【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 資經(jīng)營(yíng)或合作經(jīng)營(yíng) 。 適用條件： ① 擁有高新技術(shù)的產(chǎn)品的生產(chǎn) ， 以便保守技術(shù)秘密； ② 為保證嚴(yán)格的管理制度和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn) 。 ① 一般技術(shù)制造的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品； ② 為降低征用或國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn) (民族主義高漲的國(guó)家 ) 51 四、撤資 (Divestment)或稱(chēng)放棄 (Abandonment) 是指跨國(guó)公司決定關(guān)閉 、 清理以及部分或全部出售其在目標(biāo)國(guó)的投資項(xiàng)目或設(shè)施 。撤資大體分為三種情況： ? 自然撤資； ? 戰(zhàn)略撤資； ? 被迫撤資 。 注意：進(jìn)入固不易，退出也很難。 52 第二節(jié) 進(jìn)入方式的比較與選擇 三種進(jìn)入方式 ， 究竟應(yīng)該選擇哪一種進(jìn)入方式呢 ? 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論已經(jīng)從理論上提供了答案 。 但這只是為選擇進(jìn)入方式提供了原則或 者說(shuō)是理論基礎(chǔ) 。 53 跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 所有權(quán)優(yōu)勢(shì) 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì) 區(qū)位優(yōu)勢(shì) 對(duì)外直接投資 V V V 出 口 V V X 無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 V X 54 在對(duì)進(jìn)入方式的選擇進(jìn)行決策時(shí) ， 還應(yīng)考慮以下兩個(gè)方面的問(wèn)題： 一是應(yīng)考慮每種進(jìn)入方式在企業(yè)全球戰(zhàn)略中的地位和作用 。 例如：關(guān)鍵性的項(xiàng)目 ， 必定要求置于自己的控制之下 ， 故大多會(huì)采取直接投資方式 ， 而且要求大多數(shù)股權(quán)或 100%的股權(quán) 。 二是結(jié)合目標(biāo)環(huán)境和各種進(jìn)入方式的優(yōu)缺點(diǎn)來(lái)權(quán)衡 。 為了在具體決策時(shí) ， 能做的更合理 ， 還應(yīng)對(duì)各種進(jìn)入方式進(jìn)行比較 ， 以便更好地掌握其利弊得失 。 55 本節(jié)討論以下三個(gè)問(wèn)題： ； ； 。 56 一、進(jìn)入方式的主要指標(biāo)的比較 結(jié)論：進(jìn)入愈深 ， 即參與程度愈深 ， 則其投入愈多 。 資產(chǎn)規(guī)模 ↑ ， 控制程度愈大 ↑( 跨國(guó)公司要求擁有更大的發(fā)言權(quán) )責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn) ↑ 成本 ↑, 靈活性下降 。 進(jìn)入方式細(xì)分為 8種 ， 主要評(píng)價(jià)指標(biāo) 6項(xiàng)比較結(jié)果見(jiàn)下頁(yè) 。 57 間接出口 直接出口 國(guó)外設(shè)立分銷(xiāo) 許可證協(xié)議 特許專(zhuān)營(yíng) 合同制造 在目標(biāo)國(guó)裝配 當(dāng)?shù)厣a(chǎn) 可控程度 小 大 風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)份額 資產(chǎn)規(guī)模 小 大 單位可變成本 靈活性 大 小 8種進(jìn)入方式 ， 6項(xiàng)主要評(píng)價(jià)指標(biāo)的比較 58 二、影響選擇進(jìn)入方式的因素 主要有以下因素 (一 )產(chǎn)品特征 (二 )產(chǎn)品地位 (三 )資本節(jié)約和經(jīng)驗(yàn)積累 (四 )環(huán)境差異 59 (一 )產(chǎn)品特征 要素密集程度 ? 生產(chǎn)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品 投資式進(jìn)入勞動(dòng)力富裕國(guó)家 ? 生產(chǎn)資源密集型產(chǎn)品 投資式進(jìn)入自然資源豐富的國(guó)家 ? 生產(chǎn)資本密集型產(chǎn)品 投資式進(jìn)入 資本充裕的國(guó)家 60 產(chǎn)品的差異性 ? 