儲運經(jīng)濟第2章資金的時間價值(編輯修改稿)
2025-02-02 13:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 本利和 :Fn=P(1+i)n=10000(1+8%)5= 有效年利率 :re=rn=8% ⑵ 按月計算：一個付息周期內(nèi)計息 12次 (m=12)， 4 8 9 812 %811 0 0 0 01512??????? ???????? ???mnnn mrPF% %811112???????? ????????? ?? mne mrr本利和 : 有效年利率： 23 ⑶ 按日計算：一個付息周期內(nèi)計息 365次， m=365, 本利和 : 有效年利率： ⑷ 按連續(xù)復(fù)利計算 本利和 : 有效年利率： 例 23 ? 某人借高利貸 10萬元，利率為 1分，即日利率為 1%，問一年后他應(yīng)還高利貸的本利和是多少？ ? 解： (1) 按單利計息計算： F=P(1+ni)=10*(1+365*1%)= (2) 按復(fù)利計息計算 F=P(1+i)n=10*(1+1%)365= 高利貸一般均按復(fù)利計息，如果你只還一部分，那么以后的利息仍然按全額計算。比如，如果 1年后只還了 100萬元，則以后的利息仍然按本金 10萬連續(xù)計算利息， 2年后應(yīng)當還的金額是 =。所以，高利貸千萬不能借。另外，我國信用卡投資額的利息計算在過去也是采用這種方法。 24 25 根據(jù)上面的分析 ， 可以得出如下結(jié)論： 1??? nren nerr② 付息周期內(nèi)的計息周期數(shù)越多， rern越大； ① ③ 付息周期等于計息周期時， m=1， re=rn。 26 在儲運工程項目方案的技術(shù)經(jīng)濟分析中 ， 一般采用年為評價的基準單位 ， 大多數(shù)情況下 ， 付息周期和計息周期是相同的 ， 這時 i=rn=re， 即不存在有效利率與名義利率之分 。 但有時計息周期為半年 ， 付息周期以及項目方案評價的基準周期為年 ， 這時就要注意有有效利率和名義利率之分 ， 并且應(yīng)該統(tǒng)一使用有效年利率 。 在后面的計算中 ， 如不特殊說明 ， 一般以年為計息 、 付息周期 ， 利率統(tǒng)一用 i表示 。 27 第三節(jié) 資金等值計算 在技術(shù)經(jīng)濟分析中 ， 把投資項目作為一個獨立系統(tǒng) ， 現(xiàn)金流量則反映該項目在壽命期內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的現(xiàn)金活動 。 其中 ， 項目的貨幣收入稱為現(xiàn)金流入 (cash inflow)， 貨幣支出稱為現(xiàn)金流出 (cash outflow)。 現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量 （ cashflow） ；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為凈現(xiàn)金流量 ( cashflow)。 一、現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量的概念 28 ? 現(xiàn)金流量在計算上與常規(guī)會計方法不同 ， 現(xiàn)金流量只計算現(xiàn)金收支 ， 不計算項目內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移 （ 如折舊等 ） 。如果現(xiàn)金流入量 （ 收入款 ） 大于現(xiàn)金流出量 （ 支出款 ） ，則凈現(xiàn)金流量為正 ， 簡稱正凈現(xiàn)金流量 ， 反之則凈現(xiàn)金流量為負 ， 簡稱負凈現(xiàn)金流量 。 ? 另外還規(guī)定 ， 現(xiàn)金流入量 、 現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量都是假定 每周期期滿后 （ 年末 ） 的金額 。 29 現(xiàn)金流量圖（ cashflow diagram） 現(xiàn)金流量圖是一種直觀 、 形象表示資金隨時間運動的圖示方法 ， 主要用來表示項目資金收支情況隨時間的變化 ?，F(xiàn)金流量圖具有如下三個特點： ? 水平線為時間標尺 ， 表示時間的歷程 ， 整條水平線可以看成是一項工程活動或稱為一個系統(tǒng) ， 時間的單位可為年 、 季 、 月 ， 一般為年 。 ? 垂線代表工程項目 （ 或系統(tǒng) ） 的收支金額 ， 垂線箭頭向上表示系統(tǒng)收入 ， 箭頭向下表示系統(tǒng)支出 。 ? 現(xiàn)金流量圖與評價者的立足點有關(guān) 。 例如同一筆貸款 ，立足點為銀行時 ， 這筆貸款為支出 ， 立足點為借款人時 ，這筆貸款為收入 。 30 ? 圖 21表示某管道項目整個壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量圖 。 該圖直觀地表示了管道項目的資金運動情況 。 0 1 2 3 4 5 6 n1 n (年 ) K0 K1 K2 C2 C3 C4 C5 C6 Cn1 Cn B3 B2 B4 B5 B6 Bn1 Bn 圖 21 某管道工程項目現(xiàn)金流量圖 圖中 K0、 K K2為投資支出 ， CC3 、 … 、 Cn 為運行支出 ， B2 、B … 、 Bn Bn為投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金收入 。 31 二、計算基準年 (base year of calculation) 在工程項目方案評價分析中 ，
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