【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 INASUNTRUST REPORT 01 在房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，中國(guó)陽(yáng)光處在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商環(huán)節(jié) 供應(yīng) （供應(yīng)商） 開(kāi)發(fā) （開(kāi)發(fā)商） 服務(wù) （服務(wù)商） 消費(fèi) （最終用戶） 產(chǎn)業(yè)鏈： ?土地 ?建材 ?安裝設(shè)備 ?營(yíng)銷、廣告 ?房地產(chǎn)金融 ?物業(yè)管理 ?中介代理 中國(guó)陽(yáng)光 在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中，中國(guó)陽(yáng)光處在“開(kāi)發(fā)商”這一環(huán)節(jié)上，向上游延伸，涉及的產(chǎn)業(yè)有土地開(kāi)發(fā)，建材業(yè)，安裝設(shè)備行業(yè)等；向下游延伸，涉及的有房地產(chǎn)營(yíng)銷、廣告，房地產(chǎn)金融，物業(yè)管理，中介代理等。 資料來(lái)源：新華信分析與研究 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 37 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 從開(kāi)發(fā)商價(jià)值鏈看，中國(guó)陽(yáng)光的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)涉及各行各業(yè) 市場(chǎng)調(diào)研 規(guī)劃設(shè)計(jì) 采購(gòu) 建筑安裝 裝修 銷售 建材行業(yè) （如水泥、鋼材） 咨詢業(yè) 制造業(yè) （如中央空調(diào)） 裝修業(yè) 家具行業(yè) 建筑設(shè)計(jì)行業(yè) 房地產(chǎn)策劃 建筑業(yè) 房地產(chǎn)金融 水、電、煤氣業(yè) 運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 物業(yè)管理 商業(yè) 服務(wù)業(yè) 營(yíng)銷廣告業(yè) 評(píng)估業(yè) 資料來(lái)源：新華信分析與研究 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 38 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 結(jié)合上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)陽(yáng)光選擇房地產(chǎn)、新材料、房地產(chǎn)金融為戰(zhàn)略性行業(yè) 房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈得出 上市公司分析得出 信息技術(shù) 金融 運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ) 家具 新材料 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā) …… …… 房地產(chǎn)金融 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 39 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新材料行業(yè)的行業(yè)特點(diǎn) 技術(shù)與投資 高度密集 高風(fēng)險(xiǎn) 高收益 行業(yè)創(chuàng)新 效應(yīng)明顯 ?新材料行業(yè)涉及自然科學(xué)和工程技術(shù)，多學(xué)科交叉滲透，知識(shí)和技術(shù)高度密集； ?新材料的研發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)上需要投入巨大的資金 ?研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高，存在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高 ?附加值高，能夠帶來(lái)很高的投資收益 ?新材料的產(chǎn)品是各行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力，是高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展的支撐和先導(dǎo)，帶動(dòng)其他高新技術(shù)行業(yè)的突破和發(fā)展 資料來(lái)源：新華信分析與研究 新材料是指最近發(fā)展起來(lái)或正在發(fā)展之中的具有傳統(tǒng)材料所不具備的優(yōu)異性能的材料，它具有高性能、多功能、復(fù)合化和低成本的特點(diǎn)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有巨大的推動(dòng)作用。主要有金屬材料、復(fù)合材料、半導(dǎo)體及顯示材料、建筑新材料等構(gòu)成，主要的應(yīng)用領(lǐng)域有汽車產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 40 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新型墻體材料是新型建材興起的排頭兵，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和住宅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化為新型墻體材料的發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇 0 2 4 6 8 10 2023 2023 2023 2023 年份 新型墻體 墻體總量 預(yù)計(jì)新型墻體材料產(chǎn)量在全國(guó)墻體材料總量的比重 產(chǎn)量（億塊） 其它墻體 資料來(lái)源：中國(guó)建材報(bào) 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 41 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 中國(guó)陽(yáng)光進(jìn)入新型建材行業(yè)應(yīng)注意的問(wèn)題 認(rèn)清行業(yè)特點(diǎn) 了解產(chǎn)品情況 注重技術(shù)創(chuàng)新 選擇進(jìn)入方式 ?