投資學(xué)第4章金融工具3：證券投資基金-資料下載頁
2025-05-13 19:45本頁面
【正文】 ，資產(chǎn)凈值下降90%。 9月 24日 16家大銀行出資 司的 90%的股權(quán)。 38 練習(xí)題 ? 基金 A的前端費(fèi)率為 4％，無運(yùn)作費(fèi)、贖回費(fèi)；基金 B的運(yùn)作費(fèi)率為每年 ％，贖回費(fèi)的起點(diǎn)是 5％，投資者每持有一年下降 1％（直到第 5年為止），無前端費(fèi)用。假設(shè)兩個(gè)基金年凈收益率為 10％，那么，在基金 A和基金B(yǎng)上各投資 10000元。 (1)分別計(jì)算兩種基金 1～ 15年的價(jià)值序列？ (2)分析兩種基金分別適用的投資者類別？ 1～ 3年，4～ 8年， 9～ 15年 39 習(xí)題 ? 假設(shè)你是某基金管理公司的經(jīng)理，基金現(xiàn)有100,000美元現(xiàn)金，根據(jù)基金顧問的建議，共有 5個(gè)投資機(jī)會(huì)如下： 投資機(jī)會(huì) 預(yù)期收益率 (%) A 東海石油 B 南海石油 C 西北鋼鐵 D 東南鋼鐵 E 政府債券 40 ? 基于以前的教訓(xùn)，持有人大會(huì)通過了決議，確立了投資方針如下 投資限制 1 在任何行業(yè)（石油或鋼鐵）的投資不多于50,000美元 2 對(duì)政府債券的投資至少相當(dāng)于對(duì)鋼鐵行業(yè)投資的 25％ 3 對(duì)南海石油這樣高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，投資額不得多于投資石油行業(yè)總額的 60％ 請(qǐng)計(jì)算最優(yōu)的投資組合？ ? 目標(biāo)函數(shù)： m a x 0 .0 7 3 0 .1 0 3 0 .0 6 4 0 .0 7 5 0 .0 4 5pr A B C D E? ? ? ? ?? 約束條件（ .） 1 0 0 , 0 0 05 0 , 0 0 0 50 , 00 0 0 .2 5 0 .2 5 025 0 .6 0 .4 0 0A B C D EABCDC D EABA B C D E? ? ? ? ?????? ? ????可 用 資 金 石 油 工 業(yè) 最 大 值 鋼 鐵 工 業(yè) 最 大 值 政 府 債 券 至 少 相 當(dāng) 于 對(duì) 鋼 鐵 投 資 的 ％ 南 海 石 油 的 約 束 條 件， ， ， ， 非 負(fù) 約 束42 小組練習(xí) ? 下表為基金公司的現(xiàn)金流需求表（萬元） 年份 1 2 3 4 5 6 7 8 現(xiàn)金需求 430 210 222 231 240 195 225 255 ? 該基金的投資包括政府債券和儲(chǔ)蓄，公司財(cái)務(wù)人員必須決定如何投資以滿足該現(xiàn)金流的支付，并使得投資成本最小。 43 ? 對(duì)于政府債券的投資限于以下 3種選擇 債券 價(jià)格（元） 利率 到期年數(shù) 1 1150 5 2 1000 6 3 1350 7 ? 政府債券的面值是 1000元，這意味著盡管價(jià)格不同，到期時(shí)都是支付 1000元，債券每年分紅一次。 ? 所有沒有投資于債券的資金都用于儲(chǔ)蓄，且每年可獲得 4％的利息 44 ? 目標(biāo)函數(shù)：求出為滿足退休計(jì)劃帶來的 8年期債務(wù)所需要的最小資金（第一年的資金）。 ? 提示： ? 所有債券的投資只能在第一年進(jìn)行，而且債券將持有到有效期滿。 ? 年初可使用的資金－投資于債券與儲(chǔ)蓄的資金＝該年現(xiàn)金支付責(zé)任。 ? 求出購買三種債券的數(shù)量 45 課后閱讀： ? 博迪 《 投資學(xué) 》 第 4章 ? When Genius Failed_The Rise and Fall of LongTerm Capital Management by Roger Lowenstein
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