工程項目經(jīng)濟評價方法(1)(編輯修改稿)
2024-10-08 20:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 一個校區(qū)，為了保障同學的安全，學校準備實施一個 “ 過街 ” 項目，擬采用修建人行天橋或者過街通道的方式，利用技術(shù)經(jīng)濟評價方法，請分析這兩種方式哪個更好？ 這類問題無法使用 NPV方法，因為我們無法計算項目的收益！ 在對多個方案比較選優(yōu)時，如果諸方案 產(chǎn)出價值相同 或 產(chǎn)出價值難以計量 但 滿足相同需要 ，可以只對各方案的費用進行比較，選擇方案。 費用現(xiàn)值 就是將項目壽命期內(nèi)所有現(xiàn)金流出按基準折現(xiàn)率換算成基準年的現(xiàn)值的累加值。 用費用現(xiàn)值指標對投資方案進行比選的經(jīng)濟分析評價的方法。 三、費用現(xiàn)值（ PC）法 ? ?? ?tvtnttWSCKCOtiFPCOPC?????? ??式中00,/投資額 年經(jīng)營成本 回收的流動資金 回收的固定資產(chǎn)余值 三 、費用現(xiàn)值（ PC）法（續(xù) 1） 在多個方案中若產(chǎn)出相同或滿足需要相同，用費用最小的選優(yōu)原則選擇最有方案，即滿足 min{PCj}的方案是最優(yōu)方案。 三 、費用現(xiàn)值（ PC）法（續(xù) 2） 思考問題： ? 例如：某公益項目為無形受益，現(xiàn)知道其初始投資需要 20萬，每年的維護成本為 5萬元，請分析該項目是否可行！ （ PC）法不能用來進行項目的絕對評價，只能進行相對評價！ ?產(chǎn)出相同或滿足相同需要的各方案之間的比較； ?被比較的各方案，特別是費用現(xiàn)值最小的方案，應達到盈利目的（產(chǎn)出價值可以計量時）。 ?只用于判別方案優(yōu)劣，不能判斷方案是否可行。 三 、費用現(xiàn)值（ PC）法（續(xù) 3） 例題 某項目的三個方案Ａ、Ｂ、Ｃ均能滿足同樣的需要。其費用數(shù)據(jù)如右表?；鶞收郜F(xiàn)率 10%，試用費用現(xiàn)值法確定最優(yōu)方案。 A 200 60 B 240 50 C 300 35 方案 總投資( 第 0 年末 ) 年運營費用( 第 1 年到第 10 年 ))()10%,10,/(35300)()10%.10,/(50240)()10%,10,/(60200萬元萬元萬元?????????APPCAPPCAPPCCBA根據(jù)費用最小的選優(yōu)原則，方案Ｃ最優(yōu)，Ｂ次之，Ａ最差。 三個方案的費用數(shù)據(jù) (萬元 ) 思考問題： ? 某兩個項目，已知 A項目壽命期分別為 6年， NPV為 60萬； B項目壽命期為 10年， NPV為 100萬。請用技術(shù)經(jīng)濟評價方法對項目進行選擇。 當項目壽命期不等的時候，不能直接使用 NPV方法，因為不滿足時間的可比性原則！ 凈年值法 是將方案在分析期內(nèi)各時點的凈現(xiàn)金流量按基準收益率折算成與其等值的整個分析期內(nèi)的 等額支付序列年值 后再進行評價、比較和選擇的方法。 四、凈年值（ NAV）法 ? ? （定義式）niPAN P VN A V ,/ 0?? ? ? ? ? ?niPAniFPCOCIN A V ntt ,/,/ 000 ?????? ?? ??? ? ? ? ? ? ?????????????? ??? ??? niFAtniPFCOCInttn ,/,/ 000四、凈年值（ NAV）法（續(xù) 1） ?獨立方案或單一方案 : NAV≥0 ， 可以接受方案（可行） ?多方案比較：凈年值越大方案的經(jīng)濟效果越好。 滿足 max{NAVj ≥ 0}的方案最優(yōu) 四、凈年值（ NAV）法（續(xù) 2） 例 題 某投資方案的凈現(xiàn)金流量如圖所示，設基準收益率為 10%，求該方案的凈年值。 0 1 2 3 450002022400010007000)1 3 1 1 (, 1 0 % , 4 )0 % , 4 ) ] ( A / P7 0 0 0 ( P/ F, 1)3%,10,/(1000)2%,10,/(4000)1%,10,/(20225000[萬元用現(xiàn)值求：???????FPFPFPN A V)1311()( A / F, 1 0 % , 4 7000] )1%,10,/(1000)2%,10,/(4000)3%,10,/(2022)4%,10,/(5000[萬元用終值求：???????PFPFPFPFN A V 1）與凈現(xiàn)值 NPV成比例關(guān)系，評價結(jié)論等效； 2） NAV是項目在壽命期內(nèi)，每年的超額收益年值 3）特別適用于 壽命期不等的方案 之間的評價、比較和選擇。 四、凈年值（ NAV）法（續(xù) 3） 例 題 某企業(yè)基建項目設計方案總投資 1995萬元 ，投產(chǎn)后年經(jīng)營成本 500萬元 ， 年銷售額 1500萬元 ，第三年年末工程項目配套追加投資 1000萬元 ， 若計算期為 5年 ， 基準收益率為 10％ ， 殘值等于零 。試計算投資方案的凈現(xiàn)值 。 計算 NPV 1 5 0 0 1 5 0 0 1 5 0 0 1 5 0 0 1 5 0 01 9 9 5500 500 500 5005001 0 0 0 )3,/(1000)5,/(50015001995??????????????（萬））（）（ FPAPN P V 該基建項目凈現(xiàn)值 1045萬元 ， 說明該項目實施后的經(jīng)濟效益除達到 10％ 的收益率外 ， 還有 1045萬元的收益現(xiàn)值 。 計算 NAV （萬）＝）＝（） ,/1 ?? PAN P VN A V1 5 0 0 1 5 0 0 1 5 0 0 1 5 0 0 1 5 0 01 9 9 5500 500 500 5005001 0 0 0 有 A、 B兩個方案， A方案的壽命期為 15年，經(jīng)計算其凈現(xiàn)值為 100萬元； B方案的壽命期為 10年，經(jīng)計算其凈現(xiàn)值為 85萬元。設基準折現(xiàn)率為 10%，試比較兩個方案的優(yōu)劣。 ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?萬元萬元8 3 6 2 7
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