新型建材行業(yè)具有“高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益、高科技”的特點(diǎn) ?進(jìn)入新型建材行業(yè)應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) ?聘用新型建材技術(shù)專業(yè)人才 ?了解新產(chǎn)品的市場(chǎng)前景 ?關(guān)注新型建材產(chǎn)品和技術(shù)的最新研究成果 ?注重與新型建材技術(shù)研究機(jī)構(gòu)的聯(lián)合 ?技術(shù)和產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新 ?內(nèi)部開(kāi)發(fā) ?兼并與收購(gòu) ?合資企業(yè) 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 42 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 基于中國(guó)陽(yáng)光的現(xiàn)狀，選擇合資企業(yè)的方式進(jìn)入 新型建材 行業(yè)是最好的選擇 戰(zhàn)略方案 優(yōu)勢(shì) 劣勢(shì) 內(nèi)部開(kāi)發(fā) 合并和收購(gòu) 合資企業(yè) ?獲得必要的技能和知識(shí)的最好方法 ?更好地挖掘產(chǎn)品的潛能，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) ?成本的分?jǐn)偪赡苁怯欣暮同F(xiàn)實(shí)的 ?快速的進(jìn)入新的產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)域 ?避開(kāi)相關(guān)知識(shí)與資源的障礙 ?減少進(jìn)入新市場(chǎng)遭到的競(jìng)爭(zhēng)性對(duì)抗 ?合資各方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) ?獲得上述兩種方式的優(yōu)勢(shì) ?風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) ?最終成本較高、風(fēng)險(xiǎn)大 ?相關(guān)資源的支持 ?相配套的技術(shù)和專業(yè)人才 ?需要大量的資源支持 ?并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生的文化問(wèn)題 ?很強(qiáng)的資本運(yùn)作能力（人才） ?經(jīng)營(yíng)決策權(quán)分散 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 43 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 在選擇合資企業(yè)的進(jìn)入方式時(shí)中國(guó)陽(yáng)光需要考慮以下幾個(gè)因素 合作伙伴 項(xiàng)目選擇 股權(quán)控制 風(fēng)險(xiǎn)控制 項(xiàng)目運(yùn)作 選擇實(shí)力較強(qiáng)可信任的合作伙伴，在合作中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) 項(xiàng)目選擇的三項(xiàng)原則 ?產(chǎn)品化程度高 ?產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)好 ?市場(chǎng)化速度快 圍繞公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇公司具備專業(yè)能力的領(lǐng)域進(jìn)入，選擇控股方式控制合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則 ?風(fēng)險(xiǎn)最小化 ?回報(bào)最大化 項(xiàng)目運(yùn)作中的三項(xiàng)注意 ?項(xiàng)目前的調(diào)查評(píng)估 ?項(xiàng)目中的經(jīng)營(yíng)管理 ?項(xiàng)目后的擴(kuò)張或退出 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 44 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 新華信建議農(nóng)業(yè)不作為中國(guó)陽(yáng)光的優(yōu)選行業(yè)，中短期內(nèi)不介入 ?農(nóng)業(yè)進(jìn)入全面的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)期 – 農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢 – 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷 – 農(nóng)業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇 ?農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)整體下滑 – 16%的農(nóng)業(yè)上市公司主業(yè)將轉(zhuǎn)型 – 15%的農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重滑坡 ?農(nóng)產(chǎn)品缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，加入 WTO后受到?jīng)_擊較大 ?農(nóng)業(yè)與中國(guó)陽(yáng)光的業(yè)務(wù)相關(guān)性很小 ?中國(guó)陽(yáng)光上市融資的戰(zhàn)略發(fā)展方向決定了農(nóng)業(yè)不是陽(yáng)光的優(yōu)選行業(yè) ?