歐洲海峽隧道項目融資分析(編輯修改稿)
2025-03-22 13:53 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 存在發(fā)達的股本市場和債券市場。依靠公司在股市發(fā)行股票，或者籌集私營投資者的資金辦法就可以為BOT項目籌集到足夠的資金。 因此該項目就地融資，英法兩國政府不提供任何外匯擔(dān)保 BOT合同 還款 股息、紅利 經(jīng)營 設(shè)計 經(jīng)營合同 建設(shè) 建設(shè)合同 設(shè)計合同 項目融資結(jié)構(gòu) 貸款 股票 ? 英法政府給予隧道自主運營權(quán) ? 英法兩國議會通過有關(guān)協(xié)議確保項目合同合法性 ? 完成 1862年 2月，牽頭銀行組織了一個由 40個二級銀行組成價值為 50億英鎊的聯(lián)合貸款承銷團，但要求有以下條件： ? 項目公司任務(wù)： ①政府不對貸款作擔(dān)保。 ②本項目由私人投資，用項目建成后的收入來支付項目公司的費用和債務(wù)。 ③項目公司必須持有 20％的股票。 ? 政府擔(dān)保： 1. 33年內(nèi)不設(shè)橫跨海峽的二次連結(jié)設(shè)施。 2. 商務(wù)自主權(quán)擔(dān)保：項目公司有權(quán)決定收費定價，但兩國政府不提供擔(dān)保 3. 兩國政府將為歐洲隧道公司提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施 4. 除特許期較長外，政府沒有向該公司提供支持貸款、最低經(jīng)營收入擔(dān)保、經(jīng)營現(xiàn)有設(shè)施特許權(quán)、外匯及利率擔(dān)保 項目風(fēng)險分析 ?1985年，項目招標(biāo)階段，英法兩國政府就發(fā)出了 無政府出資及擔(dān)保 情況下英吉利海峽連接項目融資、修建及運營的聯(lián)合招標(biāo)。 ?根據(jù)項目公司與國家鐵路部門簽訂的鐵路協(xié)議，項目公司承擔(dān)隧道建設(shè)的全部風(fēng)險 。為了分擔(dān)項目的風(fēng)險，項目公司進行了一系列分擔(dān)風(fēng)險的準(zhǔn)備，并因此為造價超支設(shè)置了 18億美元 的備用金。 按照項目風(fēng)險的表現(xiàn)形式劃分 ： ?信用風(fēng)險： 歐洲隧道公司以及各承包商是否能夠按合同文件履行各自的職責(zé)及其承擔(dān)的對項目的信用保證責(zé)任，構(gòu)成項目的信用風(fēng)險 ?完工風(fēng)險： 建設(shè)如此巨大的公路及鐵路隧道系統(tǒng)能否按期完工構(gòu)成了該項目的完工風(fēng)險 ?生產(chǎn)風(fēng)險： 是否有足夠的生產(chǎn)原材料供應(yīng)以及是否有足夠的技術(shù)支撐 ? 市場風(fēng)險： 該行業(yè)是否有強勁的競爭對手，以及在市場上是否有很好的銷路 ? 金融風(fēng)險： 匯率波動，通貨膨脹等 ? 政治風(fēng)險： 兩國政權(quán)是否穩(wěn)定以及國家的政治、經(jīng)濟政策是否有利于該項目 風(fēng)險管理措施： ： 采用項目融資方式融資資金，將各個投資者以合同的形式捆綁在一起，從而降低了項目風(fēng)險。歐洲隧道公司是由牽頭銀行團與海峽隧道公司
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