【文章內(nèi)容簡介】 資經(jīng)營或合作經(jīng)營 。 適用條件： ① 擁有高新技術(shù)的產(chǎn)品的生產(chǎn) ， 以便保守技術(shù)秘密； ② 為保證嚴格的管理制度和質(zhì)量標準 。 ① 一般技術(shù)制造的標準產(chǎn)品； ② 為降低征用或國有化風險 (民族主義高漲的國家 ) 51 四、撤資 (Divestment)或稱放棄 (Abandonment) 是指跨國公司決定關(guān)閉 、 清理以及部分或全部出售其在目標國的投資項目或設施 。撤資大體分為三種情況： ? 自然撤資； ? 戰(zhàn)略撤資； ? 被迫撤資 。 注意：進入固不易，退出也很難。 52 第二節(jié) 進入方式的比較與選擇 三種進入方式 ， 究竟應該選擇哪一種進入方式呢 ? 國際生產(chǎn)折衷理論已經(jīng)從理論上提供了答案 。 但這只是為選擇進入方式提供了原則或 者說是理論基礎 。 53 跨國經(jīng)營活動 所有權(quán)優(yōu)勢 內(nèi)部化優(yōu)勢 區(qū)位優(yōu)勢 對外直接投資 V V V 出 口 V V X 無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 V X 54 在對進入方式的選擇進行決策時 ， 還應考慮以下兩個方面的問題： 一是應考慮每種進入方式在企業(yè)全球戰(zhàn)略中的地位和作用 。 例如：關(guān)鍵性的項目 ， 必定要求置于自己的控制之下 ， 故大多會采取直接投資方式 ， 而且要求大多數(shù)股權(quán)或 100%的股權(quán) 。 二是結(jié)合目標環(huán)境和各種進入方式的優(yōu)缺點來權(quán)衡 。 為了在具體決策時 ， 能做的更合理 ， 還應對各種進入方式進行比較 ， 以便更好地掌握其利弊得失 。 55 本節(jié)討論以下三個問題： ； ； 。 56 一、進入方式的主要指標的比較 結(jié)論：進入愈深 ， 即參與程度愈深 ， 則其投入愈多 。 資產(chǎn)規(guī)模 ↑ ， 控制程度愈大 ↑( 跨國公司要求擁有更大的發(fā)言權(quán) )責任和風險 ↑ 成本 ↑, 靈活性下降 。 進入方式細分為 8種 ， 主要評價指標 6項比較結(jié)果見下頁 。 57 間接出口 直接出口 國外設立分銷 許可證協(xié)議 特許專營 合同制造 在目標國裝配 當?shù)厣a(chǎn) 可控程度 小 大 風險 市場份額 資產(chǎn)規(guī)模 小 大 單位可變成本 靈活性 大 小 8種進入方式 ， 6項主要評價指標的比較 58 二、影響選擇進入方式的因素 主要有以下因素 (一 )產(chǎn)品特征 (二 )產(chǎn)品地位 (三 )資本節(jié)約和經(jīng)驗積累 (四 )環(huán)境差異 59 (一 )產(chǎn)品特征 要素密集程度 ? 生產(chǎn)勞動密集型產(chǎn)品 投資式進入勞動力富裕國家 ? 生產(chǎn)資源密集型產(chǎn)品 投資式進入自然資源豐富的國家 ? 生產(chǎn)資本密集型產(chǎn)品 投資式進入 資本充裕的國家 60 產(chǎn)品的差異性 ? 產(chǎn)品差異大 、 不易仿效 、 有專利保護的產(chǎn)品宜采用出口方式； ? 產(chǎn)品差異較大的標準產(chǎn)品 ， 宜采用獨資式進入；如醫(yī)藥 ， 化妝品等 。 ? 產(chǎn)品差異較小 、 被替代性強的產(chǎn)品宜采用合資方式進入；如電子消費品 、汽車等 。 61 技術(shù)內(nèi)涵和產(chǎn)品年齡 技術(shù)內(nèi)涵豐富的產(chǎn)品即：技術(shù)密集型的產(chǎn)品 、 RD密集型的產(chǎn)品 、 高精尖技術(shù)的產(chǎn)品宜采用投資式進入 。 產(chǎn)品年齡短的產(chǎn)品宜采用投資式進入方式 。 62 (二 )產(chǎn)品地位 企業(yè)的主線產(chǎn)品核心技術(shù)的產(chǎn)品宜采用投資方式且獨資方式較多 。 非企業(yè)的主線產(chǎn)品 、 非核心技術(shù)的產(chǎn)品宜采用非股權(quán)安排 。 63 (三 )資本節(jié)約和經(jīng)驗積累 資本節(jié)約 、 已有子公司或分公司 、 基礎設施較完善 、 固定資產(chǎn)投資少 ,宜采用投資方式 。 經(jīng)驗豐富宜采用投資方式 。 64 (四 )環(huán)境差異 環(huán)境差異 ↑ 不確定和風險 ↑ 參與程度就愈高 ， 采用投資方式特別獨資方式的比重 65 三、選擇進入方式的數(shù)量分析 主要從利潤 、 成本 、 凈收入三個方面來分析 。 (一 )利潤模式 ——合營與其他方式的比較 合營成立的條件：雙方預計從合營所獲利潤加上原來業(yè)務的利潤要大于其不搞合營而采用其他方式時的預計利 潤與原來業(yè)務的利潤之和 。 66 表達式如下 ： 對跨國公司 R跨國合營 =（ R原業(yè)務利潤 +α R合營利潤 ） ＞ （ R原業(yè)務利潤 +R其他方式利潤 ） 對目標國企業(yè) R’目標國合營 =（ R’原業(yè)務利潤 +(1α )R合營利潤 ） ＞ (R’原業(yè)務利潤 +R’其他方式利潤 ) α— 跨國公司在未來合營企業(yè)中所占的股份 。 