表外業(yè)務管理ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-02-06 23:05 本頁面
【文章內容簡介】 的標準化契約 。 3) 股票指數期貨 （ Stock Index Futures） ： 全稱為股票價格指數期貨 ， 簡稱股指期貨或期指 ， 指以股票市場的價格指數作為標的物的標準化期貨合約的交易 。 案例：尼克里森與巴林銀行 1) 交易者向經紀人下達交易訂單 。 2) 經紀人在接到客戶的訂單之后 ， 立即通知其駐交易所的交易代表將訂單遞給交易所的場內經紀人 。 3) 場內經紀人根據各方客戶的開盤以公開競價方式進行交易 。 4) 交易執(zhí)行完成后 ， 將交易紀錄送交結算所 。 5) 場內經紀人將合約通知書通過經紀商通知客戶 。 6) 如客戶要求平倉 ， 則須通知經紀人 ， 在經由交易代表 ， 有場內經紀人將該期貨平倉 ， 并通知結算所結算 ， 以及將對銷后的盈虧報表交給客戶 。 7) 如客戶不平倉 ， 則交易所或結算所在交易日結束后都會對當日的交易進行結算 。 金融期權 1. 金融期權概念及特點 期權 （ Option） ： 又稱選擇權 ， 指一種合約 ， 在此合約中 ， 其持有人有權利在未來一段時間內 （ 或未來某一特定日期 ） ， 以一定的價格向對方購買 （ 或出售給對方 ） 一定數量的特定標的物 。 期權的購買方為了取得這項權利 ， 須向賣方交納一定的期權費 (Option Premium)。 期權合約中約定的商品買賣的價格稱為 “ 敲定價格 ” （ Strike Price） 或 “ 執(zhí)行價格 ” （ Exercise Price） 。 金融期權是期權的一種，它的標的資產是金融商品或金融期貨合約。 金融期權具有如下一些特點： 1) 金融期權交易是一種權利的交易。 2) 金融期權的買賣雙方在享有的權利和承擔的義務上有明顯的不對稱性。 3) 期權交易具有高杠桿功能。購買期權可以實現 “ 以小博大 ”，即以支付有限的期權費為代價而獲得無限盈利的機會。 金融期貨與金融期權之間的聯(lián)系 : 他們的價格總是相互作用、相互影響的。 但二者之間也有很大的區(qū)別 : A. 期權是單向的合約，只對期權的賣方產生約束，而期貨則是雙向合約，買賣雙方都承擔對沖合約或交割的義務； B. 期貨交易雙方都須交納保證金，而在期權交易中，只有買方須交納保證金； C. 期貨交易中，雙方所承擔的風險和可能獲利都是無限的 . 2. 金融期權種類 1） 根據金融期權交易買進和賣出的性質來劃分 看漲期權 (Call Option)又稱買方期權、多頭期權，它賦予期權購買者在規(guī)定時期內按規(guī)定價格從賣方處購買一定數量的某種特定的金融資產的權利。 看跌期權 （ Put Option） 又稱賣方期權、空頭期權，它賦予購買者在規(guī)定時期內按規(guī)定價格出售一定數量的某種特定的金融資產的權利。 雙重期權（ Double Option） 又稱雙向期權 ， 它授予期權的買方在規(guī)定的時期內按敲定價格買進一定數量的某種金融商品的權利，同時也賦予買方在特定的時期內以相同的價格賣出一定數量的某種金融商品的權利。雙重期權相當于期權的買方同時在同一成交價上既買進看漲期權又買進看跌期權，它是同一價格水平上看漲期權和看跌期權的綜合運用。 2） 按交易場所是否集中和期權合約是否標準化來劃分 場內期權 （ ExchangeTraded Option） 也稱為 “ 交易所交易期權 ” ， 是指在集中性的金融期貨市場或期權市場進行交易的金融期權合約 ， 它是標準化合約 ， 期交易數量 、 敲定價格、 到期日等均由交易所統(tǒng)一規(guī)定 ， 且交易地點都在特定的地點 ， 。 場外期權 （ Over TheCounter Options） 也稱為 “ 柜臺式 ” 期權 ， 是指在非集中性的交易場所進行己的金融期權合約 ， 他是非標準化的合約 ， 其交易數量 、 敲定價格
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