【文章內(nèi)容簡介】 100萬元。 則投標(biāo)人 A的評標(biāo)價為多少？二、資金的時間價值2023/5/4工程經(jīng)濟學(xué)二、資金的時間價值2023/5/4 實際利率、名義利率與連續(xù)復(fù)利v名義利率是指計息周期利率 i乘以一個利率周期內(nèi)的計息周期數(shù) m所得的利率周期利率。若月利率為 1% ，則年名義利率為 12% 。計算名義利率時忽略了前面各期利息再生的因素，與單利的計算相同。v有效利率是指用復(fù)利法將計息周期小于一年的實際利率 i折成年實際利率 %%365日%%12月%%4季%5%2半年10%10%1年10%年計息次數(shù)（ m）計息期工程經(jīng)濟學(xué)二、資金的時間價值2023/5/4在一年中按無限多次計息，此時可以認(rèn)為 v連續(xù)復(fù)利167。 實際利率、名義利率與連續(xù)復(fù)利167。 等值計算與應(yīng)用一、 等值計算二 、計息周期小于（或等于）資金收付周期的等值計算計算方法：（ 1）按收付周期實際利率計算（ 2）按計息周期利率計算三、 計息周期大于資金收付周期的等值計算計算方法： （ 1）不計息（ 2）單利計息 （ 3）復(fù)利計息工程經(jīng)濟學(xué)二、資金的時間價值2023/5/4【 例 】 年利率為 12％，每半年計息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年每半年等額年末存款為 200元，問與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？【 解 】 ： 計息期為半年的實際利率為 計息期數(shù)為 計息期與支付期相同 ——用名義利率求出計息期的實際利率，確定計算期內(nèi)的支付次數(shù)，然后套用資金時間價值的計算公式即行計算。 工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4【 例 】 年利率為 10％，每半年計息１次，從現(xiàn)在起連續(xù)３年的等額年末支付為 500元，與其等值的第０年的現(xiàn)值是多少？【 解 】 先求出支付期的實際年利率，支付期為１年，則實際年利率為 用名義利率求出計息期的實際利率，進(jìn)而計算出每個支付期的實際利率，確定計算期內(nèi)的計息次數(shù)，然后套用資金時間價值的計算公式即行計算； 二、資金的時間價值工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價第四章 工程項目經(jīng)濟評價方法v第一節(jié) 投資方案評價概述v第二節(jié) 經(jīng)濟評價指標(biāo)v第三節(jié) 多方案的經(jīng)濟效果評價 工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價在工程經(jīng)濟研究中，投資方案評價是在擬定的工程項目方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上，對工程項目方案計算期內(nèi)各種有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟因素和方案 投入與產(chǎn)出 的有關(guān)財務(wù)、經(jīng)濟資料數(shù)據(jù) 進(jìn)行調(diào)查、分析、預(yù)測 ，對工程項目方案的 經(jīng)濟效果進(jìn)行計算、評價 ，以便為 投資決策提供可靠的選擇依據(jù) ?！?例 】 某工廠資金充裕、銷售順暢，計劃進(jìn)行技術(shù)改造。甲方案需要投資 110萬元，增加產(chǎn)值為 125萬元。乙方案需要投資 115萬元，增加產(chǎn)值可達(dá) 135萬元。問應(yīng)選擇哪個方案 ?【 例 】 某市計劃新建高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，有兩種方案可供選擇，二者具有同等效用。方案 A要求投資 5000萬元，方案 B要求投資 4500萬元。凈增加產(chǎn)值 (即增加產(chǎn)值減去投資成本 )最大者為佳?！?例 】 某化工廠向銀行貸款 1000萬美元，用以引進(jìn)一條自動化生產(chǎn)線，有兩個生產(chǎn)線供貨商可以供貨，報價相同。但 A供貨商提供的生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力比 B供貨商的生產(chǎn)能力大 10％， 設(shè)兩種生產(chǎn)線投入后的生產(chǎn)成本與產(chǎn)品質(zhì)量大體上相同。兩個方案的產(chǎn)出 (工程效用 )相同，而投入不同。應(yīng)以投入小者為佳 兩個方案投入相同而產(chǎn)出 (生產(chǎn)能力 )不同，應(yīng)以產(chǎn)出大者為佳工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價 投資選擇的系統(tǒng)思想v決策準(zhǔn)則 有三個方案 3，其成本分別是 6億元、 8億元和 10億元，年利潤分別是 2億元、 4億元和 6億元。 