cpa_財(cái)務(wù)成本管理章節(jié)練習(xí)第四章_財(cái)務(wù)估價(jià)的基礎(chǔ)概念-全文預(yù)覽
【正文】 3990】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 根據(jù)有關(guān)公式及其關(guān)系可計(jì)算得之，關(guān)鍵在于掌握各個(gè)系數(shù)的基本計(jì)算公式，尤其是（ F/P,12%,5）＝（ 1＋ i） ^n 。 選項(xiàng) C 和選項(xiàng) D 是把這 4 筆現(xiàn)金流入當(dāng)作預(yù)付年金考慮的， 100[（ P/A， 10%， 3）＋ 1]表示的是預(yù)付年金在第 3 年初的現(xiàn)值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值（即第 1 年初的現(xiàn)值）時(shí)還應(yīng)該再折現(xiàn) 2 期，所 以，選項(xiàng) C 的表達(dá)式正確； 100[（ F/A， 10%， 5）－ 1]表示的是預(yù)付年金在第 6 年末的終值，因此，計(jì)算遞延年金現(xiàn)值（即第 1年初的現(xiàn)值）時(shí)還應(yīng)該再?gòu)?fù)利折現(xiàn) 6 期，即選項(xiàng) D 的表達(dá)式正確。 β＝ 25%/4%＝ 由： Rf＋ （ 14%－ Rf）＝ 15% 得： Rf＝ 10% 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝ 14%－ 10%＝ 4%。 【該題針對(duì) “投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10173955】 【正確答案】： C 【答案解析】： 證券市場(chǎng)線的表達(dá)式為：股票要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（ Rf）＋貝塔系數(shù) （ Km－ Rf），其中貝塔系 數(shù)衡量的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，由此可知，從證券市場(chǎng)線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，還取決于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（證券市場(chǎng)線的截距）和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度（ Km－Rf）（即證券市場(chǎng)的斜率），所以，選項(xiàng) C的說(shuō)法不正確，同時(shí)可知，貝塔系數(shù)等于 1 時(shí)的股票要求的收益率＝ Rf＋ 1（ Km－ Rf）＝ Km，所以，選項(xiàng) A的說(shuō)法正確；由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)提高，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線的截距增大，導(dǎo)致證券市場(chǎng)線會(huì)向上平移。 【該題針對(duì) “單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10173951】 【正確答案】： B 【答案解析】： 相關(guān)系數(shù)＝協(xié)方差 /（一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差 另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差），由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于 0，則相關(guān)系數(shù)一定大于 0，選項(xiàng) A的說(shuō)法正確；相關(guān)系數(shù)為 1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例，因此，選項(xiàng) B 的說(shuō)法不正確；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng) 險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為 0 時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。 【該題針對(duì) “復(fù)利終值和現(xiàn)值 ”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào) 10173948】 【正確答案】： C 【答案解析】： 償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)，投資回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。 （計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，方差和標(biāo)準(zhǔn)差用百分?jǐn)?shù)表示，小數(shù)保留到萬(wàn)分位） 答案部分 一、單項(xiàng)選擇題 【正確答案】： B 【答案解析】： 前 4年沒(méi)有流入 ,后 5 年指的是從第 5年開(kāi)始的 ,第 5 年年初相當(dāng)于第 4 年年末 ,這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第 4 年末開(kāi)始流入的 ,所以 ,遞延期為 3 年。 精品資料．為你而備 ＝兩種證券報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù) 第 1 種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差 第2 種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差 0 ，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無(wú)關(guān) [－ 1，＋ 1]間取值 三、計(jì)算題 已知（ F/P， 5%， 10）＝ ，據(jù)此計(jì)算（結(jié)果保留兩位小數(shù)）： （ 1） 10 年、 5%的預(yù)付年金終值系數(shù)； （ 2）（ P/A， 5%， 10）。 β＝ ，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的 倍 1 ＝ 0 β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系 下列關(guān)于 證券組合的說(shuō)法中，正確的有（ ）。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（ ）。 %； %； %； %； 二、多項(xiàng)選擇題 本金 10000 元，投資 5 年，報(bào)價(jià)利率 8%，每季度復(fù)利一次，那么下列說(shuō)法正確的有（ ）。 0，則相關(guān)系數(shù)一定大于 0 1 時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率 的增長(zhǎng)總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng) 0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)
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