【文章內容簡介】 快，但預測的修勻程度較低，估計值的精度也可能降低。反之 n 值越大，預測值的修勻程度越高，但對數(shù)據(jù)變化的反映程度較慢。因此， n 值的選擇無法二者兼顧，應視具體情況而定。一般3—200，視序列長度和預測目標情況而定。 二、指數(shù)平滑法：指數(shù)加權平均法，實際是加權的移動平均法，它是選取各時期權重數(shù)值為遞減指數(shù)的均值方法。通過某種平均方式，消除歷史統(tǒng)計序列中的隨機波動，找出其中主要的發(fā)展趨勢。 一次指數(shù)平滑 Ft =αx i +(1α)Ft1 ——適用于市場觀測呈水平波動，無明顯升降趨勢的預測 這種方法與簡單移動平均法相似，兩者之間的區(qū)別在于：簡單指數(shù)平滑法對先前預測結果的誤差進行了修正，因此這種方法和簡單移動平均法一樣，都能夠提供簡單適時的預測。 以本期指數(shù)平滑值作為下期的觀測值。 α是前一觀測值和當前觀測值之間的權重。大的α導致較小的平滑效果，較小則產生客觀的平滑效果， α接近 0，新預 測值只包含較小的誤差修正因素。 觀測值穩(wěn)定水平發(fā)展， α取 —。波動較大，取 —。波動很大，取 — 初始值 F0 實質是序列起始點前歷史數(shù)據(jù)的加權平均值。當時間序列數(shù) 20， F0=X1。20，取前 3—5 平均值。 三、成長曲線模型：反應時間序列呈 S 型增長曲線 Yt = e(k +abt) 取對數(shù) ln Yt = k+ abt 四、季節(jié)變動分析 季節(jié)變動按照數(shù)據(jù)的時間序列，有升降趨勢和水平趨勢，包括季節(jié)指數(shù)趨勢法和季節(jié)指數(shù)水平法兩種。 (一 )季節(jié)指數(shù)水平法 Yt = Y*f t Y—前 1 個月或所有月的平均水平， f t—季節(jié)指數(shù) 適用于無明顯升降趨勢，主要受季節(jié)變動和不規(guī)則變動影響的時間序列，一般需 3—5月 /季的歷史數(shù)據(jù) 程序： ① 數(shù)據(jù)分析，形成數(shù)據(jù)序列 。② 計算各年同月平均值 Yi。③ 計算所有月平均值 Y。④ 計算各月季節(jié)比率 f t =Yi/Y。⑤ 計算預期趨勢值一般采用最近年份平均值 Yt 1。⑥ 計算預測年各月預測值 = Yt 1 f t (二 )季節(jié)指數(shù)趨勢法 Yt =(a + bt)f t ——適用于存在季節(jié)變動，各年 (或同月 )呈升降趨勢 第四節(jié) 定性預測法 分為直觀預測法 (包括類推預測法 )和意見集合法 (專家會議法、德爾菲法 ) 一、類推預測法：根據(jù)市場及其環(huán)境的相似性，從一已知產品 / 市場區(qū)域的需求和演變情況，推測其他類似產品 / 市場區(qū)域的需求及變化趨勢。是由局部、個別到特殊的分析推理方法，適于新產品、行業(yè)、市場需求預測。據(jù)預測目標和市場范圍的不同，類推預測法可以分為產品類推、行業(yè)類推、地區(qū)類推預測三種。 二、專家會議法：頭腦風暴法 (非交鋒式會議 )、交鋒式會議法、混合式會議法 (質疑式頭腦風暴法 ) 三、德爾菲法：廣泛應用在市場預測、技術預測、方 案比選、社會評價。尤適于長期需求預測 10—30 年。 程序： ① 建立預測工作組 。 ② 選擇專家 (20 人 )。 ③ 設計調查表 。 ④ 組織調查實施 (2—3 輪 )。 ⑤ 匯總處理調查結果 德爾菲法如何選擇專家 要在明確預測的范圍和種類后，依據(jù)預測問題的性質選擇專家，這是德爾菲法進行預測的關鍵步驟。專家不僅要有熟悉本行業(yè)的學術權威，還應有來自生產一線從事具體工作的專家 。一般而言，選擇專家的數(shù)量為 20 人左右，可根據(jù)預測問題的規(guī)模和重要程度進行調整。 特點：匿名性、反饋性、收斂性、廣泛性 優(yōu)點： ① 便于獨立思考和判 斷 。② 低成本實現(xiàn)集思廣益 。③ 有利于探索性解決問題 。④ 應用范圍廣泛 缺點： ① 缺少思想溝通交流 。 ② 易忽視少數(shù)人意見 。 ③ 存在組織者主觀影響 范圍： ① 缺乏足夠資料 。② 作長遠規(guī)劃或大趨勢預測 。③ 影響因素太多 。④ 主觀因素對預測事件影響較大。 第四章 投資估算方法 投資估算是在項目建設規(guī)模、技術方案、設備方案、工程方案及項目實施進度的基礎上，估算總資金。 