中國(guó)陽(yáng)光不具備在農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的專業(yè)能力和專業(yè)人才 行業(yè)環(huán)境 與陽(yáng)光的匹配性 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 45 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 農(nóng)業(yè)進(jìn)入全面的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)期，投資農(nóng)業(yè)有發(fā)展前景也有較大風(fēng)險(xiǎn) 農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，農(nóng)業(yè)企業(yè)效益持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)由產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向核心競(jìng)爭(zhēng)力的競(jìng)爭(zhēng)，農(nóng)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)從單純地由市場(chǎng)需求的支撐轉(zhuǎn)向由資本和高科技來(lái)推動(dòng) ?依然是一個(gè)很有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持，人們消費(fèi)水平的提高要求有更高附加值的農(nóng)產(chǎn)品 ?在產(chǎn)業(yè)的全面調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中蘊(yùn)含著巨大的商機(jī)，綠色食品、反季農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品的深加工等方面 ?資本和技術(shù)成為農(nóng)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，農(nóng)業(yè)企業(yè)必須要上規(guī)模和資金實(shí)力，還要由持續(xù)的融資能力 農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 農(nóng)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 資料來(lái)源：新華信分析與研究 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 46 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 加入 WTO后，蔬菜業(yè)、種子業(yè)、果業(yè)、花卉業(yè)是前景較好的農(nóng)業(yè)子行業(yè)，該類農(nóng)產(chǎn)品的深加工具有較好的發(fā)展前景 種子業(yè) 果業(yè) 花卉業(yè) 蔬菜業(yè) 競(jìng)爭(zhēng)力 發(fā)展前景 勞動(dòng)密集型 很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力 科技密集型 基本不占優(yōu)勢(shì) 勞動(dòng)密集型 有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 勞動(dòng)密集型 具有較大競(jìng)爭(zhēng)力 出口增長(zhǎng)勢(shì)在必行，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不斷增長(zhǎng) 加入 WTO為蔬菜業(yè)打入國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額創(chuàng)造了絕好的條件 在稻種技術(shù)上占優(yōu)勢(shì)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)稻種市場(chǎng)容量非常可觀 面臨國(guó)外優(yōu)質(zhì)果品的競(jìng)爭(zhēng)壓力，提高果品質(zhì)量是關(guān)鍵 資料來(lái)源：新華信分析與研究 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 47 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 民間資本投資農(nóng)業(yè)可以獲得國(guó)家資金的支持，還可以獲得稅收、利息等方面的優(yōu)惠，國(guó)家支持的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目是較好的進(jìn)入選擇 資本積極參與 ?財(cái)政資金投入引導(dǎo)大量社會(huì)資金投入農(nóng)業(yè) ?建立對(duì)農(nóng)業(yè)投入的激勵(lì)機(jī)制，提高投資農(nóng)業(yè)的吸引力。國(guó)家將在稅收、補(bǔ)貼、貼息、補(bǔ)助等方面對(duì)農(nóng)業(yè)投資給予優(yōu)惠或獎(jiǎng)勵(lì) ?秦嶺水泥投資 5,000萬(wàn)元參股農(nóng)業(yè)高科技投資領(lǐng)域 ?新疆德隆集團(tuán)注資 1,000萬(wàn)收購(gòu)貴州、重慶的種子銷售公司，另投資 3,000萬(wàn)，加大種子研發(fā)力度 ?