投資學(xué)第1章投資概論-資料下載頁
2025-05-09 22:29本頁面
【正文】 價和賣價之間的差價來贏利 ? 交易所（ Exchange） 23 金融市場的主要功能 （ 1）籌集資金（ Raise funds） ? 中國證券市場只實(shí)現(xiàn)了這個功能！ （ 2）優(yōu)化資源配置（ Resource allocation）：以資金帶動其他資源向有效率的企業(yè)轉(zhuǎn)移。 （ 3）增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性（ Liquidity）：實(shí)物資產(chǎn)的證券化（ Securitization）使其具有可分割性、易轉(zhuǎn)讓性。 24 金融市場發(fā)展趨勢 ? 全球化：美國投資者： 1用 ADR美國存托憑證購買國外證券可在美國國內(nèi)在線交易， 2購買用美元出售的外國證券， 3購買國際性投資的共同基金， 4購買國外衍生證券， 5購買從 ADR衍生出來的 WEBS世界權(quán)益基準(zhǔn)股 ? 證券化： 1970美國政府引入了抵押傳遞證券，這種抵押貸款證券化把抵押貸款看成和其他證券一樣交易 ? 金融工程：用數(shù)學(xué)模型和計算機(jī)交易技術(shù)來合成新的金融產(chǎn)品，核心是：金融產(chǎn)品的拆分和組合 ? 計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)：在線交易直接把顧客和經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)系起來，因而費(fèi)用較低?；ヂ?lián)網(wǎng)使公眾能夠廣泛獲取大量信息。 25 金融體系：間接融資、直接融資與資金、證券的流動 金融中介 機(jī)構(gòu) 金融市場 證券 資金 貸款人（儲蓄者 投資者）： 個人與家庭 企業(yè) 政府 外國投資者 借款人（籌資者、 發(fā)行者）： 個人與家庭 企業(yè) 政府 外國投資者 證券 資金 證券 資金 資金 貸款 儲蓄 資金 26 小結(jié) ?什么是投資 ?實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn) ?家庭、企業(yè)與政府 ?金融中介 ?金融環(huán)境的發(fā)展趨勢 27 全書框架 全書分為獨(dú)立的 7部分。 ? 第一部分介紹金融市場、 工具和證券交易、共同基金 業(yè)等（證券投資學(xué)已講）。 ? 第二部分和第三部分是本書的核心 ， ? 第二部分介紹風(fēng)險和收益，重點(diǎn)討論投資者的風(fēng)險偏好、資產(chǎn)配置過程、有效多樣化和最有投資組合、指數(shù)模型。 ? 第三部分在投資組合理論的基礎(chǔ)上，首先建立風(fēng)險與收益的關(guān)系，即介紹資本資產(chǎn)定價模型以及套利定價模型，然后講述有效市場假定，并從行為科學(xué)視角評判了基于投資者理性的有關(guān)理論，最后一章討論實(shí)證。 ? 第四部分致力于債券市場 ，第五部分講述股權(quán)證券（證券投資學(xué)已講）， 第六部分講述衍生證券（金融工程中介紹）， 第七部分介紹積極的投資管理。
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