工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)概述(ppt84頁)(編輯修改稿)
2025-02-01 01:01 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 水平。 ⑷項(xiàng)目資本金凈利潤率（ ROE） 資本金 是指設(shè)立企業(yè)時(shí)在工商行政管理部門登記注冊(cè)的 注冊(cè)資金。 項(xiàng)目資本金凈利潤率 (ROE)表示 項(xiàng)目資本金的盈利水平。 項(xiàng)目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項(xiàng)目資本金凈利潤率表示的 盈利能力 滿足要求。用來衡量投資者投入項(xiàng)目的資本金的獲利能力。 ⑸投資各方利潤率 投資各方利潤率以投資各方出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，考察投資各方可能獲得的收益水 1 0 0 ％項(xiàng)目資本金 潤年凈利潤或年平均凈利R ??OE2．償債能力分析指標(biāo) ⑴借款償還期 (Pd) 借款償還期 是指在國家財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目財(cái)務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后使用可用作還款的利潤、折舊、攤銷及其它資金（當(dāng)年稅前提取的彌補(bǔ)虧損額）償還固定資產(chǎn)投資借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間。 固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期 其定義式為： ???dP0ttd RI 額當(dāng)年可用于還款的資金當(dāng)年償還借款額開始借款年份出現(xiàn)盈余的年份數(shù)借款償還后首次借款償還期????????? 當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目有清償能力。 ⑵資產(chǎn)負(fù)債率（ LOAR） 指各期末 負(fù)債總額 （ TL）同 資產(chǎn)總額 （ TA）的 比率 。資產(chǎn)負(fù)債率可由資產(chǎn)負(fù)債表獲得，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為 ～ 。 其應(yīng)按下式計(jì)算： 100%期末資產(chǎn)總額期末負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率 ??⑶流動(dòng)比率 流動(dòng)比率 是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)，衡量項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)比率可由資產(chǎn)負(fù)債表求得。其計(jì)算公式： 100%流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率 ??⑷速動(dòng)比率 反映項(xiàng)目 快速償付 （用可以立即變現(xiàn)的貨幣資金償付）流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)比率可由 資產(chǎn)負(fù)債表 求得，其計(jì)算公式 1 0 0 %流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)－存貨速動(dòng)比率 ?? 一般認(rèn)為，流動(dòng)比率應(yīng)不小于 ~；速動(dòng)比率應(yīng)不小于 ~. ⑸利息備付率 利息備付率 表示項(xiàng)目的 利潤償付利息的保證倍率 ，是指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤 (EBIT)與應(yīng)付利息 (PI)的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)敻秱鶆?wù)利息日保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算： u稅息前利潤＝利潤總額＋計(jì)人總成本費(fèi)用的應(yīng)付利息 u利息備付率應(yīng)分年計(jì)算。 u利息備付率高，表明利息償付的保障程度高。 u利息備付率應(yīng)當(dāng) 大于 1，不宜低于 2，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。 利息計(jì)入總成本費(fèi)用的應(yīng)付稅息前利潤利息備付率＝⑹償債備付率 償債備付率 表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率， 它表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度，應(yīng)按下式計(jì)算： 償債備付率應(yīng) 大于 1，但不宜低于 ， 并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。 當(dāng)期應(yīng)還本付息金額可用于還本付息資金償債備付率＝⑺其它靜態(tài)指標(biāo) 職工人數(shù)年生產(chǎn)總值勞動(dòng)生產(chǎn)率＝年總產(chǎn)值年能源消耗量產(chǎn)值能耗＝年生產(chǎn)能力總投資單位生產(chǎn)能力投資＝100％年總成本費(fèi)用數(shù) 年利潤總額成本費(fèi)用利用率＝ ?1 0 0 ％年銷售收入年利稅總額銷售利稅率＝ ?二、 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)指標(biāo) 1．