【文章內容簡介】 如果貸款損失在 5%～ 10%之間，貸款發(fā)放銀行承擔第一個 5%，不足部分由信用擔保人承擔。 ? 如果貸款損失超過 10%，超過的部分則由投資者承擔。 ? 資產(chǎn)證券化風險：利率風險、信用風險和流動性風險。 ? 承擔信用風險的主體：原始貸款發(fā)放銀行、信用擔保公司、投資者。 ? 貸款出售 ? 指銀行在貸款形成后，采取各種方式出售貸款債權給其他投資者，出售貸款的銀行從中獲得手續(xù)費收入。 ? （ 1）貸款出售的類型 ? 更改：貸款的購買者取代出售銀行與借款人重新簽訂合同。出售銀行與借款人和購買者不再有任何聯(lián)系。 ? 轉讓：出售銀行將貸款合同中屬于出售銀行的權利轉讓給購買者，即購買者取得直接要求借款人還本付息的權利。 ? 參與：不涉及貸款合同中法定權利的正式轉移，出售銀行與購買者簽訂無追索權的協(xié)議。 ? 購買者通過支付一定金額，取得獲取相應貸款本金所產(chǎn)生收益的權利。 ? 出售銀行通常保留服務權，繼續(xù)管理貸款，在借款人和購買者之間撥付資金。 ? （ 2）貸款出售中的各種利得 ? 出售銀行： ? 具有較高的收益性，可把獲得的本金用于利差更大的貸款，或再度形成貸款后出售，在不占有自有資金的情況下反復賺取手續(xù)費； ? 實現(xiàn)了資產(chǎn)的流動性； ? 有利于回避資本金要求的管制。 ? 購買銀行： ? 有利于充分實現(xiàn)分散化的貸款組合，降低對外融資的成本； ? 開辟新的投資領域。 ? 借款人：促進了融資的便利性 貸款具有出售的可能性，銀行通常會更易于滿足借款人所有的資金要求，使企業(yè)擴大了籌資機會。 ? （ 3）貸款出售的定價 ? 優(yōu)質貸款出售定價：貸款本金不變，調整利率，即出售銀行以低于自己所收利率的利率把貸款出售給購買者。 ? 利差作為貸款出售的手續(xù)費，由出售銀行獲得。 ? 劣質貸款出售的定價：貸款利率不變，出售銀行采取折扣方式以低于貸款本金面額的方式售出，從而收回部分自己的本金。 ? 出售銀行的目的在于調整資產(chǎn)結構。 ? 票據(jù)發(fā)行便利 ? 是一種具有法律約束力的中期周轉性票據(jù)發(fā)行融資的承諾。 ? （ 1）內容：根據(jù)事先與商業(yè)銀行等金融機構簽訂的一系列協(xié)議，借款人可以在一個中期內（一般為 5～ 7年），以自己的名義周轉性發(fā)行短期票據(jù)，從而以較低的成本獲取中長期資金。 ? 意義：借款人以短期融資成本獲取中長期資金來源。 ? 銷售對象：專業(yè)投資者或機構投資者。 ? 承諾包銷的銀行按照協(xié)議負責承購借款人未能按期售出的全部票據(jù)，或承擔提供備用信貸的責任。 ? 意義：包銷承諾為票據(jù)發(fā)行人提供了轉期的機會，從而有力地保障了企業(yè)獲得資金的連續(xù)性。銀行可從中收取手續(xù)費。 ? 實質：銀行出讓信用支持企業(yè)發(fā)行票據(jù)。 ? 無包銷的票據(jù)發(fā)行便利：產(chǎn)生于 1985年。 ? 原因：包銷的票據(jù)發(fā)行便利很可能轉化為表內業(yè)務，巴塞爾委員會在測定資本充足度時將此列為表內業(yè)務，從而促進了無包銷的票據(jù)發(fā)行便利的產(chǎn)生。 ? 業(yè)務對象：借款人必須是商業(yè)銀行的最高信譽客戶。 ? （ 2）票據(jù)發(fā)行便利市場的構成 ? 借款人：一般是資信度較高的企業(yè)。借款人信譽越高，銀行需要實際履行包銷業(yè)務的可能性就越小。 ? 發(fā)行銀行：以銀行投標小組負責票據(jù)發(fā)行便利。 ? 包銷銀行：按協(xié)議約定，提供期限轉換便利，以保證借款人在中期內不斷獲得短期資金。 ? 投資者：資金提供人或票據(jù)持有者，承擔期限風險。 ? 遠期利率協(xié)議（ FRA） ? （ 1）定義：是一種遠期合約，買賣雙方商定將來一定時間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規(guī)定的期限和本金數(shù)額，由一方向另一方支付協(xié)議利率和屆時參照利率之間差額利息的貼現(xiàn)金額。 ? 協(xié)議建立的前提：交易雙方對未來一段時間利率預測存在差異。 ? 協(xié)議的買方（擔心利率上升使其負債成本上升的銀行） → 預測利率上升 → 力求把未來的負債成本確定在現(xiàn)在可接受的利率水平上 → 與預測未來利率下降的另一方達成協(xié)議。 ? 注：協(xié)議的買方在資產(chǎn)負債的期限結構上，通常是利率敏感性負債大于利率敏感性資產(chǎn)。 ? 若利率上升 → 買方從賣方獲得名義利率和協(xié)議利率間的差額利息收入 → 彌補實際籌資成本上升所需增加的利息費用。 ? 若實際利率下降 → 未來實際籌資中的利息費用減少 → 減少的部分支付給協(xié)議的賣方 → 賣方獲得協(xié)議利率高于名義利率間的差額利息收入。 ? 協(xié)議的賣方（擔心利率下降使其資產(chǎn)業(yè)務收益損失的銀行） → 預測利率下降 → 把未來收益率按現(xiàn)在的利率水平固定下來。 ? 注：協(xié)議的賣方在資產(chǎn)負債的期限結構上，通常是利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負債。 ? 若未來利率下降（低于協(xié)議利率） → 賣方從買方獲得差額利息收入 → 彌補實際投資中利息收入的減少。 ? 若未來利率上升（高于協(xié)議利率） → 賣方的實際投資增加了利息收入 → 用于支付給買方獲得的差額利息收入。 ? 遠期利率協(xié)議的特點：雙方以降低收益為代價，用預先固定遠期利率的辦法來防范未來利率的波動，實現(xiàn)穩(wěn)定貸款成本和資產(chǎn)保值的目的。 ? 遠期利率協(xié)議產(chǎn)生的原因：商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債在期限上的不匹配，容易導致流動性風險和利率風險。 ? （ 2）遠期利率協(xié)議的作用 ? 一是鎖定未來籌資成本?？捎糜趯ξ磥硪还P借款的成本或一筆借款在未來展期的成本進行保值。 ? 二是鎖定再投資收益。 ? 三是創(chuàng)造浮動利率敞口。遠期利率協(xié)議可用來將固定利率的投資或負債轉換為浮動利率的投資或負債。 ? 假如，一個投資者有一筆固定利率的投資，可買進遠期利率協(xié)議，當市場利率上升時收到利息差額，在利率下降時付出利息差額，從而相當于擁有一筆浮動利率的投資。 ? 四是對浮動利率長期負債中的高風險段進行保值。 ? 如果預測一筆浮動利率的長期負債將在未來某個階段受到劇烈波動的市場利率的影響，導致利息支付急劇上升，則買進遠期利率協(xié)議，對未來該投資高風險段的利息支付進行保值。 ? 五是用于套利和投機。 （二）金融服務類業(yè)務 ? 廣義的表外業(yè)務指金融服務類業(yè)務，主要包括： ? 信托與咨詢服務； ? 支付與結算； ? 代理人服務； ? 與貸款有關的服務，如貸款組織、貸款審批、辛迪加貸款代理等； ? 進出口服務，如代理行服務、貿易報單、出口保險業(yè)務等。 ? 商業(yè)銀行發(fā)展金融服務類業(yè)務的原因： ? （ 1）賺取手續(xù)費收入； ? （ 2）金融服務的收入比其他來源的收入要穩(wěn)定，較少受到市場利率波動和利率期限結構變化的影響； ? 