歐洲海峽隧道項(xiàng)目融資分析-wenkub.com
2025-03-02 13:53 本頁面
【正文】 ? 第四，歐洲隧道工程也表明了高杠桿融資會(huì)帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)。到 2023年，公司債務(wù)仍達(dá) 90億歐元 之巨。 ? 1995年，歐洲隧道公司的形勢更糟，倫敦 巴黎航線的航空公司開始了一輪廣告攻勢以提高其競爭力，并且英國輪渡公司進(jìn)行了同歸于盡的降價(jià)，這對歐洲隧道公司的財(cái)務(wù)危機(jī)是雪上加霜。隨著完工日期的接近，所需追加的現(xiàn)金額不斷上升，達(dá)到了 18億英鎊。 實(shí)際進(jìn)展 ?歐洲隧道系統(tǒng)最初計(jì)劃在 1993年 5月 運(yùn)營，由于成本問題、設(shè)備的運(yùn)輸拖后以及測試問題，直到 1994年 5月 6日 才開始貨物運(yùn)營。研究估計(jì)在1993年，歐洲隧道將占有英吉利海峽間客運(yùn)市場的42%和貨運(yùn)的 17%，由于歐洲隧道會(huì)降低運(yùn)輸成本，因此，將會(huì)創(chuàng)造一部分運(yùn)輸需求。 ： ? 歐洲隧道工程是歷史上由私營團(tuán)體籌款的最大的基礎(chǔ)設(shè)施，將面臨著極大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，為此，他們進(jìn)行了周密的經(jīng)濟(jì)可行性研究。 ： 項(xiàng)目的建設(shè)是由 5家主要的英國建筑公司和 5家主要的法國建筑公司組成的合資公司承擔(dān)的。 按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式劃分 ： ?信用風(fēng)險(xiǎn)： 歐洲隧道公司以及各承包商是否能夠按合同文件履行各自的職責(zé)及其承擔(dān)的對項(xiàng)目的信用保證責(zé)任，構(gòu)成項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn) ?完工風(fēng)險(xiǎn)： 建設(shè)如此巨大的公路及鐵路隧道系統(tǒng)能否按期完工構(gòu)成了該項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn) ?生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)： 是否有足夠的生產(chǎn)原材料供應(yīng)以及是否有足夠的技術(shù)支撐 ? 市場風(fēng)險(xiǎn)： 該行業(yè)是否有強(qiáng)勁的競爭對手，以及在市場上是否有很好的銷路 ? 金融風(fēng)險(xiǎn)： 匯率波動(dòng)，通貨膨脹等 ? 政治風(fēng)險(xiǎn)： 兩國政權(quán)是否穩(wěn)定以及國家的政治、經(jīng)濟(jì)政策是否有利于該項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)管理措施： ： 采用項(xiàng)目融資方式融資資金，將各個(gè)投資者以合同的形式捆綁在一起，從而降低了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。 ? 政府擔(dān)保： 1. 33年內(nèi)不設(shè)橫跨海峽的二次連結(jié)設(shè)施。依靠公司在股市發(fā)行股票，或者籌集私營投資者的資金辦法就可以為BOT項(xiàng)目籌集到足夠的資金。 項(xiàng)目公司所有權(quán)結(jié)構(gòu) 英法海底隧道項(xiàng)目所有權(quán)結(jié)構(gòu)是一個(gè)雙重跨國聯(lián)合體結(jié)構(gòu)，兩家公司是分別獨(dú)立注冊的。 英吉利海峽隧道 BOT融資方案 ? BOT項(xiàng)目公司： 歐洲隧道公司， 合伙制組織 ? 特許經(jīng)營期： 55年，于 1987年與英法政府簽訂
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