北大經(jīng)濟金融課件-本科生證券投資學(xué)講義(光華)-證券投資學(xué)第2章-資料下載頁
2025-05-12 09:39本頁面
【正文】 投資者的效用函數(shù) ? 最大化效用函數(shù) ? 風險酬金 ? 風險厭惡 ? ? ? ? ? ?2121 )1()1( XUXUXXU ???? ?????2021/6/15 證券投資學(xué) ? 效用 ? 財富 2021/6/15 證券投資學(xué) – 風險便好 ? ? ? ? ? ?2121 )1()1( XUXUXXU ???? ?????2021/6/15 證券投資學(xué) 2021/6/15 證券投資學(xué) – 風險中性 ? ? ? ? ? ?2121 )1()1( XUXUXXU ???? ?????2021/6/15 證券投資學(xué) 2021/6/15 證券投資學(xué) – 僅僅由回報率的期望值和方差無法完全刻畫投資者的選擇規(guī)則 2021/6/15 證券投資學(xué) – 當資產(chǎn)的回報率 服從以 為均值，以 為標準差的正態(tài)分布時，風險厭惡者的回報與風險之間的邊際替代率是正的，無差異曲線是凸的，并且，位于更西北方向的無差異曲線的效用更高。 r~ r?2021/6/15 證券投資學(xué) 2r1r221 rr ?1? 2?2 21?? ?? ?11,r?? ?22,r??????? ?? 2,2 2121 rr??r?– 圖 1：風險回避者的無差異曲線 2021/6/15 證券投資學(xué) – 不同風險厭惡程度 2021/6/15 證券投資學(xué) – 無差異曲線不能相交 X2021/6/15 證券投資學(xué) –假設(shè)：所有風險厭惡者的無差異曲線如圖 1所示，在均值 標準差平面上，為嚴格增的凸函數(shù)，并且，越在西北方向的無差異曲線，其效用越高。
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