我國上市公司mbo實(shí)務(wù)運(yùn)作課件(編輯修改稿)
2025-03-22 11:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 管理層出資 管理人員自有資金和借貸資金，約占收購資金的 10% 負(fù)債融資 銀行貸款，信托投資公司貸款、委托貸款 戰(zhàn)略投資者 包括 MBO基金等。如何通過設(shè)立 LBO（ MBO）基金運(yùn)作 LBO、 MBO已成為業(yè)界研究的一個(gè)重要領(lǐng)域 還本付息安排 管理層持股收益 關(guān)聯(lián)交易 還款計(jì)劃和節(jié)奏 投資收益 管理層所持股份帶來的分紅與增值收益 合理、合法（資金往來、重組、購銷） 包括出售資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓股份等 利用過橋貸款，巧妙的設(shè)計(jì)還款計(jì)劃和節(jié)奏 我國 MBO運(yùn)作的價(jià)值增長空間 M B O 收 購 價(jià) 國 家 / 法 人 股 轉(zhuǎn) 讓 價(jià) 流 通 股 市 場 價(jià) 經(jīng) 營 改 善 后 的 整 體 價(jià) 值 轉(zhuǎn)讓增值 流通增值 戰(zhàn)略增值 我國上市公司 MBO實(shí)務(wù)運(yùn)作 MBO的概念和形式 MBO的操作流程 我國上市公司實(shí)施 MBO中的重點(diǎn)問題與解決思路 MBO案例 案例分析 粵美的（ 000526） 鄂爾多斯（ 600295） 北窖鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司 粵美的 %， 4031萬 北窖鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司 %， 9288萬 經(jīng)送配 美的控股有限公司 更名 %， 12761萬 美的控股有限公司 美托投資 北窖投資發(fā)展有限公司 開聯(lián)實(shí)業(yè) 無償劃撥 % 轉(zhuǎn)讓 % 管理層 公司元老 % 管理層設(shè)立 美托投資（ 注冊資本） 美托投資受讓美的控股所持粵美的%股權(quán) 今年到期后，信用聯(lián)社又將貸款展期至 2023年 7月 15日 管理層 美托投資 粵美的 信用社 轉(zhuǎn)讓股權(quán) 質(zhì)押貸款 收購價(jià)格為 3元 /股（凈資產(chǎn) ） 資金來源為向順德市農(nóng)村信用聯(lián)社 進(jìn)行質(zhì)押貸款共貸款 2023 年 7月 24日至 2023年 7月 23日 粵美的案例（續(xù)） 案例點(diǎn)評： 轉(zhuǎn)讓目的為明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)，激勵(lì)管理層 轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于每股凈資產(chǎn) 主要資金來源為農(nóng)村信用社提供的過橋貸款 用兩個(gè)公司收購超過 30%的股權(quán)，意在避免向證監(jiān)會(huì) 申請豁免 按照 《 上市公司股東持股變動(dòng)信息披露管理辦法 》 ， 管理層設(shè)立的兩個(gè)收購公司應(yīng)為一致行動(dòng)人， 類似粵美的的這種收購行為將在 2023年 10月 8日辦法 出臺(tái)后履行相關(guān)信息披露義務(wù)。 鄂爾多斯 案例 9億元買斷 32億 國有凈資產(chǎn) 鄂爾多斯案例 職工持股會(huì) （注冊資本 8000萬元） 1996年 1月 1萬多名員工 職工持股會(huì) 鄂爾多斯國資局 鄂爾多斯集團(tuán) ％ 1999年 6月 東民實(shí)業(yè) 2023年 6月 鄂爾多斯國資局 東民實(shí)業(yè) 2023年上半年 鄂爾多斯案例 1998 1999 2023 2023 2023每股凈資產(chǎn)逐年大幅上升 鄂爾多斯案例 ?收購主體的構(gòu)成： o 公司五位“出資人”為楊志遠(yuǎn)等集團(tuán)高層 o 五
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