工程項(xiàng)目多方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)講義(編輯修改稿)
2025-03-26 19:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 A 100萬(wàn)元 40萬(wàn)元 4 B 200萬(wàn)元 53萬(wàn)元 6 （ 2）計(jì)算 NPV： A方案優(yōu)于 B方案 （ 1）取 A、 B方案中較短的壽命期 4年為分析期，分別計(jì)算共同的計(jì)算期內(nèi) A、 B的凈現(xiàn)值。 )4%,10,/()6%,10,/()]6%,10,/(53200[)4%,10,/(40100??????????APPAAPN P VAPN P VBA如前例： 年值法原理：若被評(píng)選的兩個(gè)方案壽命期不同，可以采用年值法進(jìn)行直接評(píng)價(jià)，即只計(jì)算方案各自壽命期內(nèi)的凈年值或費(fèi)用年值，進(jìn)行比較即可。 年值法 NAV或 AC 【 驗(yàn)證 】 設(shè)某方案壽命期為 n年，在重復(fù)更新 m次的條件下，驗(yàn)證： NAV1=NAV總 【 證明 】 設(shè)方案在各更新周期中的凈現(xiàn)值為 :NPV1,NPV2,…,NPV m 0 n 2n …… (m 1)n mn NPV1 NPV2 NPV3 NPVm 顯然： NPV1=NPV2=NPV3=NPV4=……=NPV m nnniiNP ViiiNP VniPANP VNA V????????????)1(11)1()1(),/(11011111110101)1(21)1(23211)1()1()1(1)1(1)1(1)1(11)1()1()1(1)1(1),/()1(1)1(1),/()1(1)1(1])1(. . . . . .)1()1(1[)1(. . . . . .)1()1(N A ViiiN P ViiN P ViiiiN P ViiiiiN P VmniPAiiN P VmniPAN P VN A ViiN P ViiiN P ViN P ViN P ViN P VN P VN P Vnnnnmnnmnmnmnnmnnm總總nnmnmnnnmmnn總????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????有 A、 B兩個(gè)互斥方案，如表。若 i0=10%,請(qǐng)?jiān)u價(jià)之。 方案 初始投資 各年收益 壽命期 A 100萬(wàn)元 40萬(wàn)元 4 B 200萬(wàn)元 53萬(wàn)元 6 前例： （ 1）若計(jì)算各自的 NAV呢？ )6%,10,/(200)4%,10,/(10064????????PAN A VPAN A VBA（ 2）明顯：重復(fù)更新前后的 NAV的計(jì)算結(jié)果相同。 （ 3）決策： A優(yōu)（與 NPV的結(jié)論相同） )12%,10,/](%)101(202300[)12%,10,/](%)101(100%)101(100100[6128412?????????????????PAN A VPAN A VBA例：兩個(gè)壽命不等的互斥方案，其現(xiàn)金流量如下表所示，若 i0=10%，試選擇最優(yōu)方案。（單位：萬(wàn)元） 方案 0 1 2 3 4 5 1 250 80 80 80 80 80 2 180 55 55 55 55 ? 一方面要使入選的方案是達(dá)到評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要求的 —— 絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn) ? 另方面要使入選的方案是最好的 —— 相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn) 互斥方案的評(píng)價(jià)總結(jié) 互斥方案的 評(píng)價(jià)的基本原則 在諸多方案中，只能選取一個(gè)方案。 壽命期相同的互斥方案的評(píng)價(jià)方法： 費(fèi)用流情況 （只需 相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn) ） 1）直接采用 NPV 法，選取 NPV≥0,且 NPV→max的方案。 2）采用差額類指標(biāo)和方法： ① ΔNPV ② ΔIRR 1）直接采用 PC 法，取 PC→min 的方案。 2）采用差額類指標(biāo)和方法： ① ΔNPV ② ΔIRR 常規(guī)流量情況： 壽命期不同的互斥方案的評(píng)價(jià)方法（重復(fù)更新假設(shè)、截止期）： 費(fèi)用流情況： 常規(guī)流量情況： NAV法。 2. NPV 法。 AC 法，取 AC→min 的方案。 2. PC法 課堂作業(yè)： 某車間可從 A、 B兩種新設(shè)備中選擇一種來(lái)更換現(xiàn)有舊設(shè)備。設(shè)備 A使用壽命期為 6年，設(shè)備投資 10000萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本前三年平均為 5500萬(wàn)元，后三年平均為 6500萬(wàn)元，期末凈殘值為 3500萬(wàn)元。設(shè)備 B使用壽命期為 9年，設(shè)備投資 12023萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本前三年均為 5000萬(wàn)元，后三年均為 6000萬(wàn)元，最后三年均為 7000萬(wàn)元，期末殘值為 2023萬(wàn)元。 試用費(fèi)用現(xiàn)值法選擇最優(yōu)方案。（ i=6%） 課后作業(yè)： 某企業(yè)現(xiàn)有若干互斥方案，資料如下表所示。表中各方案的壽命均為 7年。試討論下列問(wèn)題： （ 1）當(dāng)折現(xiàn)率為 10%時(shí)，資金足夠，試選擇最佳方案。 （ 2）若考慮到非經(jīng)濟(jì)因素， B方案必須實(shí)施，那么折現(xiàn)率在什么范圍內(nèi)， B方案在經(jīng)濟(jì)上也是最優(yōu)的。 （ 3）若 i=10%時(shí)實(shí)施 B方案，在經(jīng)濟(jì)上的損失為多少。 方案 初始投資（萬(wàn)元） 年凈收益（萬(wàn)元） A 2023 500 B 3000 900 C 4000 1100 D 5000 1380 第三節(jié) 獨(dú)立方案的比選 獨(dú)立方案的 評(píng)價(jià)特點(diǎn) ：獨(dú)立方案的采用與否，只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即只需檢驗(yàn)它們是否能夠通過(guò)凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（通過(guò)絕對(duì)效果的檢驗(yàn)即可）。因此，多個(gè)獨(dú)立方案與單一方案的評(píng)價(jià)方法是相同的。 獨(dú)立方案 (independent alternatives)是指一系列方案中接受某一方案并不影響其他方案的接受。 換言之，只要投資者在資金上沒(méi)有限制，則可以自由地選擇要投資的任何方案。 單一方案的評(píng)價(jià)問(wèn)題也屬于獨(dú)立方案的特例。 獨(dú)立方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)常用的 評(píng)價(jià)指標(biāo) 有： NPV，IRR， NAV， TP等。 凡通過(guò)絕對(duì)效果檢驗(yàn)的方案，就認(rèn)為它在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的，否則就應(yīng)予以拒絕。 所謂 絕對(duì) (經(jīng)濟(jì) )效果檢驗(yàn) 是指用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)
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