cpa_財務成本管理章節(jié)練習第四章_財務估價的基礎概念(文件)
【正文】 可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，而 A的標準精品資料．為你而備 差低于 B，所以最小方差組合是全部投資于 A證券，即選項 A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)，因為 B 的預期報酬率高于 A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于 B證券，即選項 B的說法正確；由于機會集曲線上不存在無效投資組合，因此兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風險分散化效應較弱，選項 C的說法正確；因為風險最小的投資組合為全部投資于 A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于 B 證券，所以選項 D 的說法錯誤。對于選項 C 應該這樣理解，因為無風險資產(chǎn)沒有風險，所以，無風險資產(chǎn)的系統(tǒng)風險為零，由此可知，無風險資產(chǎn)的貝塔系數(shù)＝ 0。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行 考核】 【答疑編號 10174004】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 非系統(tǒng)風險，是指只對某個行業(yè)或個別公司產(chǎn)生影響的風險，非系統(tǒng)風險又稱 “可分散風險 ”或 “公司特有風險 ”。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174008】 三、計算題 【正確答案】： （ 1）由于預付年金終值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù) （ 1＋折現(xiàn)率），所以， “10年、5%”的預付年金終值系數(shù)＝（ F/A， 5%， 10） （ 1＋ 5%） 由于普通年金終值系數(shù)＝（復利終值系數(shù)－ 1） /i 所以，（ F/A， 5%， 10）＝ [（ F/P， 5%， 10）－ 1]/5%＝ “10年、 5%”的預付年金終值系數(shù)＝ （ 1＋ 5%）＝ （ 2）（ P/A， 5%， 10）＝（ F/A， 5%， 10） （ P/F， 5%， 10） ＝（ F/A， 5%， 10） /（ F/P， 5%， 10） ＝ ＝ 【答案解析】： 【該題針對 “年金終值和現(xiàn)值 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174011】 【正確答案】： （ 1） A股票收益率的期望值＝（ 4%－ 2%＋ 5%＋ 6%－ 3%） /5＝ 2% A股票收益率的標準差 ＝｛ [（ 4%－ 2%） （ 4%－ 2%）＋（－ 2%－ 2%） （－ 2%－ 2%）＋（ 5%－ 2%） （ 5%－ 2%）精品資料．為你而備 ＋（ 6%－ 2%） （ 6%－ 2%）＋（－ 3%－ 2%） （－ 3%－ 2%） ]/（ 5－ 1）｝開方 ＝ % B 股票收益率的期望值＝ 10%＋ 20%－ 8%＝ % B 股票收益率的標準差 ＝ [（ 10%－ %） （ 10%－ %） ＋（ 20%－ %） （ 20%－ %） ＋（－ 8%－ 5.8%） （－ 8%－ %） ]開方 ＝ % （ 2） A、 B 股票的協(xié)方差 ＝ A、 B 股票的相關(guān)系數(shù) A 股票收益率的標準差 B 股票收益率的標準 差 ＝ %% ＝ % （ 3）投資組合的方差 ＝ %%＋ 2%＋ %% ＝ % 投資組合的標準差＝（ %）開方＝ % （ 4）投資組合的貝塔系數(shù)＝ %/15%＝ 假設 B 股票的貝塔系數(shù)為 b，則： ＋ b＝ 解得： b＝ 【答案解析】： 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174014】 。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174006】 1 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 對于選項 B應該這樣理解：相關(guān)系數(shù)為 0時，表示缺乏相關(guān)性，一種證券的報酬率相對于其他證券的報酬率獨立變動。 【該題針對 “投資組合的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 10174001】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 當相關(guān)系數(shù)為 1 時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成精品資料．為你而備 比例；當相關(guān)系數(shù)為－ 1 時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例；當相關(guān)系數(shù)為 0 時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。 【該題針對 “單項資產(chǎn)的風險和報酬 ”知識點進行考核】 【答疑編號 1017
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