20xx年中級會(huì)計(jì)職稱考試財(cái)務(wù)管理試題及答案-資料下載頁
2025-08-27 13:31本頁面
【導(dǎo)讀】更多精品在大家！大家網(wǎng)，大家的！符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號.1. 多選、錯(cuò)選、不選均不得分）。營租賃租入的固定資產(chǎn)不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，所以屬于表外籌資。種籌資方式都會(huì)對資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債或所有者權(quán)益有影響，屬于表內(nèi)籌資。但是無法根據(jù)權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例。假定目前的證券市場屬于。部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)之日一次全額計(jì)入費(fèi)用。進(jìn)貨次數(shù)及進(jìn)貨批量有關(guān)，屬于決策相關(guān)成本。
【正文】 年增長 5％。 （ 4） A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為 33％。 要求： （ 1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本： ①新增長期借款不超過 40000萬元時(shí)的長期借款成本； ②新增長期借款超過 40000萬元時(shí)的長期借款成本； ③增發(fā)普通股不超過 120200萬元時(shí)的普通股成本； ④增發(fā)普通股超過 120200萬元時(shí)的普通股成本。 （ 2）計(jì)算所有的籌資總 額分界點(diǎn)。 （ 3）計(jì)算 A公司 2020年最大籌資額。 . （ 4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際 成本。 （ 5）假定上述項(xiàng)目的投資額為 180 000萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為 13％，根據(jù)上述計(jì) 算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。 [答案 ]: c365d150224b19cfa213d64558d28cad 15 / 17 更多精品在大家 ！ 大家網(wǎng) ，大家的！ （ 1） ① 新增長期借款不超過 40 000萬元時(shí)的資金成本 ＝ 6%（ 1－ 33%）＝ % ② 新增長期借款超過 40 000萬元的資金成本 ＝ 9%（ 1－ 33%）＝ % ③ 增發(fā)普通股不超過 120 000萬元時(shí)的成本 ＝ 220（ 1－ 4%） ＋ 5% ≈ % ④ 增發(fā)普通股超過 120 000萬元時(shí)的成本 ＝ 216（ 1－ 4%） ＋ 5% ≈ % （ 2）第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)＝ 40 00040% ＝ 100 000（萬元） 第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)＝ 120 00060% ＝ 200 000（萬元） （ 3） 2020年 A公司最大籌資額＝ 100 00040% ＝ 250 000（萬元） 或： 2020年 A公司最大籌資額＝ 100 000＋ 100 000 6040 ＝ 250 000（萬元） （ 4）編制 的資金邊際成本計(jì)算表如下： 邊際成本計(jì)算表 序號 籌資總額的范圍（萬元） 籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu) 個(gè)別資金成本 資金邊際成本 1 0～100000（ ） 長期負(fù)債普通股 40% 60% % % % % 第一個(gè)范圍的資金成本 % 2 100000～202000（ ） 長期負(fù)債普通股 40% 60% % % % % 第二個(gè)范圍的資金成本 % 3 202000～250000（ ） 長期負(fù)債普通股 40% 60% % % % % 第三個(gè)范圍的資金成本 % 或： 第一個(gè)籌資范圍為 0 ~100 000萬元 第二個(gè)籌資范圍為 100 000 ~ 200 000萬元 第三個(gè)籌資范圍為 200 000 ~ 250 000萬元 第一個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝ 40% %＋ 60% % ＝ % 第二個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝ 40% %＋ 60% % ＝ % 第三個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝ 40% ＋ 60% % ＝ % （ 5）投資額 180 000萬元處于第二個(gè)籌資范圍，資金邊際成本為 %應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資 2. XYZ公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四個(gè)可供選擇的互斥 投資方案。已知相關(guān)資料如下： 資料一： 已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為 :NCFo=800萬元， NCF1=200萬元， NcF2=0 萬元， NCF3～11=250萬元， NCFl2=280萬元。假定經(jīng)營期不發(fā)生追加投資， XYZ公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 16％。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)見表 1： 表 1 資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表 t 1 2 9 11 12 16 / 17 c365d150224b19cfa213d64558d28cad 大家網(wǎng) ，大家的！ 更多精品在大家 ！ （ P/F， 16％， t） （ P/A， 16％， t） 資料二： 乙、丙、丁三個(gè)方案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料 見表 2： 表 2 資料 金額單位：萬元 乙方案 丙方案 丁方案 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值 投資的結(jié)果 理想 100 200 200 一般 60 100 300 不理想 10 0 0 （ C） * 凈現(xiàn)值的期望值 （ A） 140 160 凈現(xiàn)值的方差 * （ B） * 凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差 * * % 凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率 ％ ％ （ D） 資料三： 假定市場上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為 9％，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為 10％，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率分別為 10％和 8％，丁方案預(yù)期的總投資收益率為 22％。要求： （ 1）根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說明資金投入方式。 （ 2）根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)： ①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。 ②包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。 ③凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。 （ 3）根據(jù)資料二，計(jì)算表 2中用字母“ A～ D”表示的指標(biāo)數(shù)值（不要求列出計(jì)算過程）。 （ 4） 根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)： ①乙方案預(yù)期的總投資收益率。 ②丙方案預(yù)期的總投資收益率。 ③丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。 （ 5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。 XYZ公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目 ? [答案 ]: （ 1） 建設(shè)期為 2年 經(jīng)營期為 10年 項(xiàng)目計(jì)算期為 12年 原始總投資為 1 000萬元 資金投入方式為分次投入（或：分兩次投入資金） （ 2） ①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝ 1 000/250 ＝ 4（年） ②包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝ 4＋ 2＝ 6（年） c365d150224b19cfa213d64558d28cad 17 / 17 更多精品在大家 ！ 大家網(wǎng) ，大家的！ ③凈現(xiàn)值＝ 800－ 200 ＋ 250（ － ）＋ 280 ≈ （萬元） 或：③凈現(xiàn)值＝ 800－ 200 ＋ 250 ＋ 280 ≈ （萬元） （ 3） A＝ 57； B＝ 2 400（或 2 ）； C＝ ； D＝ % （ 4） ①乙方案的總投資收益率＝ 9%＋ 10%＝ 19% 丙方案的總投資收益率＝ 9%＋ 8%＝ 17% ②丁方案風(fēng)險(xiǎn)收益率＝ 22%－ 9%＝ 13% 丁方案投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ 13%10% 100%＝ 130% （ 5） 因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的凈現(xiàn)值期望值均大于零 所以甲方案不具備財(cái)務(wù)可行性，其余三個(gè)方案均具有財(cái)務(wù)可行性 因?yàn)樵谝冶∪齻€(gè)方案中，丙方案的風(fēng)險(xiǎn)最?。ɑ騼衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率最低） 所以 XYZ公司的決策者應(yīng)優(yōu)先考慮選擇丙項(xiàng)目
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