服務收入和銀行其他現(xiàn)金流的相關程度較小，是穩(wěn)定的收入現(xiàn)金流。 ? （ 3）金融服務業(yè)務一般沒有資本充足度的要求，屬于銀行的“無本生意”。 ? 信托業(yè)務 ? （ 1）內涵：指以信用為基礎，以財產(chǎn)為中心，以委托為方式的財產(chǎn)管理制度，銀行作為受托人代為顧客經(jīng)營資產(chǎn)。 ? 經(jīng)營原則：商業(yè)銀行按顧客的收益 /風險偏好而不是銀行自身的偏好來經(jīng)營信托資產(chǎn)。 ? 運作的基本程序：委托人依照契約的規(guī)定，為自己或第三者（受益人）的利益，將財產(chǎn)的權利轉讓給受托人，由受托人依據(jù)謹慎原則占有、管理和使用信托財產(chǎn)，并處分其收益。 ? 在現(xiàn)代信托業(yè)務中，商業(yè)銀行一般為受托人。 ? （ 2）意義： ? 銀行可獲得較高的手續(xù)費收入，為銀行開辟新的利潤來源，收費標準一般根據(jù)信托資產(chǎn)本金額度的大小而訂； ? 豐富業(yè)務種類，分散經(jīng)營風險； ? 有利于擴大客戶群體。 ? 1980年代中期以來，個人信托的人個退休金賬戶和公司信托的投資基金管理、養(yǎng)老基金管理，已成為各家銀行激烈競爭的焦點。 ? （ 3）銀行信托業(yè)務的種類 ? 一是融資性信托 （主要有三種類型） ? 甲種委托貸款 ：指委托單位把按規(guī)定提留的可自主支配的各種預算外資金交存銀行，作為委托基金，并委托銀行按指定的貸款對象、用途、期限、金額、利率發(fā)放貸款。 ? 這種貸款的風險主要由委托人承擔，銀行按規(guī)定收取 1% ~ % 的手續(xù)費。 ? 乙種委托貸款 ：指委托單位在未完全確定貸款對象或貸款項目細節(jié)的情況下，先與銀行原則商議委托貸款事宜，并交存委托貸款基金。一旦委托單位確定貸款發(fā)放時，再將乙種委托基金轉為甲種委托基金。 ? 在未轉換以前，銀行按信托存款的利率支付利息，并可動用這筆資金，但必須承擔全部風險。 ? 專項委托貸款 ：指銀行接受地方政府和企業(yè)主管部門等單位的委托，辦理經(jīng)國家計劃批準的能源開發(fā)、交通運輸、新技術新產(chǎn)品的開發(fā)以及設備更新改造等某種專項資金的籌措，并按指定對象發(fā)放委托貸款。 ? 二是公益性信托。 目前我國主要有公積金信托和社會保險基金信托。 ? 經(jīng)營管理的基本原則：保證本金安全；實現(xiàn)公益金的流動性與收益性。 ? 公益基金的收益主要用于擴大基金，銀行除收取一定的手續(xù)費外，不可謀取其他收益。 ? 公益基金的用途：退休保險金和失業(yè)保險金的發(fā)放、住房公積金貸款等，公益金的穩(wěn)定金額銀行可用于盈利性資產(chǎn)的投入。 ? 三是個人理財和公司理財。 這是一種信托、代理和咨詢三位一體的新型銀行業(yè)務。 ? 個人理財：個人委托投資咨詢管理、巨額款項處理、綜合理財服務，以實現(xiàn)包括現(xiàn)金、存款、外匯、債券、股票、房地產(chǎn)等個人資產(chǎn)的最佳配置。 ? 公司理財：企業(yè)委托銀行提供財務咨詢、擔任投資顧問，為企業(yè)以較低成本籌集資金、有效運用資金出謀劃策。 ? 四是信托投資（基金信托）。 信托機構將個人、企業(yè)或團體的投資資金集中起來，代替投資者進行有價證券投資，最后將投資收益和本金償還給收益人，銀行收取手續(xù)費的金融信托業(yè)務。 ? 意義： ? 一是集中許多小額投資者的資金，投資于多種股票和債券，分散風險； ? 二是投資