué)講義(1)-資料下載頁
2025-01-04 19:12本頁面
【正文】 加貨幣投放量 減少貨幣投放量 金融市場利率 央行 買入短期國債 賣出短期國債 2021/11/10 28 金融市場 討論：政府解決財政赤字的三個渠道 ? 政府支出的不確定性：戰(zhàn)爭、饑荒、自然災(zāi)害都可能使政府出現(xiàn)赤字，近年來各國的國防支出都有顯著增加。以美國為例：伊拉克戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭、南海爭端，朝核問題、利比亞戰(zhàn)爭（北約形式）及最近的伊朗問題，使得軍費(fèi)開支暴漲。政府解決赤字的辦法： （ 1）增稅；（ 2）增發(fā)貨幣 （ 3）借債：內(nèi)債和外債。上述的三種方案的利弊？政府是否存在破產(chǎn)的可能？ 美國近期主要采取什么方式？ 2021/11/10 29 金融市場 ? 歐債危機(jī)的本質(zhì) ——?dú)W洲經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中貨幣和財政相分離的必然后果。 ? 導(dǎo)火索：歐洲經(jīng)濟(jì)的滑坡，一些政府的過度舉債（外債）導(dǎo)致償還不力。 ? 原本的國家信用特別是發(fā)達(dá)國家的國家信用都是 AA及以上，債券被稱之為“金邊”債券。 2021年 07月 26日 22 版）希臘國債信用評級，從 Caa1級降至 Ca級。穆迪指出，鑒于希臘國債占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例在未來數(shù)年內(nèi)都將維持在 100%以上，希臘在保證自己的償付能力方面仍然面臨挑戰(zhàn)。 2021年 11月 22日中國信用評級機(jī)構(gòu)大公 22決定將希臘的本、外幣國家信用等級從 CCC下調(diào)至 C，評級展望為負(fù)面。 2021/11/10 30 金融市場 金融機(jī)構(gòu)（ Financial institutions） （ 1） 金融中介（ Financial intermediaries） 為 間接融資 提供服務(wù)，包括：商業(yè)銀行、保險公司、投資基金、養(yǎng)老基金等。 （ 2）證券業(yè)（ Security industry） 為 直接融資 提供服務(wù)： ? 投資銀行（ Investment bank） ? 經(jīng)紀(jì)公司（ Broker） ? 交易所（ Exchange） 2021/11/10 31 金融市場 金融市場的主要功能 （ 1）籌集資金（ Raise funds） （ 2）優(yōu)化資源配置（ Resource allocation）： 以資金帶動其他資源向有效率的企業(yè)轉(zhuǎn)移。 （ 3）增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性（ Liquidity）： 實(shí)物資產(chǎn)的證券化（ Securitization） 使其具有可分割性、易轉(zhuǎn)讓性。 2021/11/10 32 金融體系：間接融資、直接融資與資金、證券的流動 金融中介 機(jī)構(gòu) 金融市場 證券 資金 儲蓄者 /投資者） 個人與家庭 企業(yè) 政府 外國投資者 籌資者 /發(fā)行者） 個人與家庭 企業(yè) 政府 外國投資者 證券 資金 證券 資金 資金 貸款 儲蓄 資金
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