【正文】 主要有：　?。?）買進(jìn)看漲期權(quán)；　?。?）買進(jìn)看跌期權(quán)；　?。?）買進(jìn)看跌期權(quán)同時(shí)買入期權(quán)標(biāo)的物；　?。?）買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣出期權(quán)標(biāo)的物；　?。?）綜合多頭；　?。?）綜合空頭?！　∷?、認(rèn)股權(quán)證、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券　?。ㄒ唬┱J(rèn)股權(quán)證　　　　認(rèn)股權(quán)證是由股份公司發(fā)行的，能夠按特定的價(jià)格、在特定的時(shí)間內(nèi)購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證?！　≌J(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)：　　（1）認(rèn)股權(quán)證具有期權(quán)條款，持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購權(quán)?！　。?）認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場價(jià)格，用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。　　　　認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括：　?。?）認(rèn)購數(shù)量，指每一份認(rèn)股權(quán)證可以認(rèn)購股票的份數(shù)；　?。?）認(rèn)購價(jià)格，指認(rèn)股權(quán)證的持有者行使認(rèn)股權(quán)時(shí)的結(jié)算價(jià)格；　?。?）認(rèn)購期限，指認(rèn)股權(quán)證持有者行使權(quán)利的有效期；　?。?）贖回條款，指發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的公司是否有權(quán)在規(guī)定的有效期限內(nèi)贖回其發(fā)行在外的認(rèn)股權(quán)證?！　　　≌J(rèn)股權(quán)證有理論價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之分。其理論價(jià)值可用下式計(jì)算：　　V=max[（PE）N,O]　　式中，V為認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值；P為普通股市價(jià)；E為認(rèn)購價(jià)格；N為每一認(rèn)股權(quán)可認(rèn)購的普通股股數(shù)?！　∮绊懻J(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的主要因素有：　　（1）換股比率。每份認(rèn)股權(quán)能認(rèn)購的普通股份數(shù)越多，其理論價(jià)值就越大?！　。?）普通股市價(jià)。市價(jià)越高，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大。　?。?）執(zhí)行價(jià)格。執(zhí)行價(jià)格越低，認(rèn)股權(quán)證持有者為換股而付出的代價(jià)就越小，普通股市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的機(jī)會(huì)就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大?！　。?）剩余有效期間。剩余有效期越長，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大。　　認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值是由市場供求關(guān)系所決定的。由于套利行為的存在，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高于其理論價(jià)值?！　。ǘ﹥?yōu)先認(rèn)股權(quán)　　　　優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時(shí)，原普通股股東享有的按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，又稱股票先買權(quán)，是普通股股東的一種特權(quán)。　　優(yōu)先認(rèn)股權(quán)投資的特點(diǎn)是能提供較大程度的杠桿作用?！　　　。?）附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值?！　?yōu)先認(rèn)股權(quán)通常在某一股權(quán)登記日前頒發(fā)。在此之前購買的股東享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，或說此時(shí)股票的市場價(jià)格含有分享新發(fā)行股票的優(yōu)先權(quán)，因此稱為“附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)”。其價(jià)值可由下式求得：　　　　式中，R為附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；M1為附權(quán)股票的市價(jià)；N為購買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)；S為新股票的認(rèn)購價(jià)?！　。?）除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值?！　≡诠蓹?quán)登記日以后，股票的市場價(jià)格中將不再含有新發(fā)行股票的認(rèn)購權(quán)，其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值也相應(yīng)下降，此時(shí)就被稱為“除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)”。其價(jià)值可由下式得到：　　　　式中，M2為除權(quán)股票的市價(jià)；R為除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值；N為購買1股股票所需的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)數(shù)；S為新股票的認(rèn)購價(jià)。）可轉(zhuǎn)換債券　?。