[管理學(xué)]專(zhuān)題四_資本資產(chǎn)定價(jià)模型-資料下載頁(yè)
2024-10-16 21:43本頁(yè)面
【正文】 .D e p e n d e n t V a r ia b l e : K Sa . M o d e l S u m m a r y.7 7 1a.5 9 4 .4 5 9 1 4 .2 0 3 1 8M o d e l1R R S q u a r eA d j u s t e dR S q u a r eS t d . E r r o r o ft h e E s t im a t eP r e d ict o r s : (C o n s t a n t ), K Ma . Ki = a + β Km = + ? 美國(guó) 中國(guó)部分股票 β系數(shù)的估計(jì)值 個(gè)別 Km KRF Ki KRF 三、證券組合的 β值 βp=∑W i βi ? 一般是以一些代表性的股票指數(shù)作為市場(chǎng) 投資組合。 如：美國(guó)是以標(biāo)準(zhǔn)普爾 500家股票價(jià)格指數(shù) 作為市場(chǎng)投資組合。 四、資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn) 1. CAPM既適用于單個(gè)證券，也適用于資產(chǎn)組合。 2. 計(jì)算資產(chǎn)組合的期望收益時(shí)，可以先用 CAPM分別計(jì)算各種證券的期望收益然后加權(quán)平均，也可以先分別計(jì)算加權(quán)平均的 β系數(shù)然后再用 CAPM， 計(jì)算結(jié)果相同。 3. CAPM模型是假定非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以完全被分散掉，只留下系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這只有在完全的資本市場(chǎng)上才有。若資本市場(chǎng)存在不完善情況，就會(huì)妨礙投資者進(jìn)行有效率的分散化，這樣就存在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，用 CAPM計(jì)算的報(bào)酬率就要向上作調(diào)整。
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