67 注意兩點： ① 必須同時滿足上面兩個公式 ， 這意味著要雙方都有利可圖 ， 合營才能成功 。 ② 出口可以較快收回貨款 ， 非股權(quán)安排也可較快取得提成費 ， 合營則得工廠建成投產(chǎn)才能 獲得利潤 ， 這種 “ 將來值 ” 應折現(xiàn) 。 68 (二 )成本模式 (赫曲模式 ) 用于出口 、 非股權(quán)安排和直接投資三種方式的比較 ： ① 出口優(yōu)于直接投資 母國生產(chǎn)成本 C +出口費用 M ＜ 目標國生產(chǎn)成本 C’+在目標國設廠的額外支出 AC’ ② 出口優(yōu)于非股權(quán)安排 母國生產(chǎn)成本 C +出口費用 M ＜ 目標國生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)耗散費用 D D —對外技術(shù)轉(zhuǎn)讓后 ， 跨國公司原來擁有的技術(shù)優(yōu)勢 有可能喪失的風險成本 ， 實質(zhì)上是一種機會成本 。 69 ③ 投資優(yōu)于出口 目標國生產(chǎn)成本 C’+在目標國設廠的額外支出 AC’ ＜ 母國生產(chǎn)成本 C+出口費用 M ④ 投資優(yōu)于非股權(quán)安排 目標國生產(chǎn)成本 C’+在目標國設廠的額外支出 AC’ ＜ 目標國生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)耗散費用 D 70 ⑤ 非股權(quán)安排優(yōu)于出口 （ ② 式倒過來即 ） ： 目標國生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)耗散費用 D ＜ 母國生產(chǎn)成本 C+出口費用 M ⑥ 非股權(quán)安排優(yōu)于直接投資 （ ④ 式倒過來即 ） ： 目標國生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)耗散費用 D ＜ 目標國生產(chǎn)成本 C’+在目標國設廠的額外支出 AC’ 71 ① 選擇在母國生產(chǎn)的條件 母國生產(chǎn)成本 C＜ 目標國生產(chǎn)成本 C’ +在目標國設廠的額外支出 AC’ +進口費用 M’ 母國生產(chǎn)成本 C＜ 目標國生產(chǎn)成本 C’ +轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)耗散費 D +進口費用 M’ C’+D+M’＜ C’+AC’+M’ 72 ② 選擇在國外生產(chǎn)的條件 C’+AC’+M’＜ C C’+AC’+M’＜ C’+D+M’ ③ 選擇通過許可證協(xié)議轉(zhuǎn)讓技術(shù)在 國外生產(chǎn)并進口其產(chǎn)品的條件 C’+D+M’＜ C C’+D+M’＜ C’+AC’+M’ 73 (三 )收入模式 (凈現(xiàn)值法 ) NPVE=∑(R tCtMt)/(1+i)t PV在本國生產(chǎn)投資的現(xiàn)值 Rt—第 t年的銷售收入 74 NPVF=∑(R tCtACt)/(1+i)t PV在國外生產(chǎn)投資的現(xiàn)值 NPVL=∑(R tCtD)/(1+i)t PV無形資產(chǎn)研究開發(fā)費用的現(xiàn)值 75 結(jié)論 : 1)若 NPVE＞ max(NPVF、 NPVL)， 則應在本國生產(chǎn)并出口 2)若 NPVF＞ max(NPVE、 NPVL)， 則應采取直接投資方式 ， 在國外生產(chǎn) 3)若 NPVL＞ max(NPVE、 NPVF)， 則應采取非股權(quán)安排方式 4)若 NPVE、 NPVF、 NPVL都不大于 0， 此時根本不應進入國外市場 。 76 結(jié)束語 在結(jié)束本章時，我介紹日本綜合商社領導層中流傳的一個見解，即在跨國經(jīng)營的戰(zhàn)略層次上，更需要領導層的 “ 智慧 ” ，這個日本詞（ “ 智慧 ” ）的讀音為 “ kenshiki”。這個素質(zhì)不是智囊團的謀略或?qū)＜医淌诘闹R所能取代的，它是在長期的實踐和豐富的閱歷基礎上形成的一種 “ 直覺和洞察力 ” （ perception and insight） 。 這對我們的借鑒意義就在于要在實踐中努力學習唯物辯證法，因為辯證法是最高的 “ 智慧 ” 。這不是任何數(shù)學模型或電腦運算所能代替的，不僅在選擇進入目標和方式是如此，在跨國經(jīng)營的其它重大問題上都是如此。 77 案例分析 案例 .doc 案例 .doc 78 [例 1]美國通用電氣公司 在研究主產(chǎn)品的技術(shù)時 ， 獲得了一項副產(chǎn)品技術(shù) ， 即利用該技術(shù)可以培養(yǎng)一種微生物 ， 吞噬溢出的石油 ， 通用公司將這項技術(shù)轉(zhuǎn)讓給西歐的公司 。 這說明企業(yè)對于不是主線產(chǎn)品或核心業(yè)務的技術(shù) ， 往往愿轉(zhuǎn)讓出去 ，而不是自己投資設廠使用 。 [例 2]英國皮爾