ㄈ┛赊D(zhuǎn)換債券的含義　　，又稱可轉(zhuǎn)換公司債券，是指可以轉(zhuǎn)換為普通股的債券，賦予持有者按事先約定在一定時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán)。在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前債券持有者是發(fā)行公司的債權(quán)人，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的股東。　　　　可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括：　?。?）基準(zhǔn)股票?；鶞?zhǔn)股票又稱標(biāo)的股票，是可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的物。　?。?）票面利率?？赊D(zhuǎn)換債券的票面利率，是指可轉(zhuǎn)換債券票面載明的利率，通常低于普通債券利率。　?。?）轉(zhuǎn)換價(jià)格。轉(zhuǎn)換價(jià)格也稱轉(zhuǎn)股價(jià)格，是將債券轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，股票的每股價(jià)格?！　。?）轉(zhuǎn)換比率。轉(zhuǎn)換比率，是指一份債券可以轉(zhuǎn)換為多少股股份?！　　　。?）轉(zhuǎn)換期限。轉(zhuǎn)換期，是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。　?。?）贖回條款。贖回條款規(guī)定債券的發(fā)行公司有權(quán)在預(yù)定的期限內(nèi)按事先約定的條件買回尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。贖回條款包括以下內(nèi)容：不可贖回期；贖回期；贖回價(jià)格；贖回條件。　?。?）回售條款?；厥蹢l款規(guī)定，發(fā)行公司的股票價(jià)格在一定時(shí)期連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格并達(dá)到一定幅度時(shí)，債券持有者可根據(jù)規(guī)定將債券出售給發(fā)行公司?；厥蹢l款具體包括回售時(shí)間、回售價(jià)格等內(nèi)容?！　　　。?）已上市的可轉(zhuǎn)換債券可以根據(jù)其市場價(jià)格適當(dāng)調(diào)整后得到評估價(jià)值?！　。?）非上市的可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值等于普通債券價(jià)值加上轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值。　　　?。?）投資時(shí)機(jī)選擇。較好的投資時(shí)機(jī)一般包括：新的經(jīng)濟(jì)增長周期啟動(dòng)時(shí)；利率下調(diào)時(shí)；行業(yè)景氣回升時(shí)；轉(zhuǎn)股價(jià)調(diào)整時(shí)?！　。?）投資對象選擇。優(yōu)良的債券品質(zhì)和活躍的股性是選擇可轉(zhuǎn)換債券品種的基本原則?！　。?）套利機(jī)會(huì)?？赊D(zhuǎn)換債券的投資者可以在股價(jià)高漲時(shí)，通過轉(zhuǎn)股獲得收益；或者根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值和實(shí)際價(jià)格的差異套利。與股票相比，可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值和實(shí)際價(jià)格的差異套利?！　。?）利率風(fēng)險(xiǎn)；　　（3）提前贖回風(fēng)險(xiǎn)；　?。?）公司信用風(fēng)險(xiǎn)；　?。?）公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；　?。?）強(qiáng)制轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。第六章　營運(yùn)資金　【基本要求】　　（一）掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本，掌握最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算　?。ǘ┱莆諔?yīng)收賬款的作用與成本，掌握信用政策的構(gòu)成與決策　?。ㄈ┱莆沾尕浀墓δ芘c成本，掌握存貨的控制方法　?。ㄋ模┦煜I運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)　?。ㄎ澹┦煜がF(xiàn)金和應(yīng)收賬款管理的主要內(nèi)容　　【考試內(nèi)容】　　第一節(jié)　營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)　　一、營運(yùn)資金的含義　　營運(yùn)資金又稱循環(huán)資本，是指一個(gè)企業(yè)維持日常經(jīng)營所需的資金，通常指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額。用公式表示為：　　營運(yùn)資金總額＝流動(dòng)資產(chǎn)總額流動(dòng)負(fù)債總額　　二、營運(yùn)資金的特點(diǎn)　　營運(yùn)資金的特點(diǎn)體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)上?！　。ㄒ唬┝鲃?dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)　　流動(dòng)資產(chǎn)投資又稱經(jīng)營性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，有如下特點(diǎn)：　?。?）投資回收期短；　?。?）流動(dòng)性強(qiáng)；　　（3）具有并存性；　?。?）具有波動(dòng)性?！　。ǘ┝鲃?dòng)負(fù)債的特點(diǎn)　　與長期負(fù)債籌資相比，流動(dòng)負(fù)債籌資具有如下特點(diǎn)：　?。?）速度快；　?。?）彈性大；　?。?）成本低；　?。?）風(fēng)險(xiǎn)大?！　∪?、營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)　　營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，是指企業(yè)的營運(yùn)資金從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金為止的過程。