產(chǎn)品差異大 、 不易仿效 、 有專(zhuān)利保護(hù)的產(chǎn)品宜采用出口方式； ? 產(chǎn)品差異較大的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品 ， 宜采用獨(dú)資式進(jìn)入；如醫(yī)藥 ， 化妝品等 。 ? 產(chǎn)品差異較小 、 被替代性強(qiáng)的產(chǎn)品宜采用合資方式進(jìn)入；如電子消費(fèi)品 、汽車(chē)等 。 61 技術(shù)內(nèi)涵和產(chǎn)品年齡 技術(shù)內(nèi)涵豐富的產(chǎn)品即：技術(shù)密集型的產(chǎn)品 、 RD密集型的產(chǎn)品 、 高精尖技術(shù)的產(chǎn)品宜采用投資式進(jìn)入 。 產(chǎn)品年齡短的產(chǎn)品宜采用投資式進(jìn)入方式 。 62 (二 )產(chǎn)品地位 企業(yè)的主線產(chǎn)品核心技術(shù)的產(chǎn)品宜采用投資方式且獨(dú)資方式較多 。 非企業(yè)的主線產(chǎn)品 、 非核心技術(shù)的產(chǎn)品宜采用非股權(quán)安排 。 63 (三 )資本節(jié)約和經(jīng)驗(yàn)積累 資本節(jié)約 、 已有子公司或分公司 、 基礎(chǔ)設(shè)施較完善 、 固定資產(chǎn)投資少 ,宜采用投資方式 。 經(jīng)驗(yàn)豐富宜采用投資方式 。 64 (四 )環(huán)境差異 環(huán)境差異 ↑ 不確定和風(fēng)險(xiǎn) ↑ 參與程度就愈高 ， 采用投資方式特別獨(dú)資方式的比重 65 三、選擇進(jìn)入方式的數(shù)量分析 主要從利潤(rùn) 、 成本 、 凈收入三個(gè)方面來(lái)分析 。 (一 )利潤(rùn)模式 ——合營(yíng)與其他方式的比較 合營(yíng)成立的條件：雙方預(yù)計(jì)從合營(yíng)所獲利潤(rùn)加上原來(lái)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)要大于其不搞合營(yíng)而采用其他方式時(shí)的預(yù)計(jì)利 潤(rùn)與原來(lái)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)之和 。 66 表達(dá)式如下 ： 對(duì)跨國(guó)公司 R跨國(guó)合營(yíng) =（ R原業(yè)務(wù)利潤(rùn) +α R合營(yíng)利潤(rùn) ） ＞ （ R原業(yè)務(wù)利潤(rùn) +R其他方式利潤(rùn) ） 對(duì)目標(biāo)國(guó)企業(yè) R’目標(biāo)國(guó)合營(yíng) =（ R’原業(yè)務(wù)利潤(rùn) +(1α )R合營(yíng)利潤(rùn) ） ＞ (R’原業(yè)務(wù)利潤(rùn) +R’其他方式利潤(rùn) ) α— 跨國(guó)公司在未來(lái)合營(yíng)企業(yè)中所占的股份 。 67 注意兩點(diǎn)： ① 必須同時(shí)滿(mǎn)足上面兩個(gè)公式 ， 這意味著要雙方都有利可圖 ， 合營(yíng)才能成功 。 ② 出口可以較快收回貨款 ， 非股權(quán)安排也可較快取得提成費(fèi) ， 合營(yíng)則得工廠建成投產(chǎn)才能 獲得利潤(rùn) ， 這種 “ 將來(lái)值 ” 應(yīng)折現(xiàn) 。 68 (二 )成本模式 (赫曲模式 ) 用于出口 、 非股權(quán)安排和直接投資三種方式的比較 ： ① 出口優(yōu)于直接投資 母國(guó)生產(chǎn)成本 C +出口費(fèi)用 M ＜ 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+在目標(biāo)國(guó)設(shè)廠的額外支出 AC’ ② 出口優(yōu)于非股權(quán)安排 母國(guó)生產(chǎn)成本 C +出口費(fèi)用 M ＜ 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)耗散費(fèi)用 D D —對(duì)外技術(shù)轉(zhuǎn)讓后 ， 跨國(guó)公司原來(lái)?yè)碛械募夹g(shù)優(yōu)勢(shì) 有可能喪失的風(fēng)險(xiǎn)成本 ， 實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會(huì)成本 。 