分類：簡單估算法 (生產能力指數(shù)法、比例估算法、系數(shù)估算法 )——投資機會研究和預可行性研究階段、投資估算指標法、投資分類估算法 ——可行性研究階段 第一節(jié) 建設投資簡單估算法 一、生產能力指數(shù)法：根據(jù)已建成的、性質類似的建設項目的投資額和生產能力與擬建項目的生產能力估算擬建項目的投資額 Y2 = Y1 *(X2 /X1)n *調整系數(shù) CF X——生產能力 重要條件：合理的生產能力指數(shù) n，若規(guī)模相差不大， X2 /X1=—2， n≈1。若生產規(guī)模 =50 倍，且擬建項目規(guī)模的擴大僅靠增大設備規(guī)模達到， n=—。若靠增加相同規(guī)格設備數(shù)量達到， n=— 二、比例估算法：以擬建項目的全部設備 / 最主要設備費為基數(shù)估算 C = E(1 + f1P1 + f2P2 +……)+ 其他費用 I E——設備費總和， P——建、安等占設備費 % 三、系數(shù)估算法 朗格系數(shù)法 總建設費用 =主要設備費 (1+管線、儀表、建筑等費用估算系數(shù) )間接費總估算系數(shù) Kc 設備及廠房系數(shù)法 總建設費用 =設備費 *設備系數(shù)合計 +土建費用 *系數(shù)合計 ——適預可行性階段 四、投資估算指標法：分建設項目綜合指標 (以項目綜合生產能力單位投資表示 )、單項工程指標 (以單項工程生產能力單位投資表示 )、單位工程指標反映其擴大的技術經濟指標，具有較強綜合 性和概括性 第二節(jié) 建設投資分類估算法 建設投資由。七部分構成。 一、建筑工程費估算：單位建筑工程投資估算法、單位實物工程量投資估算法、概算指標投資估算法 (建筑工程費占投資比例大項目采用 。建筑安裝概算指標應占有詳細資料和指標，投入時間和工作量大 ) 二、設備及工器具購置費估算：設備購置費 +工器具購置費 +現(xiàn)場自制非標設備費 +生產家具 +運雜費 非標設備原價計算方法：成本計算法、系列設備插入估價法、分部組合估價法、定額估價法 增值稅 17%、外貿手續(xù)費 %、銀行財務費 —%、 海關監(jiān)管手續(xù)費 % 國內運雜費 = 運費和裝卸費 + 包裝費 + 供銷部分手續(xù)費 + 采購和倉庫保管費 三、安裝工程費估算：按安裝費率、每噸設備安裝費、單位實物工程量估算 四、工程建設其他費用估算 與土地使用有關的費用：土地征用及遷移補償費、土地使用權出讓金 與工程建設有關的其他費用：建設單位管理費 =(建安 +設備 )*費率、勘察設計費、研究實驗費、建設單位臨時設施費 (新建 1%、改擴建 %)、工程建設監(jiān)理費、引進技術和進口設備其他費用 某企業(yè)為了某一工程建設項目，需要征用 耕地 100 畝，被征用前第一年平均每畝產值1200 元，征用前第二年平均每畝產值 1100 元，征用前第三年平均每畝產值 1000 元，該單位人均耕地 畝，地上附著物共有樹木 3000 棵，按照 20 元 /棵補償，青苗補償按照 100元 /畝計取，現(xiàn)試對該土地費用進行估價。 [根據(jù)國家有關規(guī)定，取被征用前三年平均產值的8 倍計算土地補償費，取該耕地被征用前三年平均產值的 5 倍計算安置補助費 ] 根據(jù)國家有關規(guī)定，取被征用前三年平均產值的 8 倍計算土地補償費，則有： 土地補償費： (1200+1100+1000)X100X8/3=88(萬元 ) 取該耕地被征用前三年平均產值的 5 倍計算安置補助費，則： 需要安置的農業(yè)人口數(shù)： 100/=40(人 ) 人均安置補助費 =(1200 十 1100+1000)。(萬元 ) 安置補助費 = 萬 X40 人 =(萬元 ) 地上附著物補償費 =3000X20=6(萬元 ) 青苗補償費： 100X100=1(萬元 ) 則該土地費用估價為： 88++6+1=(萬元 ) 與未來企業(yè)生產經營有關的其他費用：聯(lián)合試運轉費 (設備 %)、生產準備費、辦公及生活家具購置費 五、基本預備費 =(建筑工程費 +設備工器具購置費 +安裝工程費 +工程建設其他費用 )*費率 不可預見費 六、漲價預備費 PC= Σ第 t 年建安設備費和 It [(1 +上漲指數(shù) f)t —1] 以 建筑工程費 +設備工器具購置費 +安裝工程費為基數(shù)。 七、建設期利息 貸款在建設期各年年初發(fā)放 第 i 年應計利息 Qi =(上年末借款本息累計 Pi1 +本年借款 Ai)* i 當企業(yè)用自有資金支付投資借款利息時，建設期利息按單利計算 第三節(jié) 流動資金估算 一、擴大指標估算法：參照同類企業(yè)流動資金占銷售收入、經營成本的比例。 ——項目建議書階段 二、分項詳細估算法 流動資金 =流動資產 – 流動負債流動負債 =應付賬款 + 預收賬款 流動資產 =現(xiàn)金 + 應收及預付賬款 + 存貨 流動資金本年增加額 =本年流動資金 — 上年 (1)現(xiàn)金的估值： 現(xiàn)金 =(年工資及福利費 + 年其他費用 )/ 周轉次數(shù) 年其他費用 =制造費用 +管理費用 +銷售費用 —已含工資福利費、折舊費、簡維修理費、攤銷費等 周轉次數(shù) = 360 / 最低需要周轉天數(shù) (2)應收 (預付 )賬款 = 年銷售收入 / 周轉次數(shù) (3)存貨：外購原材料、燃料、在產品、產成品、包裝物、低值易耗品、外購商品、自制半成品。 外購原材料、燃料 = 年外購原材料燃料費用 / 周轉次數(shù) 在產品 =(年外購原材料燃料及動力費 +年工資福利費 +年修理費 +年其他制造費用 )/ 周轉次數(shù) 產成品 = 年經營成本 / 周轉次數(shù) (4)應付 (預收 )賬款 =年外購原材料燃料和商品備件費用 / 周轉次數(shù) 第五章 現(xiàn)金流量分析及財務評價方法 第一節(jié) 資金時間價值 一、資金時間價值：投資的資金其價值隨著時間的 推移，按一定復利率呈幾何級數(shù)增長。 計算不同時期貨幣的現(xiàn)值來分析投資項目的費用與效益。 二、現(xiàn)金流量：項目在壽命期內各期實際發(fā)生的現(xiàn)金流入或流出序列，及差。 現(xiàn)金流量圖：水平線表示項目的壽命周期 (計算年限 )，每 1 計息期數(shù)的數(shù)字表示該期末發(fā)生的現(xiàn)金流。 折現(xiàn)率 (貼現(xiàn)率 )將未來某 1 時點的資金折算為現(xiàn)值所使用的期利率，反映資金的機會成本 /最低收益水平。 一次償付本利和系數(shù) (F/P， i， n)=(1 + i)n —→ 一次償付現(xiàn)值系數(shù) (折現(xiàn)系數(shù) ) 等額序列復利和系數(shù) (年金終值系數(shù) )(F/A， i， n)=((1 + i)n —1)/i —→ 資金存儲系數(shù) 資金回收系數(shù) (A/P， i， n)= i(1 + i)n /((1 + i)n —1)—→ 等額序列現(xiàn)值系數(shù) (年金現(xiàn)值系數(shù) ) 第二節(jié) 投資項目現(xiàn)金流量的識別和計算 一、銷售 (營業(yè) )收入估算方法 ——預測重點：預測各年項目可能提供的銷售量或服務量 關鍵：盡可能準確預測未來各年市場銷售情況，制定項目壽命期各年營銷計劃。 ——營銷計劃法確定 二、成本費用估算方法 分類：按成本計算范圍：單位成本、總成本費用 。按成本與產量關系：固定 成本、可變成本 。按財務評價特定要求：制造成本、經營成本 (一 )總成本費用估算方法 制造成本 +期間費用：總成本費用 = 制造成本 + 銷售費用 + 管理費用 + 財務費用 制造成本 = 直接材料費 + 直接燃料和動力費 + 直接工資 + 其他直接支出 + 制造費用 生產要素估算法：從估算各生產要素費用入手匯總得到項目總成本費用，不必計算項目內部各生產環(huán)節(jié)成本 總成本費用 =外購原材料、燃料動力費 +工資及福利費 + 外部提供的勞務及服務費 + 修理費 + 折舊費 + 礦山維簡費 + 油田攤銷費 + 財務費用 + 其他費用 總成本費用構成要素的估算 (3)折舊：直線折舊法 (年限平均法和工作量法 )、快速折舊法 (雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法 ) 年數(shù)總和法：根據(jù)固定資產原值減凈殘值后的余額，按逐年遞減的分數(shù) (折舊遞減系數(shù) )計算，每年折舊率分子為每年開始可使用的年限，分母為固定資產折舊逐年想加的總和 (折舊年限階乘 ) (7)財務費用：利息支出 (長期借款利息、流動資金借款利息、短期借款利息 )、匯兌損失、相關手續(xù)費 長期借款利息： ① 等額還本付息方式： A=P(A/P， i， n)，其 中：利 t =本 t *i，每年償還本金 =A—利 t ② 等額還本利息照付方式 。 ③ 最大能力還本付息方式：償還能力 —折舊、攤銷費、稅后利潤 (二 )經營成本 = 總成本費用 — 折舊費 — 維簡費 — 無形和其他資產攤銷費 — 財務費用 三、現(xiàn)金流量分析注意：剔除沉沒成本、計算機會成本、考慮關聯(lián)效應 第三節(jié) 財務評價 一、投資項目的財務盈利能力評價 ——在編制現(xiàn)金流量表和損益表的基礎上， FIRR 為項目主要盈利性指標，其他指標根據(jù)項目特點及財務評價的目的、要求選用。 靜態(tài)評價方法：資本收益 率、投資回收期法 (判別標準是基準投資回收期，取值可