營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)通常與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)密切相關(guān)，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括如下三個(gè)方面：　?。?）存貨周轉(zhuǎn)期，是指將原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)成品并出售所需要的時(shí)間；　?。?）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間；　　（3）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時(shí)間?！　‖F(xiàn)金循環(huán)周期的變化會(huì)直接影響所需營運(yùn)資金的數(shù)額。一般來說，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，營運(yùn)資金數(shù)額就越大；相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長，營運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風(fēng)險(xiǎn)、收益要求和成本約束等因素的制約。　　第二節(jié)　現(xiàn)金的管理　　一、現(xiàn)金管理的意義　　現(xiàn)金，是指在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。　　企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)?！　‖F(xiàn)金是變現(xiàn)能力最強(qiáng)的非盈利性資產(chǎn)?，F(xiàn)金管理的過程就是在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間進(jìn)行權(quán)衡選擇的過程。通過現(xiàn)金管理，使現(xiàn)金收支不但在數(shù)量上，而且在時(shí)間上相互銜接，對于保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金需要，降低企業(yè)閑置的現(xiàn)金數(shù)量，提高資金收益率具有重要意義?！　《?、現(xiàn)金的成本　　企業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下三個(gè)部分組成：　?。ㄒ唬┏钟谐杀尽　‖F(xiàn)金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)及喪失的再投資收益。　?。ǘ┺D(zhuǎn)換成本　　現(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本，是指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用，即現(xiàn)金同有價(jià)證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本，如委托買賣傭金、委托手續(xù)費(fèi)、證券過戶費(fèi)、實(shí)物交割手續(xù)費(fèi)等?！　。ㄈ┒倘背杀尽　‖F(xiàn)金的短缺成本，是指由于現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失?，F(xiàn)金的短缺成本與現(xiàn)金持有量呈反方向變動(dòng)關(guān)系?！　∪⒆罴熏F(xiàn)金持有量的確定　　確定最佳現(xiàn)金持有量的模式主要有成本分析模式和存貨模式?！　。ㄒ唬┏杀痉治瞿Ｊ健　〕杀痉治瞿Ｊ绞歉鶕?jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。運(yùn)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成本，而不予考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。　　運(yùn)用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量的步驟是：　?。?）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)成本數(shù)值；　?。?）按照不同現(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表；　?。?）在測算表中找出總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量，即最佳現(xiàn)金持有量。在這種模式下，最佳現(xiàn)金持有量，就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。　?。ǘ┐尕浤Ｊ健　〈尕浤Ｊ剑菍⒋尕浗?jīng)濟(jì)訂貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，其著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)成本之和最低?！　∵\(yùn)用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，是以下列假設(shè)為前提的：　?。?）企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；　?。?）企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測；　?。?）現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較小，而且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；　?。?）證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。如果這些條件基本得到滿足，企業(yè)便可以利用存貨模式來確定最佳現(xiàn)金持有量。這里所說的最佳現(xiàn)金持有量是指能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。當(dāng)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與證券變現(xiàn)的交易成本相等時(shí)，現(xiàn)金管理的總成本最低，此時(shí)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。最佳現(xiàn)金持有量模型為：　　　　式中，Q為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本；K為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）?！　　　