尋求備選方案間的最佳狀態(tài) 判別準(zhǔn)則的選取v決策程序v備選方案的識別v方案在時間上的效果 v著眼點 分析者 在項目研究中的組織立場 v系統(tǒng)分析 v計算期和服務(wù)壽命 v差別效應(yīng)v有／無準(zhǔn)則 工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價經(jīng)濟評價指標(biāo)設(shè)定應(yīng)遵循的原則： 經(jīng)濟效益原則 ，即所設(shè)指標(biāo)應(yīng)該符合項目工程的經(jīng)濟效益； 可比性原則， 即所設(shè)指標(biāo)必須滿足排他型項目或方案的共同的比較基礎(chǔ)與前提； 區(qū)別性原則， 即堅持項目或方案的可鑒別性原則，所設(shè)指標(biāo)能夠檢驗和區(qū)別各項目的經(jīng)濟效益與費用的差異； 評價指標(biāo)的可操作性經(jīng)濟評價指標(biāo)靜態(tài)評價指標(biāo)動態(tài)評價指標(biāo) 投資收益率靜態(tài)投資回收期償債能力內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率 凈年值動態(tài)投資回收期 借款償還期利息備付率 償債備付率工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價 經(jīng)濟評價指標(biāo)1 基準(zhǔn)投資收益率投資者選擇特定的投資機會或投資方案必須到達(dá)的預(yù)期收益率，稱為基準(zhǔn)投資收益率（簡稱基準(zhǔn)收益率，通常用 ic表示）。國外： 最小誘人投資收益率 （ MARR－ Minimum Attractive Rate of Return ）確定基準(zhǔn)收益率要考慮的因素 v資金成本與資金結(jié)構(gòu)v風(fēng)險報酬v資金機會成本v通貨膨脹 基準(zhǔn)收益率選用的原則v政府投資項目的評價v企業(yè)投資者等其他各類建設(shè)項目的評價 工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價2 凈現(xiàn)值 NPV 經(jīng)濟評價指標(biāo)將項目整個計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按某個給定的折現(xiàn)率，折算到計算期期初 (第零年 )的現(xiàn)值代數(shù)和 評判準(zhǔn)則 項目在經(jīng)濟上不可行，可以考慮不接受該項目多方案選時，如果不考慮投資額限制，凈現(xiàn)值越大的方案越優(yōu) 。NPV＞ 0 項目在經(jīng)濟上可行，即項目的盈利能力超過其投資收益期望水平，可以考慮接受該項目NPV＝ 0 項目的盈利能力達(dá)到了所期望的最低財務(wù)盈利水平，可以考慮接受該項目；NPV＜ 0是反映投資方案在計算期內(nèi)的獲利能力的動態(tài)評價指標(biāo)。 工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價 經(jīng)濟評價指標(biāo)3 凈終值 (NFV) 方案計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量以給定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率折算到計算期末 (即第 n年末 )的金額代數(shù)和 4 凈年值（ NAV） 按給定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，通過等值換算將方案計算期內(nèi)各個不同時點的凈現(xiàn)金流量分?jǐn)偟接嬎闫趦?nèi)各年的等額年值。 凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值，對方案的經(jīng)濟評價結(jié)論是一致的。在實踐中，習(xí)慣于使用凈現(xiàn)值指標(biāo)，凈年值指標(biāo)則常用在具有不同計算期的技術(shù)方案經(jīng)濟比較中。工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價5 費用現(xiàn)值（ PC）和費用年值（ AC） 經(jīng)濟評價指標(biāo)只能用于多個方案的比選判斷準(zhǔn)則是：費用現(xiàn)值或費用年值 最小的方案為優(yōu)。注意的問題：備選方案不少于兩個，且為互斥方案或可轉(zhuǎn)化為互斥型的方案；備選方案應(yīng)具有共同的目標(biāo)；備選方案的費用應(yīng)能貨幣化，且資金用量不應(yīng)突破資金限制；效果應(yīng)采用同一非貨幣計量單位衡量；備選方案應(yīng)具有可比的壽命周期。工程經(jīng)濟學(xué) 2023/5/4四、經(jīng)濟評價 經(jīng)濟評價指標(biāo) 6 投資回收期 v靜態(tài)投資回收期 (Pt)不考慮資金的時間價值，以項目凈收益來回收項目全部投資所需要的時間。