銀行表外業(yè)務管理培訓(編輯修改稿)
2025-02-04 00:00 本頁面
【文章內容簡介】 買入期權：指期權購買者可在約定的未來某日期以事先約定的價格向期權出售者買進一定數量的金融資產的權利。 ? 看跌期權，賣出期權：指期權購買者可在約定的未來某日期以協定的價格向期權出售者賣出一定數量的金融資產的權利。 期權交易雙方的權利和義務 交易者 買入期權 賣出期權 期權 買方 有權在到期日或之前依履約價格購買標的資產。 有權在到期日或之前依履約價格賣出標的資產。 期權 賣方 有義務在到期日或之前應買方要求依履約價格賣出標的資產。 有義務在到期日或之前應買方要求依履約價格買入標的資產。 ? 金融期權交易分為四種 買入看漲期權 BUY CALL 賣出看漲期權 SELL CALL 買入看跌期權 BUY PUT 賣出看跌期權 SELL PUT 收益 /損失圖 看漲期權 看跌期權 買方收益線 買方收益線 賣方收益線 賣方收益線 0 0 收益 收益 損失 損失 市場價格 市場價格 執(zhí)行價格 執(zhí)行價格 期權費 期權費 甲公司 乙公司 優(yōu)勢比較 資信級別 互換前 發(fā)行債券的固定利率成本 銀行貸款的浮動利率成本 互換后 乙為甲支付利息 甲為乙支付利息 互換后的實際籌資成本 以同樣方式籌資的成本 節(jié)約的成本 AAA 10． 50% LIBOR+% LIBOR % LIBOR+% % BBB 11． 50% LIBOR+% 10． 55% % % % 1% % ? 互換 swap：利率互換，貨幣互換 六、貸款出售 ? 反傳統經營哲學 ? 將貸款整體出售給其他銀行、保險公司、養(yǎng)老基金、共同基金、證券公司、風險公司（主要購買不良貸款）和非金融大公司。出售者主要是金融中心的大銀行，負責清算破產銀行的政府機構（美國的清算信托公司）。 ? 出售的貸款期限：一般不超過 90天，或者是新貸款，或者是陳年貸款。 ? 出售貸款銀行保留貸款的服務權，并以此收取服務費（貸款額的 ） 種類 ? 參與貸款 — 貸款由債務關系以外的第三方購買，購買者對貸款條件不能施加影響。 ? 貸款轉讓 — 貸款的所有權被直接轉讓給貸款的購買者，購買者直接對貸款進行全權管理。 ? 剝離貸款 —把一個較長期的貸款分割為一些短期部分出售給投資者，長期貸款因此轉化為幾天或者幾個星期的短期貸款，各部分的購買者有權獲得該部分貸款的預期收入，銀行擔保償還本息。 貸款出售的原因 ? 為處理低收益資產提供機會，當利率上升進，給高收益資產留下空間。 ? 增加銀行資產流動性和安全性。 ? 獲得服務收費。 ? 延緩資產增長速度，有助于在資本增長和資產增長之間保持平衡。 ? 實現銀行資產組合的多元化，降低信用風險與利率風險。 風險 ? 對出售銀行： ? 最優(yōu)質貸款被估價出售，也許會影響出售貸款銀行的未來收益。 ? 對購買銀行： ? 購買的貸款就像銀行發(fā)放的貸款一樣很容易變成呆賬。 ? 可出售貸款量受到經濟周期的影響很大。 七、資產證券化 securitization ? 銀行的資產證券化是指銀行將盈利性資產（抵押貸款或者消費貸款）打包，以此為基礎，在公開市場發(fā)行證券（金融權益）。借款人償還銀行的本息收入成為償付這些證券本息的資金來源。 ? 其結果是：銀行持有的貸款被轉化為現金和公眾持有的證券（發(fā)行機構對公眾的債務）。 銀行資產證券化利益 ? 增加資金來源 ? 分散信用風險。 ? 將流動性差的資產（貸款）轉化為流動性資產，如證券。 ? 改善資產質量。銀行用出售貸款的資金購買債券，可以改善其資產負債表的狀況，縮短銀行的資產期間，降低銀行資產的利率敏感度或者說銀行的利率風險。 ? 獲得服務費收入。銀行除了獲得貸款和證券化資產之間的利差收入外，還可以借助對證券化資產提供的服務賺取服務收費。這些服務包括： ? 對貸款的償付進行監(jiān)控 ? 到期應收款的收取 ? 擔保品的確認和價值重估 ? 可能獲得額外的利息收入。相當于貸款利率和抵押貸款證券利率之間的差額。 ? 降低 “ 監(jiān)管稅 ” 負擔。 ? 通過資產證券化取得資金沒有法定準備金要求，可以因此減少監(jiān)管稅。 問題 ? 不能降低銀行的資本比率。 ? 增加提前償付風險。 ? 能利用這一工具的銀行有限。 ? 可能增加對優(yōu)質貸款的競爭。 ? 可能增加存款競爭。 資產證券化的起源 ? 證券化概念始于美國住宅抵押貸款市場。 ? 美國三家機構參與抵押貸款證券的發(fā)起和擔保： ? 政府國民
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