∷?、現(xiàn)金回收的管理　　現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金，加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。為此，企業(yè)應(yīng)建立銷售與收款業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)成本與收益比較原則選用適當(dāng)方法加速賬款的收回?！　‖F(xiàn)金回收主要采用的方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法兩種?！　?，是西方企業(yè)加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的一種常用方法。企業(yè)可以在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶，授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開啟信箱，在取得客戶支票后立即予以結(jié)算，并通過電匯將貨款撥給企業(yè)所在地銀行。該方法縮短了支票郵寄及在企業(yè)的停留時(shí)間，但成本較高?！　?。這是一種通過建立多個(gè)收款中心來加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法。在這種方法下，企業(yè)指定一個(gè)主要開戶行（通常是總部所在地）為集中銀行，并在收款額較集中的若干地區(qū)設(shè)立若干個(gè)收款中心；客戶收到賬單后直接匯款到當(dāng)?shù)厥湛钪行?，中心收款后立即存入?dāng)?shù)劂y行；當(dāng)?shù)劂y行在進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在地銀行。該方法縮短了現(xiàn)金從客戶到企業(yè)的中間周轉(zhuǎn)時(shí)間，但在多處設(shè)立收賬中心，增加了相應(yīng)的費(fèi)用支出。為此，企業(yè)應(yīng)在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，做出是否采用銀行業(yè)務(wù)集中法的決策，這需要計(jì)算分散收賬收益凈額?！　》稚⑹召~收益凈額＝（分散收賬前應(yīng)收賬款投資額分散收賬后應(yīng)收賬款投資額）企業(yè)綜合資金成本率因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額　　　　　　五、現(xiàn)金支出的管理　　現(xiàn)金管理的另一個(gè)方面就是決定如何使用現(xiàn)金。企業(yè)應(yīng)建立采購與付款業(yè)務(wù)控制制度，并且根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡原則選用適當(dāng)方法延期支付賬款?！　∨c現(xiàn)金收入的管理相反，現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間。延期支付賬款的方法一般有以下幾種：　　“浮游量”。所謂現(xiàn)金的“浮游量”，是指企業(yè)賬戶上現(xiàn)金余額與銀行賬戶上所示的存款余額之間的差額。　　。企業(yè)可在不影響信譽(yù)的情況下，盡可能推遲應(yīng)付款的支付期?！　　Ｔ谑褂弥备犊顣r(shí)，只要持票人將支票存入銀行，付款人就要無條件地付款。但匯票不是“見票即付”的付款方式，這樣就有可能合法地延期付款?！　〉谌?jié)　應(yīng)收賬款的管理　　應(yīng)收賬款，是企業(yè)因?qū)ν赓d銷產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。應(yīng)收賬款主要功能是促進(jìn)銷售和減少存貨?！　∫?、應(yīng)收賬款的成本　　應(yīng)收賬款的成本包括：　　（一）機(jī)會(huì)成本　　機(jī)會(huì)成本，即因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失的其他收入。這一成本的大小通常與企業(yè)維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金數(shù)量（即應(yīng)收賬款投資額）、資金成本率有關(guān)。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本可通過以下公式計(jì)算得出：　　應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本＝賒銷業(yè)務(wù)所需資金資金成本率　　賒銷業(yè)務(wù)所需資金＝應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率　　應(yīng)收賬款平均余額＝平均每日賒銷額平均收賬天數(shù)　　式中，平均收賬天數(shù)一般按客戶各自賒銷額占總賒銷額比重為權(quán)數(shù)的所有客戶收賬天數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算；資金成本率一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算?！　。ǘ┕芾沓杀尽　」芾沓杀?，即對應(yīng)收賬款進(jìn)行日常管理而耗費(fèi)的開支，主要包括對客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、應(yīng)收賬款賬簿記錄費(fèi)用、收賬費(fèi)用等?！　。ㄈ馁~成本　　壞賬成本，即因應(yīng)收賬款無法收回而給企業(yè)帶來的損失。這一成本一般與應(yīng)收賬款數(shù)量同方向變動(dòng)，即應(yīng)收賬款越多，壞賬成本也越多?；诖藶橐?guī)避發(fā)生壞賬成本給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的穩(wěn)定性帶來的不利影響，企業(yè)應(yīng)合理提取壞賬準(zhǔn)備?！　《?、信用政策　　信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容?！　。ㄒ唬┬庞脴?biāo)準(zhǔn)　　信用標(biāo)準(zhǔn)，是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。對信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定性分析的目的在于制定或選擇信用標(biāo)準(zhǔn)。影響信用標(biāo)準(zhǔn)的基本因素包括：　?。?）