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 (FNPV) 按照設(shè)定的折現(xiàn)率計(jì)算的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)，項(xiàng)目方案在財(cái)務(wù)上可考慮接受。 2．財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR） 若 FNPV≥0，則有 FIRR≥ic，項(xiàng)目可行； 若 FNPV＜ 0，則有 FIRRic，項(xiàng)目不可行。 3．財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率 (FNPVR) 凈現(xiàn)值率可作為凈現(xiàn)值的補(bǔ)充指標(biāo)，它反映了凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的關(guān)系。凈現(xiàn)值率的最大化，有利于實(shí)現(xiàn)有限投資的凈現(xiàn)值貢獻(xiàn)最大化，它在多方案選擇中有重要作用。 58 第五節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例分析 新建一個(gè)化肥廠，預(yù)計(jì)從此項(xiàng)目建設(shè)開始?jí)勖跒?15年。項(xiàng)目建設(shè)期為 3年，第 4 年投產(chǎn)，第 5年開始達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。 ⑴固定投資（固定資產(chǎn)投資） 8 000萬元，其中自有資金投資為 4 000萬元。 項(xiàng)目 年份 0 1 2 合計(jì) 固定投資 2 500 3 500 2 000 8 000 其中：自有資金投資 1 500 1 500 1 000 4 000 投資估算表 單位：萬元 i借 =10%，建設(shè)期間只記息不還款，第 4年投產(chǎn)后開始還貸，每年付清利息并分 10年等額償還建設(shè)期利息資本化后的全部借款本金。 59 ⑵流動(dòng)資金投資約需 2 490萬元，全部用銀行貸款，年利率 10%。 ⑶銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營成本通過市場(chǎng)分析和專家調(diào)查得到估算值。 項(xiàng)目 年份 4 5 6 … 15 銷售收入 5 600 8 000 8 000 … 8 000 銷售稅金及附加 320 480 480 … 480 經(jīng)營成本 3 500 5 000 5 000 … 5 000 經(jīng)營數(shù)據(jù)估算表 單位：萬元 60 ?基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表 年份 項(xiàng)目 0 1 2 3 合計(jì) 固定投資總額 2 500 3 500 2 000 8 000 流動(dòng)資金 2 490 2 490 自有資金 1 500 1 500 1 000 4 000 借款需要量 1 000 2 000 1 000 2 490 6 490 借款需要量計(jì)算表 單位：萬元 61 年份 內(nèi)容 1 2 3 4 附注 年初欠款 0 1 050 3 255 4 建設(shè)期利息約為 630 當(dāng)年借款 1 000 2 000 1 000 當(dāng)年利息 50 205 年末欠款累計(jì) 1 050 3 255 4 建設(shè)期利息計(jì)算表 單位：萬元 建設(shè)期年利息額 =（年初借款累計(jì) +本年借款額 /2)*年利率 生產(chǎn)期年利率 =年初借款累計(jì) *年利率 62 年份 內(nèi)容 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 年初欠款 4630 4167 3704 3241 2778 2315 1852 1389 926 463 當(dāng)年利息支付 463 417 370 324 278 232 185 139 93 46 當(dāng)年還本 463 463 463 463 463 463 463 463 463 463 年末欠款 4167 3704 3241 2778 2315 1852 1389 926 463 0 固定資產(chǎn)投資還貸計(jì)劃與利息計(jì)算表 單位：萬元 ?基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表 63 ?基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表 ? ? ? ?（萬元）為：年回收的固定資產(chǎn)余值第（萬元）年折舊額則：。年，殘值率平均折舊年限為0 6 6,2125 4 76 3 0,8155 4 715%516 3 00 0 0,8%515????????64 ?主要財(cái)務(wù)報(bào)表 年份 內(nèi)容 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 銷售收入 5600 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 經(jīng)營成本 3500 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 5000 折舊 547 547 547 547 547 547 547 547 547 547 547 547 建投借款利息 463 417 370 324 278 232 185 139 93 46 0 0 流資借款利息 249 249 249 249 249 249 249 249 249 249 249 249 銷售稅金附加 320 480 480 480 480 480 480 480 480 480 480 480 利潤總額 521 1307 1354 1400 144
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