浙江紹興市鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體戶投資效益農(nóng)業(yè)的總額已達(dá)三億元，其中四十五家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的投資就達(dá)二億元 國(guó)家政策引導(dǎo) 資料來(lái)源：新華信市場(chǎng)調(diào)查 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 48 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 農(nóng)業(yè)上市公司兩極分化的現(xiàn)狀表明，投資農(nóng)業(yè)的難度和風(fēng)險(xiǎn)加大 主業(yè)轉(zhuǎn)移 受農(nóng)業(yè)行業(yè)環(huán)境的影響，農(nóng)業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降，部分農(nóng)業(yè)上市公司轉(zhuǎn)變主業(yè)，謀求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 16%的農(nóng)業(yè)上市公司主業(yè)將轉(zhuǎn)型，如新希望、金果實(shí)業(yè)，另有 15%的公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重滑坡，如藍(lán)田股份和中農(nóng)資源 主業(yè)深入 農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整也使得資源配置更加優(yōu)化，使得規(guī)模大、實(shí)力雄厚的公司加大投資，深入主業(yè)，使用新技術(shù)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、延伸農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，如羅牛山、順鑫農(nóng)業(yè)、隆平高科、豐樂(lè)種業(yè) 資料來(lái)源：上市公司行業(yè)資料分析 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 49 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 借鑒農(nóng)業(yè)上市公司的投資方向，農(nóng)產(chǎn)品深加工領(lǐng)域是相對(duì)較好的進(jìn)入方向 投資農(nóng)業(yè)主業(yè)，進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品深加工領(lǐng)域 ?羅牛山投資 8億人民幣興建小麥加工廠 ,將帶動(dòng)飼料、糧食深加工行業(yè)的全面發(fā)展 ?順鑫農(nóng)業(yè)收購(gòu)“牽手”果蔬汁生產(chǎn)企業(yè)，介入水果蔬菜加深工領(lǐng)域 投資農(nóng)產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有量 ?隆平高科和豐樂(lè)種業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率 資料來(lái)源：農(nóng)業(yè)上市公司分析 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 50 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 基于品牌建設(shè)和投資回報(bào)的綜合考慮，新華信建議中國(guó)陽(yáng)光積極進(jìn)入體育文化產(chǎn)業(yè)，在投資方向上首選體育媒體服務(wù) 體育產(chǎn)業(yè)框架 體育用品 體育服務(wù) 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 體育器材類 儀器設(shè)備類 運(yùn)動(dòng)休閑服飾 其它 場(chǎng)地服務(wù) 經(jīng)紀(jì)服務(wù) 媒體服務(wù) 技術(shù)培訓(xùn) 競(jìng)賽器材、訓(xùn)練器材、運(yùn)動(dòng)健身器材、康復(fù)器材、運(yùn)動(dòng)休閑器材、漁具、學(xué)校體育器材、幼兒體育器材等 體育運(yùn)動(dòng)用儀器、儀表、體育醫(yī)療器材和儀器、場(chǎng)地計(jì)時(shí)計(jì)分設(shè)備、體育場(chǎng)館設(shè)備、體育場(chǎng)地營(yíng)造等 運(yùn)動(dòng)服裝、運(yùn)動(dòng)鞋、休閑服裝、休閑鞋、休閑帽等 相關(guān)紀(jì)念品、獎(jiǎng)牌、運(yùn)動(dòng)飲料、保健用品等 體育類期刊、雜志、電腦軟件、體育科技發(fā)明創(chuàng)造、信息咨詢、體育專業(yè)網(wǎng)站等 場(chǎng)館出租、管理、維護(hù)、經(jīng)營(yíng)等 賽事組織、推廣、代理，體育明星代理等 廣告、電視轉(zhuǎn)播、賽事、明星宣傳等 體育院校、訓(xùn)練班等 體育金融 體育保險(xiǎn)、彩票、基金 資料來(lái)源：新華信調(diào)查分析 新材料 農(nóng)業(yè) 體育 發(fā)展戰(zhàn)略和組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)咨詢 第 51 頁(yè) 中國(guó)陽(yáng)光投資集團(tuán)有限公司 2023222 CHINASUNTRUST REPORT 01 體育服務(wù)業(yè)附加值高，發(fā)展前景廣，由于受民族文化影響大，表現(xiàn)出一定的地域性，國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展體育服務(wù)業(yè)有一定的先天優(yōu)勢(shì) 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) ?體育用品的生產(chǎn)、加工、銷售 ?體育場(chǎng)館設(shè)施的建設(shè)、開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng) ?體育健身項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng) ?體育俱樂(lè)部的投資、經(jīng)營(yíng) ?承辦體育賽事等 體育服務(wù) ?體育賽事承辦、推廣與代理 ?體育彩票銷售 ?體育專業(yè)人才培訓(xùn) ?體育信息咨詢 ?體育網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)等 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 中體產(chǎn)業(yè) 股份有限公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型示意圖 資料來(lái)源：新華信調(diào)查分析