投資項目不確定性與風險分析課件(編輯修改稿)
2025-03-01 16:38 本頁面
【文章內容簡介】 ?? ☆ 1）風險的含義：風險是對經濟主體的預期目標產生不利影響的可能性。 ?風險是一種不確定性 ?風險是潛在的損失或者損害 ?風險是實際結果與預期目標的差異 ?風險一定涉及選擇 ?風險是相對于經濟主體而言 2）風險與不確定性 ?不確定性是風險的起因。 ?不確定性與風險相伴而生。 ?不確定和風險的概念不完全相同。 3）風險分析與不確定性分析 ?兩者的區(qū)別在于分析內容、方法和作用不用 ?不確定性分析研究各種不確定因素對方案結果的影響，但不知道不確定性因素可能出現(xiàn)的狀態(tài)及其發(fā)生的可能性，不能得出方案各種結果的可能性。 ?風險分析通過預先知道的不確定性因素可能出現(xiàn)的各種狀態(tài)及其發(fā)生可能性，求得對方案各種結果影響的可能性，進而判斷方案的風險程度。 ★ 1）風險識別 ?識別影響方案結果的各種不確定性因素。 2）風險評估 （風險估計與評價） ?風險估計：估算各單個風險因素發(fā)生的概率及其對方案的影響程度。 ?風險評價：對方案的整體風險，各風險之間的相互影響、相互作用及對方案的總體影響，經濟主體對風險的承受能力進行評價。 3）風險應對 ?根據(jù)風險態(tài)度和評價結果，制定應對的風險策略和措施 ☆ 1）市場風險 2）技術風險 3）資源風險 4）融資風險 5）配套條件風險 6）外部環(huán)境風險 7）信用風險 8）其他風險 1）不確定性和損害性 2）階段性 3）行業(yè)性 4）相對性 1）明確預期目標 2）找出全部影響因素 3）分析各因素對目標影響程度 4）確定主要風險 ★ 風險評估包括風險因素發(fā)生概率估計和風險損失程度的估算兩個方面。 一般風險 較大風險 嚴重風險 災難性風險 1）風險評估主要內容：確定風險因素發(fā)生的概率；計算風險事件后果的值；估計上述數(shù)值的變化范圍及其限定條件。 （ 1）風險概率估計 ?離散概率分布 變量的可能值為有限個。 ?連續(xù)概率分布 變量的取值為一個區(qū)間，無法一一列舉。 常見的分布：正態(tài)分布、三角分布、 β 分布、階梯分布、梯形分布、直線分布等。 （ 2）風險概率估計的方法 ?歷史數(shù)據(jù)推定 ?人們的經驗判斷 主觀估計法和專家調查法 2）方案風險估計的主要方法： ☆ （ 1）專家評估法 定性的風險估計的方法，以信函、開會或者其他形式向專家調查，專家憑借經驗獨立地對風險因素及風險程度進行評定，然后對多位專家的評定結論進行匯總和統(tǒng)計的一種方法。 步驟： ?識別可能遇到的風險 （風險核查表， Checklist）； ?對可能的風險因素的重要性進行主觀評價； ?確定每個風險因素的權重 ?確定每個風險因素的等級值（可能性很大、比較大、中等、不大、較小分為五個等級，分別以 ， ， ， ） ?風險因素的權數(shù)與相應的等級值相乘，求出該項風險因素的得分； ?將風險因素的得分逐項相加得出工程項目風險因素的總分，據(jù)此判斷工程風險的大小。 ?irijmjij S?? 1???niir1R = ★ （ 2）概率樹分析 通過構造概率樹來估計項目風險的一種方法。 適用于所有狀態(tài)數(shù)有限的離散型變量，根據(jù)每個變量的 狀態(tài)組合計算項目評價指標。 假設變量有 A、 B、 …… 、 M； 每個變量有若干種狀態(tài)： 各種狀態(tài)發(fā)生的概率為： 所有變量的各種狀態(tài)的組合共有： 相應組合的概率為： ? ? ? ? ? ?121 1 11 1 1mnnni i ii i iP A P B P M? ? ?? ? ?? ? ?， ，12 mn n n? ? ?…? ? ? ? ? ?i i iPA PB PM? ? ?…? ? ? ? ? ?i i iPA PB PM、 、 … 、121 2 1 212,mnnnA A A B BB M M M????、 、 、 、 、 、 、 、 ；兩種不確定因素影響項目現(xiàn)金流的概率樹 PA1 PA2 PA3 PB1 PB2 PB1 PB3 PB2 PB3 PB1 PB2 PB3 ?A1 ?A2 ?A3 ?B2 ?B1 ?B1 ?B3 ?B3 ?B1 ?B2 ?B2 ?B3 ?1＝ ?A1 ∩ ?B1 ； P1＝ PA1 PB1 ?3＝ ?A1 ∩ ?B3 ； P3＝ PA1 PB3 ?4＝ ?A2 ∩ ?B1 ； P4＝ PA2 PB1 ?5＝ ?A2 ∩ ?B2 ； P5＝ PA2 PB2 ?6＝ ?A2 ∩ ?B3 ； P6＝ PA2 PB3 ?7＝ ?A3 ∩ ?B1 ； P7＝ PA3 PB1 ?8＝ ?A3 ∩ ?B2 ； P8＝ PA3 PB2 ?9＝ ?A3 ∩ ?B3 ； P9＝ PA3 PB3 ?2＝ ?A1 ∩ ?B2 ； P2＝ PA1 PB2 圖 概率樹圖 一般步驟是 : （ 1）列出各種風險因素，如投資、經營成本、銷售價格等； （ 2）設想各風險因素可能發(fā)生狀態(tài)，即確定其發(fā)生變化個數(shù)； （ 3）確定各狀態(tài)可能出現(xiàn)
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