資本成本和資本結(jié)構(gòu)(1)-資料下載頁
2025-05-13 02:53本頁面
【正文】 券按 300萬元，利率 11%，籌資費(fèi)率 2%，假設(shè)普通股每股股利增加到 12元，股利增長率為 4% 乙：發(fā)行債券 150萬元，利率 11%，籌資費(fèi)率 2%，另外以每股 150元發(fā)行普通股 150萬元，籌資費(fèi)率 2%。假設(shè)普通股股利增加到 12元，股利增加率為 3%。 要求：采用比較綜合資本成本法作出增資決策 20 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 （二）每股利潤無差別點(diǎn)分析法 ? 每股利潤 無差別點(diǎn) 分析法是利用每股利潤無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。 ? 每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種籌資方式下每股利潤相等時的息稅前利潤，所以每股利潤分析法又叫做EBIT— EPS分析。 21 第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)及其優(yōu)化 （三）比較普通股每股利潤法 比較普通股每股利潤法是以公司價值的大小作為標(biāo)準(zhǔn)，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。 22 ? 某企業(yè)現(xiàn)有資本 7000萬元，其中普通股 800萬股，每股面值 5元。債務(wù)資金 3000萬元，平均利率 10%。企業(yè)目前的息稅前利潤為1600萬元，企業(yè)所得稅稅率 25% 企業(yè)準(zhǔn)備投資一個新項(xiàng)目，需要投資 4000萬元，預(yù)計投產(chǎn)后可增加息稅前利潤 400萬元。有以下籌資方案供選擇： A按 11%的利率發(fā)行債券 B按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股 C按 20元每股的價格增發(fā)普通股 要求：采用比較普通股每股收益法進(jìn)行增資決策
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