財務管理學(淮北職業(yè)技術(shù)學院)第六章(編輯修改稿)
2024-11-17 22:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 桿效應的形成過程（見下一張）,?,一元盈余,一元盈余負擔的利息和優(yōu)先股股利,一元盈余提供的凈盈余,?,財務杠桿效應的衡量指標,財務杠桿系數(shù)=,?,如何衡量財務風險,DFL=EBIT/(EBITI) EPS=[(EBITI)(1T)d]/N 詳見教材P204205,?,影響財務杠桿利益與風險的因素,1.資本規(guī)模的變動； 2.資本結(jié)構(gòu)的變動； 3.債務利率的變動； 4.息稅前利潤的變動。,?,四、復合杠桿利益與風險,（一）復合杠桿：由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務費用的存在導致的每股利潤變動大于產(chǎn)銷量變動的杠桿效應。 （二）復合杠桿效應的衡量指標：復合杠桿系數(shù) （三）公式：DCL=M/[EBITId/(1T)],?,一、早期資本結(jié)構(gòu)理論 凈收入理論； 凈營運收入理論； 傳統(tǒng)理論。 二、權(quán)衡理論（MM資本結(jié)構(gòu)） 三、新的資本結(jié)構(gòu)理論 代理成本理論； 信號傳遞理論； 啄序理論。,第三節(jié) 資本結(jié)構(gòu)理論,?,資 本 成本,財務杠桿,權(quán)益資本成本,債務資本成本,加權(quán)平均資本成本,公司價值,V,凈收入理論（P207）,?,資本成本,債權(quán)資本成本,加權(quán)平均資本成本,股權(quán)資本成本,公 司 價 值,財務杠桿,價值曲線,凈營運收入理論P208,財務杠桿,?,傳統(tǒng)理論P208,資 本 成 本,權(quán)益資本成本,加權(quán)平均資本成本,債務資本成本,財務杠桿,?,MM資本結(jié)構(gòu)理論P209211,新的資本結(jié)構(gòu)理論P211212,代理成本理論,信號傳遞理論,啄序理論,?,TB,FA,企業(yè)價值,負債比率,權(quán)衡理論：稅負收益—破產(chǎn)成本理論,?,一、概念、種類、意義 二、定性分析（因素分析法） 三、決策方法： 資本成
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