有效市場與資本資產(chǎn)定價模型-資料下載頁
2025-12-30 18:32本頁面
【正文】 處于瘋狂的泡沫中時，按照資產(chǎn)組合理論的策略，風(fēng)險并不一定大。但是，歷史證明，忽視價值代價慘重。 對有效市場理論及延伸模型的挑戰(zhàn) GMO的質(zhì)疑 三、對照指數(shù)扭曲投資行為 ?對照指數(shù)衡量業(yè)績改變了投資經(jīng)理的行為方式。首先，忙于與指數(shù)競爭讓投資經(jīng)理忽視了考慮一個投資本身是否有吸引力，甚至在絕對意義上投資本身是否合理。其次，與指數(shù)對照讓風(fēng)險變?yōu)榱伺c指數(shù)的差距。這樣一來，投資經(jīng)理們不得不把資金全部投入股市。衡量投資的指標(biāo)變?yōu)榱送顿Y的相對吸引力。最后，投資經(jīng)理們把損失也相對化了。無論虧多少，只要比指數(shù)虧得少就是好業(yè)績。 GMO— 美國的一家投資公司 ?GMO有限責(zé)任公司在中國的聲名鵲起，源自于 2022年 3月 23日發(fā)表的一篇名為 《 中國的紅色警報 》 的報告，該報告指出，中國已經(jīng)呈現(xiàn)顯著的投機(jī)狂熱的特征。 ?資料顯示， GMO的注冊地在美國，這家成立于 1977年的投資公司的創(chuàng)始人為杰里米 格蘭瑟姆 (Jeremy Grantham)，截至今年 6月 30日，該投資公司管理的資產(chǎn)超過 1060億美元。 ?現(xiàn)年 71歲的杰里米 格蘭瑟姆對泡沫經(jīng)濟(jì)深有研究。其職業(yè)生涯中，曾成功預(yù)測了三次重大金融危機(jī) —— 在 1989年日本股市大跌前兩年建議回避； 2022年初則預(yù)言美國科技股泡沫。 ?GMO最近一次成功是準(zhǔn)確預(yù)測美國的次貸危機(jī)，并在美國抵押債券市場的崩潰中賺取了豐厚收益。 LOGO
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