69 ③ 投資優(yōu)于出口 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+在目標(biāo)國(guó)設(shè)廠的額外支出 AC’ ＜ 母國(guó)生產(chǎn)成本 C+出口費(fèi)用 M ④ 投資優(yōu)于非股權(quán)安排 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+在目標(biāo)國(guó)設(shè)廠的額外支出 AC’ ＜ 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)耗散費(fèi)用 D 70 ⑤ 非股權(quán)安排優(yōu)于出口 （ ② 式倒過(guò)來(lái)即 ） ： 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)耗散費(fèi)用 D ＜ 母國(guó)生產(chǎn)成本 C+出口費(fèi)用 M ⑥ 非股權(quán)安排優(yōu)于直接投資 （ ④ 式倒過(guò)來(lái)即 ） ： 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)耗散費(fèi)用 D ＜ 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’+在目標(biāo)國(guó)設(shè)廠的額外支出 AC’ 71 ① 選擇在母國(guó)生產(chǎn)的條件 母國(guó)生產(chǎn)成本 C＜ 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’ +在目標(biāo)國(guó)設(shè)廠的額外支出 AC’ +進(jìn)口費(fèi)用 M’ 母國(guó)生產(chǎn)成本 C＜ 目標(biāo)國(guó)生產(chǎn)成本 C’ +轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)耗散費(fèi) D +進(jìn)口費(fèi)用 M’ C’+D+M’＜ C’+AC’+M’ 72 ② 選擇在國(guó)外生產(chǎn)的條件 C’+AC’+M’＜ C C’+AC’+M’＜ C’+D+M’ ③ 選擇通過(guò)許可證協(xié)議轉(zhuǎn)讓技術(shù)在 國(guó)外生產(chǎn)并進(jìn)口其產(chǎn)品的條件 C’+D+M’＜ C C’+D+M’＜ C’+AC’+M’ 73 (三 )收入模式 (凈現(xiàn)值法 ) NPVE=∑(R tCtMt)/(1+i)t PV在本國(guó)生產(chǎn)投資的現(xiàn)值 Rt—第 t年的銷(xiāo)售收入 74 NPVF=∑(R tCtACt)/(1+i)t PV在國(guó)外生產(chǎn)投資的現(xiàn)值 NPVL=∑(R tCtD)/(1+i)t PV無(wú)形資產(chǎn)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的現(xiàn)值 75 結(jié)論 : 1)若 NPVE＞ max(NPVF、 NPVL)， 則應(yīng)在本國(guó)生產(chǎn)并出口 2)若 NPVF＞ max(NPVE、 NPVL)， 則應(yīng)采取直接投資方式 ， 在國(guó)外生產(chǎn) 3)若 NPVL＞ max(NPVE、 NPVF)， 則應(yīng)采取非股權(quán)安排方式 4)若 NPVE、 NPVF、 NPVL都不大于 0， 此時(shí)根本不應(yīng)進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng) 。 76 結(jié)束語(yǔ) 在結(jié)束本章時(shí)，我介紹日本綜合商社領(lǐng)導(dǎo)層中流傳的一個(gè)見(jiàn)解，即在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略層次上，更需要領(lǐng)導(dǎo)層的 “ 智慧 ” ，這個(gè)日本詞（ “ 智慧 ” ）的讀音為 “ kenshiki”。這個(gè)素質(zhì)不是智囊團(tuán)的謀略或?qū)＜医淌诘闹R(shí)所能取代的，它是在長(zhǎng)期的實(shí)踐和豐富的閱歷基礎(chǔ)上形成的一種 “ 直覺(jué)和洞察力 ” （ perception and insight） 。 這對(duì)我們的借鑒意義就在于要在實(shí)踐中努力學(xué)習(xí)唯物辯證法，因?yàn)檗q證法是最高的 “ 智慧 ” 。這不是任何數(shù)學(xué)模型或電腦運(yùn)算所能代替的，不僅在選擇進(jìn)入目標(biāo)和方式是如此，在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的其它重大問(wèn)題上都是如此。 77 案例分析 案例 .doc 案例 .doc 78 [例 1]美國(guó)通用電氣公司 在研究主產(chǎn)品的技術(shù)時(shí) ， 獲得了一項(xiàng)副產(chǎn)品技術(shù) ， 即利用該技術(shù)可以培養(yǎng)一種微生物 ， 吞噬溢出的石油 ， 通用公司將這項(xiàng)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給西歐的公司 。 這說(shuō)明企業(yè)對(duì)于不是主線產(chǎn)品或核心業(yè)務(wù)的技術(shù) ， 往往愿轉(zhuǎn)讓出去 ，而不是自己投資設(shè)廠使用 。 [例 2]英國(guó)皮爾