cpa_財務成本管理章節(jié)練習第四章_財務估價的基礎概念-資料下載頁
2025-07-21 16:52本頁面
【正文】 正確，選項 A的正確說法應是：如果一項資產(chǎn)的 β＝ ，表明它的系統(tǒng)風險是市場組合系統(tǒng)風險的 倍。對于選項 C 應該這樣理解，因為無風險資產(chǎn)沒有風險，所以，無風險資產(chǎn)的系統(tǒng)風險為零，由此可知，無風險資產(chǎn)的貝塔系數(shù)＝ 0。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10173997】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 選項 C 的正確說法應是：風險分散化效應有時會產(chǎn)生比最低風險證券標準差還低的最小方差組合 。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174001】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 當相關(guān)系數(shù)為 1 時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成精品資料．為你而備 比例；當相關(guān)系數(shù)為－ 1 時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例；當相關(guān)系數(shù)為 0 時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于 1 的正值。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行 考核】 【答疑編號 10174004】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 非系統(tǒng)風險，是指只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風險，非系統(tǒng)風險又稱 “可分散風險 ”或 “公司特有風險 ”。而 “市場風險 ”是系統(tǒng)風險的另一種說法。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174006】 1 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 對于選項 B應該這樣理解：相關(guān)系數(shù)為 0時，表示缺乏相關(guān)性，一種證券的報酬率相對于其他證券的報酬率獨立變動。而對于無風險資產(chǎn)而言，由于不存在風險，所以，其 收益率是確定的，不受其他資產(chǎn)收益率波動的影響，因此無風險資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間缺乏相關(guān)性，即相關(guān)系數(shù)為 0。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174008】 三、計算題 【正確答案】： （ 1）由于預付年金終值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù) （ 1＋折現(xiàn)率），所以， “10年、5%”的預付年金終值系數(shù)＝（ F/A， 5%， 10） （ 1＋ 5%） 由于普通年金終值系數(shù)＝（復利終值系數(shù)－ 1） /i 所以，（ F/A， 5%， 10）＝ [（ F/P， 5%， 10）－ 1]/5%＝ “10年、 5%”的預付年金終值系數(shù)＝ （ 1＋ 5%）＝ （ 2）（ P/A， 5%， 10）＝（ F/A， 5%， 10） （ P/F， 5%， 10） ＝（ F/A， 5%， 10） /（ F/P， 5%， 10） ＝ ＝ 【答案解析】： 【該題針對 “年金終值和現(xiàn)值 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174011】 【正確答案】： （ 1） A股票收益率的期望值＝（ 4%－ 2%＋ 5%＋ 6%－ 3%） /5＝ 2% A股票收益率的標準差 ＝｛ [（ 4%－ 2%） （ 4%－ 2%）＋（－ 2%－ 2%） （－ 2%－ 2%）＋（ 5%－ 2%） （ 5%－ 2%）精品資料．為你而備 ＋（ 6%－ 2%） （ 6%－ 2%）＋（－ 3%－ 2%） （－ 3%－ 2%） ]/（ 5－ 1）｝開方 ＝ % B 股票收益率的期望值＝ 10%＋ 20%－ 8%＝ % B 股票收益率的標準差 ＝ [（ 10%－ %） （ 10%－ %） ＋（ 20%－ %） （ 20%－ %） ＋（－ 8%－ 5.8%） （－ 8%－ %） ]開方 ＝ % （ 2） A、 B 股票的協(xié)方差 ＝ A、 B 股票的相關(guān)系數(shù) A 股票收益率的標準差 B 股票收益率的標準 差 ＝ %% ＝ % （ 3）投資組合的方差 ＝ %%＋ 2%＋ %% ＝ % 投資組合的標準差＝（ %）開方＝ % （ 4）投資組合的貝塔系數(shù)＝ %/15%＝ 假設 B 股票的貝塔系數(shù)為 b，則： ＋ b＝ 解得： b＝ 【答案解析】： 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174014】
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